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今年A股退市公司数量创纪录 股市加快吐故纳新

2019年12月06日 06:36
来源: 经济日报

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  今年,资本市场正加快吐故纳新。一方面,退市股不断增加,今年可能有至少12家以上公司遭退市或处于退市整理期。“欺诈退”“破面退”(股价跌破面值)“业绩退”“主动退”“重组退”等层出不穷;另一方面,A股市场IPO正走向常态化,今年主板、中小板、创业板共120家企业完成发行,科创板正式上市交易的企业已达56家。

  退市公司数量大增

  今年,A股退市状况有了新情形,不仅数量上有所增多,类型上更是多元化。“欺诈退”“破面退”“业绩退”“主动退”“重组退”等均有出现。

  今年5月份,上交所决定,依法依规对*ST海润、*ST上普两家公司的股票实施终止上市;同日,深交所决定,依法依规对*ST华泽、*ST众和两家公司股票实施终止上市。目前,这4只个股已被市场摘牌。11月8日,深交所官方网站发布《长生生物科技股份有限公司关于公司全资子公司破产清算的公告》,宣告长春长生生物科技有限责任公司破产。11月26日晚间,长生生物(也即生长退、*ST长生)发布《关于公司股票终止上市并摘牌的公告》,称公司股票已被深交所决定终止上市,在2019年11月27日被深交所摘牌。

  12月2日,湖南千山制药机械股份有限公司披露《关于收到中国证监会的公告》,并作出特别风险提示:根据事先告知书认定的事实,公司2015年至2018年连续4年净利润实际为负,触及《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》第四条第(三)项规定的重大违法强制退市情形,公司股票可能被实施重大违法强制退市。

  截至目前,A股市场退市股票共约117只,原因大致分为连续亏损、吸收合并、转板以及违法违规退市等。其中,因连续4年亏损而被退市的公司数量最多,共约50只,其次因为吸收合并而退市的股票约35只。此外,有4家公司则由于连续3年亏损而退市。

  川财证券研究所所长陈雳表示,今年来,退市类型除了有业绩连续多年亏损甚至资不抵债的常规情况,也有因欺诈发行、信息披露违法违规被退市的公司和因会计事务所出具“无法表示意见”而触发终止上市的公司,更出现了长生生物、千山药机两例重大违法退市公司。

  “面值退市”渐成常态

  值得关注的是,今年A股市场被“面值退市”(股票连续20个交易日收盘价均低于面值触发退市)的股票接二连三。

  12月4日,上海证券交易所严格依据《股票上市规则》的有关规定,作出了北京华业资本控股股份有限公司(下称*ST华业或公司)股票终止上市的决定。

  *ST华业股票因股价持续低于面值原因终止上市,是公司基本面的真实反映,也是市场的选择。华业公司主要从事房地产开发业务、医疗投资业务、矿业投资业务,去年遭遇合同诈骗事件,涉案金额达101.89亿元,直接导致应收账款面临部分或全部无法收回。去年该公司巨亏64亿元,今年前三季度又亏损50亿元。股价一路下跌至触发“面值退市”。

  8月19日晚间,深交所发布公告宣布*ST雏鹰终止上市,其成为A股市场第二只“面值退市”股;9月11日,*ST印纪也触及“面值退市”规定,其公司股票于10月10日被深交所作出终止上市决定,并于10月18日起进入退市整理期。*ST大控10月25日也公告称,上交所已决定终止公司股票上市。

  目前,A股还有*ST飞马ST锐电*ST庞大*ST欧浦等约60只股票股价在1元至2元徘徊,占总计3741只股票的约1.6%,时刻受到“面值退市”的威胁。

  在汇研汇语资产管理公司CEO张强看来,“面值退市”的个股具有三大特征:此类公司基本面恶化,一般常具有ST股或*ST股的头衔;在经营持续恶化的情况下,不少公司仍热衷于跨界收购等资本运作;“面值退市”公司基本都具有信披违法违规、盲目扩张、经营恶化、债务违约、资金占用、年报被出具非标审计意见、被证监会立案调查、被沪深交易所通告等风险因素,却迟迟得不到公司管理层的高度重视。

  “‘面值退市’渐成为A股市场常态,垃圾股从‘退市难’变为‘保壳难’,彰显出退市制度不断市场化、常态化和法治化,投资者‘用脚投票’成为提升市场自净能力的主要方式之一。”在北京师范大学经济与工商管理学院教授李锐看来,“面值退市”股数量持续增加,值得上市公司深刻警醒。上市公司要踏踏实实地做好主业,重视内生性创新增长,远离盲目跨界并购、“炒概念”等,严守市场风险底线。

  利于市场自我净化

  资本市场和企业一样,都有生命周期,也适用“新陈代谢”基本规律,“有生有死”才能实现整个资本市场生态体系的健康稳定发展。

  今年以来,A股IPO发行始终保持平稳节奏。截至12月4日,今年主板、中小板、创业板共120家企业完成发行,平均每周发行2.7家,融资36.9亿元,比去年同期略有增加。科创板过会企业数量“满百”。其中,科创板上市交易的公司56家,处于申购、路演阶段的准上市公司8家。另有部分公司处于正在等待证监会注册批文中。

  张强认为,随着我国金融制度发展与完善,A股退市制度改革也在深化,今年退市公司家数较往年明显增加,这与往年“保壳买壳”“起死回生”现象频频形成了鲜明对比。当前,监管层通过多个维度对财务违规、业绩长期亏损的企业执行严格退市,再加上持续发行新股,一改原有的上市难、退市更难的局面,提升了A股优胜劣汰的自我净化能力,这是股市走向成熟的标志。

  “从发展角度看,制度合理安排上市企业退市,能够为优质企业腾出市场空间,是国家资本市场走向成熟的体现。今年以来,我国资本市场基础制度改革措施较多,且收效良好。退市制度的市场化、常态化、法治化将是大势所趋。”陈雳表示。

  深交所新闻发言人也表示,上市公司退市制度是资本市场实现优胜劣汰、优化资源配置的重要运行机制,也是出清市场风险、净化市场环境的基础性安排,有助于提高存量上市公司质量。

(文章来源:经济日报)

(责任编辑:DF380)

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