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从豪气“赌油”到“黑油”滚滚 潜能恒信“技术换权益”模式步入收获期

2019年11月27日 18:17
作者:杨萌
来源: 证券日报网

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原标题:从豪气“赌油”到“黑油”滚滚 潜能恒信“技术换权益”模式步入收获期

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  上市8年一直坚守石油风险勘探“技术换权益”模式的潜能恒信,凭其过硬的技术,再次实现飞跃,且逐渐步入收获期。未来几年公司净利润有了充分保障。

  11月8日,潜能恒信公告称,公司海外子公司智慧石油与中国石油天然气集团有限公司(以下简称“中国石油”)正式签署为期30年的石油产品分成合同,取得了现年产量约60万吨的中国准噶尔盆地九1-九5石油区块开发和生产权益。难能可贵的是,这是潜能恒信“技术换权益”模式首次获得中国石油认可。据潜能恒信公告,该区块对公司2019年、2020年的净利润影响分别约为800万元和1亿元。

  与此同时,11月18日,潜能恒信公告,继7月16日获得中国海油批准,7月31日公告《中国渤海05/31合同区石油合同部分收益权转让协议》后,潜能恒信旗下智慧石油已经收到转让渤海05/31合同区块1.04%收益权的5000万元。

  “技术换权益”连续获中国海油认可后

  首获中国石油认可

  自2013年以来,潜能恒信先后获得中国海油渤海05/31、南海北部湾涠洲10-3西油田和北部湾22/04、渤海09/17三个区块,目前均有序推进。

  本次中标的中国准噶尔盆地九1-九5石油区块是中国石油新疆油田九区稠油油藏的一部分,第一轮对外合作始于1996年9月,终止于2016年8月,合作期20年。第一轮对外合作第一轮合作到期后,为继续推进九1-九5区块对外合作,中国石油于2018年10月30日面向全球发布了《中华人民共和国准噶尔盆地九1-九5区块招标通知》,合作目的是引进外资与技术开发该区块石炭系以及石炭系以浅层系的石油资源。项目开标以来竞争异常激烈,最终潜能恒信全资公司智慧石油脱颖而出成功中标。

  根据双方约定,智慧石油将承担生产作业费用、评价作业费用以及开发费用,同时还将支付中国石油在合同生效日前,因在合同区进行的勘探评价、开发、生产作业和活动等而发生的2.6亿元人民币等值美元的部分前期费用。同时,潜能恒信作为智慧石油控股股东为智慧石油提供履约担保,预计准噶尔盆地九1-九5区块智慧石油合同期30年投入15亿元。

  准噶尔盆地是我国主要产油盆地之一,为我国陆上油气资源总量超过100亿吨的三大盆地之一,发展潜力巨大。此次签约的合同区位置位于准噶尔盆地西北缘,面积20平方公里,距离克拉玛依市东北约40公里,是一个正在开发中的区块,累计探明含油面积51.33km2,探明地质储量6810.38万吨。目前年产油约60万吨,以稠油为主。

  对于该区块,潜能恒信认为,石炭系整体勘探开发程度低,初步评价油气资源量约7000万吨,目前探明地质储量仅784万吨、动用410万吨,具有很好的勘探开发潜力。根据掌握的资料,经公司内部专家团队研究初步估算,合同期内预期可采储量500~600万吨,具备取得预期可采储量的技术要求。下一步还将运用自主知识产权的勘探开发一体化技术,开展滚动勘探开发,精细评价石炭系勘探潜力,寻找有利含油气目标,实现滚动勘探开发油气突破,有望进一步增加可采储量,提高合同区未来产量,保障增储上产。

  对潜能恒信来说,该石油区块具有三个显著特点:第一,该区块是潜能恒信在获得中国海洋石油总公司(以下简称“中国海油”)下属3个区块权益后,首次获得中国石油下属的石油区块权益;第二,该区块是潜能恒信首次获得的国内陆上石油区块;第三,该区块是唯一在产石油区块,可以直接产生净利润和现金流,极大缓解潜能恒信资金压力,意义非常重大。

  8年坚守“技术换权益”

  硕果累累

  2011年潜能恒信上市时,其主营业务为石油公司提供三维地震数据处理、解释等“找油”技术服务。潜能恒信多年积累的数据处理技术,类似于给地下几千米甚至上万米的地球深层做“CT”透视;而数据解释技术,则类似于经验丰富的医生读“CT”后的片子。数据处理及解释两个核心技术结合起来,就使得潜能恒信建议井位探井成功率大为提高,这已为其历史业绩所证实。如潜能恒信首发招股说明书显示,其上市前三年建议井位探井成功率为82.54%,远高于行业平均水平52.01%。潜能恒信技术获得了境内外石油公司的认可,为中国石油、中国石化和中国海油均提供过该技术服务。

  近年来,受制于石油价格低迷,石油公司多减少勘探支出。潜能恒信深切知道,利润最丰厚的还是在上游开发、生产,但走向上游一般有两种途径,即收购或风险勘探。对于潜能恒信这样一家体量并不大的创业板上市公司来说,花巨资收购成熟资产的道路并不可行。俗话说“没有金刚钻不敢揽瓷器活”,风险勘探能力是油公司的灵魂,最能反映一个公司的技术水平和能力,往往能获得超额回报,而潜能恒信恰恰具备这种能力,公司独到的地震数据处理解释找油技术,为其通过风险勘探获取上游资源并进行开发、生产打下了坚实的技术基础。

