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国联安基金潘明:唯有专注才能创造超额收益

2019年12月23日 02:48
作者:王炯业
来源: 上海证券报

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  面对跌宕起伏、风格轮动的市场,很少有基金经理能够在一个行业或一种风格中坚持5年以上,但潘明做到了。

  作为TMT行业的老兵,6年前潘明入职国联安基金时就决定专注于TMT领域,只做高成长投资。经历了2014年、2015年的无限风光,然后在价值风格中煎熬了3年,直到今年再度迎来丰收季,截至12月17日,潘明管理的两只基金今年以来收益双双超过85%。

  在这6年间,提早离开的成长风格基金经理不在少数,他们终究还是没有等到花开的那一天。那么,潘明是如何在最困难的时候坚持下来的?又是如何成功挖掘出牛股的?日前记者采访到了这位投资老将,听他讲述投资之道。

  过往经历领悟到专一的重要性

  采访一开始,潘明便开门见山地说:“我的投资风格属于典型的高成长性投资风格,并且只专注于TMT领域。而之所以如此专一,最主要的原因与我在国外期间印象深刻的工作经历有关。”

  资料显示,潘明2013年年底加入国联安基金,现担任公司权益投资部副总监,并且是两只成长风格基金的基金经理。而在加入国联安基金之前,潘明毕业于得克萨斯大学奥斯丁分校的计算机系,曾在摩托罗拉公司从事过很长一段时间技术工作,此后又在美国的多家投资公司从事投资分析工作。

  潘明告诉记者,在国外期间的那段学习与工作经历对他影响很大。“当时做海外对冲基金时,主要做FOF,其中一个FOF组合便是专门配置行业基金的。假设标普500指数中有20%权重TMT,我们就配置相同权重的TMT基金,指数中有30%权重金融,我们再配置30%权重的金融基金。这一系列操作背后支撑的理论是,假设每个行业的基金经理都能创造超额收益,那么整个组合就能跑赢标普500指数。所以,在一开始我们对整个组合的业绩就很有信心。”

  类似的经历还有很多,渐渐让潘明认识到专一的重要性。他还生动地用挖井来作比喻:“跨行业的基金经理一年打100口井,井深可能只有1米。但一个行业基金经理只专注某个领域,他一年虽然只打20口井,但井深却有5米。”

  正是基于这样的领悟,潘明告诉记者,自己在加入国联安基金之前,就和公司有过充分沟通,自己未来只专注于TMT领域,只把握高成长投资风格。即便后来遇到了长达3年(2016年至2018年)价值风格占优的市场,他也凭着这份信念坚持了下来。

  今年5月份,受外围环境影响,电子股持续下跌,潘明却在深度调研时发现事情并没有那么糟糕,于是在大众情绪恐慌时重仓买入相关公司,成为未来基金业绩大增的重要推手。统计数据显示,截至12月17日,国联安科技动力、国联安优选行业混合今年以来收益双双超越85%。

  电子、媒体行业更受益于5G发展

  今年以来TMT板块整体表现优异,截至12月17日,电子板块以80%的涨幅居申万一级行业第一名,计算机涨幅53%,通信、传媒涨幅也都在20%左右。这些行业明年是否会继续有惊艳表现?

  在潘明看来,短期行情很难预测,但可以肯定的是,在行业宏观政策向好以及产业升级的大背景下,叠加中国资本市场的改革,整个TMT的中长期行情应该还是比较乐观的。

  具体而言,潘明认为电子和传媒板块在未来的机会可能更多一点。电子方面,他表示,半导体是最受益于5G时代的行业。从产业逻辑来说,过去10年与苹果相关的产业链崛起,主要集中在代工厂、组装厂。但未来10年,在5G浪潮中,随着我国科技创新能力升级,硬核科技将成为投资的新风口,而半导体恰是这一领域的典型代表。“传媒板块中的游戏、视频等都受益于5G发展,在经历了长达4年之久的底部后,明年的行情或许值得期待。”潘明说。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF520)

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