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消费白马股补跌对市场未必是坏事

2019年12月03日 07:55
来源: 深圳商报

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原标题:消费白马股补跌对市场未必是坏事

  近期,以白酒和医药为代表的部分消费白马股出现大跌,带动沪指上周五创出调整新低,也引发了市场对于消费白马股抱团取暖是否终结的热议。

  整个11月可以说风格轮换较为明显。建材、钢铁、煤炭等周期股虽然近几日回调,但全月来看依旧是为数不多的上涨板块,而农林牧渔、医药、食品饮料等年内强势板块均有所回调。

  数据显示,白酒股龙头贵州茅台最近半个月从高位累计最大跌幅约10%,医药股龙头恒瑞医药从高位累计跌幅约12%,爱尔眼科累计跌幅约18%。

  值得一提的是,虽然今年北上资金大幅涌入A股,但对贵州茅台从3月开始就连续减仓,持股由1.21亿股,减持至目前9879万股,兑现了逾200亿元。此外,爱尔眼科11月也被北上资金减持683.5万股。

  三季报显示,部分消费白马股业绩增速已低于市场预期。如顺鑫农业第三季度实现净利1666.43万元,同比下降69.71%;洋河股份第三季度净利润15.65亿元,同比下滑23.07%。

  记者在与多位私募、公募等机构人士交流时发现,对于消费股已出现明显分歧,大多数人认为短期需要休整,明年能否再度上涨取决于业绩增速是否超预期。

  “白酒和部分消费医药明年业绩增速很可能回落,像爱尔眼科通策医疗估值高达七八十倍,现阶段回避为宜,”深圳一位不愿具名的私募高管坦言,“从历史经验来看,抱团取暖是基于熊市逻辑,如果资金风险偏好开始扩大,往往是空头衰竭、即将反弹的信号,所以消费白马股的补跌对市场来说不见得是坏事,预计从消费股出来的部分资金会流入到低估值的金融地产及高成长的科技股。”

  前海开源首席经济学家杨德龙则依然看好消费白马。他对记者表示,白马股不断创出新高,实际上反映了各路资金对于白马股的价值认可度越来越高,而不能简单地理解成是“抱团取暖”。除了一线蓝筹股,未来投资者也可关注部分细分行业的二线蓝筹股

  广发证券认为,本次“抱团”调整与历史类似,“抱团”品种与低估值品种的相对估值和相对持仓均处于高位,当前通胀上行预期下流动性较难支撑高估值品种继续“上拔”,而地产链景气度则显示出韧劲,基建扩张预期升温,PPI将企稳上行、工业品去库存周期近尾声,有望进一步推动高低估值品种的剪刀差收敛。后市建议优选低估值地产链龙头,耐心等待高景气品种估值消化后中期布局的机会。

(文章来源:深圳商报)

(责任编辑:DF515)

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