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鹏扬基金张望:蓝筹股成长股均有机会

2019年12月30日 04:00
作者:谢达斐
来源: 上海证券报

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  具备清华大学“化学系+生物系”硬核专业背景的张望,曾经从公募转战私募,然后又从私募回归了公募。目前,张望任鹏扬基金股票投资部研究总监。

  在他看来,基金经理是个需要时刻保持开放心态的职业,因此他对新生事物时刻保持理科生那种钻研精神。“我平时除了研究股票市场,还会对新的科技产品、新的社交软件等进行研究,来判断行业发展趋势。”

  对于明年的股票市场,张望认为,明年大盘蓝筹股成长股均有机会。其中,大盘蓝筹股方面,明年将主要关注与宏观经济关联度较高的行业,特别关注估值尚未被高估的行业龙头。

  投资的核心在于独立思考

  张望一直坚守自下而上的选股策略。他认为,行业并不是最重要的要素,关键在于公司目前的发展状态是否适应未来行业发展趋势。“随着行业的发展,这家公司5年后会怎么样?”是他经常思考的问题。在他看来,调研很重要,但更重要的是对整个行业发展趋势的独立思考能力,调研个股更多是为了验证思考结果的正确性以及了解企业是否会适应行业发展趋势。

  近几年,不少投资者对房地产行业持谨慎态度,但张望认为,尽管行业的长期增量在下滑,但不意味着龙头企业的盈利增速会下降。他表示,随着生活品质的提升,人们对小区物业管理的需求提升,龙头企业在这些方面更有优势。因为行业低速增长的时候也是行业整合的阶段,在存量市场博弈阶段,龙头企业自身的优势反而更加凸显,增速或更快。比如,2010年以前出现了很多空调企业,但在2010年之后,行业增速下滑,龙头企业从行业中脱颖而出,其利润增速反而明显变大。

  “投资的独立性更多需要打破自身的认知偏差,这点其实挺难的。”张望表示,需要接触新鲜事物,保持开放的学习态度,了解不同年龄、不同兴趣爱好人群的想法和需求。

  未来周期行业核心资产有机会

  截至目前,鹏扬基金旗下的偏股型基金在大盘价值蓝筹以及成长股方向均有布局。在张望看来,明年的蓝筹股和成长股均有机会。

  张望认为,目前一部分核心资产估值已被抬升,但是核心资产不单单集中在消费、医疗板块还存在于各个行业。“比如金融、水泥行业的龙头企业今年的盈利表现均超预期。因此,未来周期行业的核心资产仍有机会。”

  张望表示,在大盘蓝筹股方面,明年将主要关注与宏观经济关联度较高的行业,尤其关注估值尚未被高估的行业龙头。在成长股方面,尽管目前科技板块静态估值较高,但科技创新仍是国家未来重要发展方向,这个投资的大背景不能忽视。

  科技产业链上的企业良莠不齐、确定性较弱,如何辨别值得长期投资的企业?张望认为,科技板块投资主要看企业话语权的变化与科技含量的提升,以及看哪些企业更加符合行业发展趋势。“比如随着汽车的智能驾驶能力越来越高,无人驾驶成为趋势,而围绕无人驾驶的细分领域众多,拥有核心技术和研发能力的龙头企业具备更多优势,未来能够做大做强。”

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF520)

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