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基金经理黯然离职背后的真相:经历公募牛市 这些成立四年多的基金 居然还亏了30%多

2020年01月15日 20:55
来源: 上海证券报

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  2020年开年伊始,中邮基金发布变更基金经理公告,许忠海担任中邮趋势精选基金经理,尚杰和刘田双双离任。

  中邮趋势精选基金变更基金经理的背后,是业绩持续疲软的尴尬。数据显示,成立于2015年5月27日的该基金,截至今年1月14日,依然亏损47.1%。在偏股基金平均回报超过45%的2019年,该基金仅取得了不足15%的回报,或许成了基金经理下课的诱因。

  对于投资者来说,如果持有一只基金四年多,净值依然接近腰斩,而且是在2019年的“公募牛”之后,投资体验可谓相当糟糕。

  20只成立四年多的基金

  依然亏损30%以上

  中邮趋势精选基金并非孤例。

  Choice资讯统计数据显示,截至2020年1月14日,成立时间超过4年以上的主动偏股基金中,依然亏损超过30%的基金有20只。

  具体情况见下表(截至日期:2020.1.14):

  从上表可以看出,除了中邮核心成长混合基金以外,这些基金基本都成立于2015年的牛市期间,且大多属于科技成长风格基金。

  需要指出的是,过去一年来,公募基金普遍表现抢眼,而上述成立以来大幅亏损的基金,还是建立在过去一年多来的业绩劲增的基础上的,如果没有过去一年来的业绩增长,其业绩表现更是惨不忍睹。

  以工银互联网加为例,尽管过去一年净值增长近63%,但成立以来依然亏损57.7%。同样,易方达新常态基金,过去一年净值增长超过50%,但成立以来依然亏损52.8%。

  多种原因导致巨亏

  成立多年依然亏损,在业内人士看来,主要原因有以下几个方面:

  首先是成立时点,上述基金全部成立在牛市高点附近。

  在牛市中市场普涨,股指普遍拉升, 但往往“高处不胜寒”,即使是质地良好的上市公司,也需要很长时间的业绩增长逐步消化估值,而大部分缺乏业绩支撑的公司,股价往往一蹶不振。

  其次是基金经理“不知道刹车”。

  从市场历史可以发现,在牛市普涨行情中,受相对业绩排名的考核因素影响,很多基金经理明明知道估值过高,依然不敢轻易降低仓位,在市场崩塌时又匆忙卖出,因此损失惨重。

  再次是基金经理选股能力欠佳。

  从上述绩差基金曾经持有的重仓股看,工银创新动力基金、融通互联网传媒等基金曾经重仓持有的信威集团,在2015年牛市中市值曾高达2000亿元,如今市值仅有几十亿元。而易方达新常态基金重仓的保千里,如今已面临退市。此外,银之杰全通教育等牛市中迎风起舞的流星,让不少追逐概念的基金受伤惨重。

  另外,上述基金绩差的原因,还在于部分基金经理管理的产品过往业绩亏损太大。例如:刘天任管理工银互联网加基金两年时间,净值跌幅超过60%;田间管理长盛国企改革基金,任职回报-54.7%;宋昆管理易方达新常态基金,任职回报-68.4%;许进财管理中邮趋势精选基金,任职回报-55.8%。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF142)

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