  早在潜能恒信2011年3月上市之初,公司董事长周锦明先生就明确提出“打造勘探开发一体化和技术换权益的构想”,并在之后的定期报告中反复阐述。2011年年报指出,将“择机向上下游业务延伸,力争以技术换石油,拥有油气资源”;2012年年报则更加明确指出,要“利用高成功率的找油技术和思路,逐步实现参与油田开发生产经营管理”;其后年度报告均有详细描述。

  潜能恒信于2011年3月创业板发行上市,募集资金净额7.8亿元,面对诸多并购诱惑,公司始终信守“技术换权益”的承诺,“好钢用在刀刃上”。长期坚守“技术换权益”战略的效果是明显的,在油服行业低迷、很多同行业上市公司市值贬损的情况下,潜能恒信逐步进入良性发展轨道:一方面持续积累了大量有价值的区块;另一方面有序推进各区块的勘探、开发、生产。随着部分权益变现(05/31区块)及生产开发(九1-九5区块),公司现金流及资金实力进一步增强,形成滚动发展的良性循环,使公司有能力获取更有价值的石油区块。

  7大油气区块有序推进

  民营“油公司”已步入良性发展轨道

  截至目前为止,加上中国准噶尔盆地九1-九5石油区块,潜能恒信通过“技术换权益”模式,已经成功拿到7个石油区块,其他六大区块分别是中国渤海05/31区块、中国渤海09/17区块、中国南海北部湾涠洲10-3西油田、中国南海北部湾涠洲22/04合同区、美国Reinecke区块、蒙古国Ergel-12区块,其中3个是已经开发的油气区块,4个属于勘探油气区块。

  石油行业专门做勘探开发的石油公司,一旦发现储量后,往往采用两种方法获取收益:第一,继续持有该区块权益,直至开发按约定比例获取石油出售获益;第二,将权益以高价分阶段卖给其他石油公司,获取巨额权益转让收益。

  在上述7大项目中,准噶尔盆地九1-九5石油区块即属于第一种情况在产油田运营,油公司可产生稳定的利润和现金流。据潜能恒信公告,该区块对公司2019年、2020年的净利润影响分别约为800万元和1亿元。

  渤海05/31区块则属于第二种情况,油公司可获得权益转让收益。2019年7月16日,潜能恒信收到中国海油《关于批准智慧石油转让部分收益权的函》,批准智慧石油按照《中国渤海05/31合同区石油合同部分收益权转让协议》转让石油合同部分收益权。2019年7月31日公司、智慧石油与NOF签署《中国渤海05/31合同区石油合同部分收益权转让协议》。11月18日潜能恒信公告,旗下智慧石油已经收到转让渤海05/31合同区块1.04%收益权的5000万元。

  由于准噶尔盆地九1-九5石油区块是在产油田,该区块的签约不仅意味着潜能恒信“技术换权益”模式获得了中国石油的认可,且将持续为潜能恒信提供源源不断的现金流和利润,意义非常重大。渤海05/31区块权益转让则开辟了另外一条权益变现的路径,不仅使公司权益有了市场化的“定价”,且会在潜能恒信后续勘探、开发、生产需要资金时,提供可靠的资金来源。

  至此,潜能恒信由技术服务向“技术换权益”、由“技术换权益”向勘探、开发、生产一体化运营商转型,最终成为一家民营“油公司”的发展历程清晰可见。?

  潜能恒信“技术换权益”模式

  有望进一步复制

  中国上游勘探开发2019年突飞猛进,和来自政策层面的驱动直接相关。为了提升中国能源安全,降低油气对外依存度,2019年国家能源局制定了针对油气行业增储上产的“七年行动计划”,同时于5月召开了大力提升油气勘探开发力度工作推进会,会上强调“石油企业要落实增储上产主体责任,不折不扣完成2019-2025七年行动方案工作要求”。这对于“三桶油”来说,构成了巨大的压力。

  为了实现国家的勘探要求,中国石油提出将加大风险勘探投资,2019-2025年每年安排50亿元,是目前年投资额的5倍。从预算来看,在上游勘探开发领域,中国石油2019年资本开支计划2282亿元,同比增长16%,超过2011-2014年高油价时期资本开支计划,达到2008年以来最高水平;中国石化资本开支计划596亿元,同比增长41%,在三大石油公司中增幅最高;中国海油资本开支计划750亿元左右,同比增长21%。

  为了完成勘探任务,“三桶油”可以采取两种方式双管齐下:一种是加大勘探开发投入力度,并提升旗下勘探公司的勘探能力;另一种方式是借助外部勘探技术能力强的合作伙伴共同勘探开发。对于石油巨头而言,没有技术创新,低品质的油气资源就无法变成有效利用资源。

  分析人士认为,此次九1-九5石油区块就是中国石油创新勘探开发制度设计的“试验场”,体现的是中国石油下一步的总体勘探开发战略,一旦合作成功,中国石油将大范围推广铺开。而这对于拥有一流勘探技术能力且坚持“技术换权益”模式的潜能恒信而言,有着较多的机会。

 

(责任编辑:DF506)

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