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郭田勇:如何避免小微企业用普惠政策套利

2019年11月16日 00:36

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原标题:郭田勇:如何避免小微企业用普惠政策套利

  过去中国依靠高投资、高出口推动经济腾飞,但这种传统的增长模式导致中国经济结构越来越畸形,传统的增长模式不可持续,经济的高质量发展需要进行经济结构调整和转型,供给侧结构性改革应运而生。

  与此同时,金融业也面临着同样的问题。传统经济增长模式下,各家金融机构主要把资金和项目配置到政府平台、房地产、央企重磅性领域,而在普惠端、C端的金融服务相对来讲就不足,如今中国经济转型,金融配置上就形成了错位甚至产能过剩

  金融业应该如何进行高质量发展,中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇在11月15日的2019中国金融服务与创新论坛上从银行业、资本市场、资管领域三大方面进行了阐述。

  他认为,监管和货币政策一定要保持连续性、平稳性,需要把握好平衡,追求经济的高质量发展需要一个平稳可预期的货币金融环境。

  避免小微套利

  从银行业层面来讲,郭田勇认为,银行业未来转型方向是进一步服务下沉,创新自己的经营管理模式,真正的来服务中小客户、消费金融。

  目前该转型主要面临两个问题,一是旧体制容易复归;二是新模式风险和成本高。此外,监管政策也面临着挑战。央行引导银行支持普惠金融,管价管量进行考核。郭田勇称,在其进行实际调研中发现,有的中小企业从大行贷出款来,直接拿着钱买中小银行理财产品,形成套利。

  如何解决?

  郭田勇进一步阐述,对商业银行来讲,做小微、消费端的,按照公司端同样进行考核,一定没有积极性去做,要在考核上给予充分的倾斜。其次,一定要跟互联网,跟金融科技高度融合。

  资本市场审批端放开

  “未来要提供高质量的金融服务,一定要重视发展资本市场,要做到直接融资和间接融资两条腿走路,不能瘸行。”郭田勇称,A股上市实行核准制不利于一些中小型的企业机构上市,资本市场的改革下一步应该从以前的核准制真正向注册制进行转换,把上市的门槛大大降低。

  他表示,中国机构投资者队伍正在不断成熟,企业资产质量好坏市场用脚投票,可以给出不同定价,监管可把重点转换在信披真实性、市场秩序这块。

  壮大资管市场

  资管市场是资本市场资金供给的一个庞大主体。2019年各家商业银行纷纷开始成立理财子公司,把大量的资金通过理财投向资本市场。郭田勇对此持乐观态度:“银行系的理财子公司进入,再加上传统的从公募到私募这些机构,包括证券资管、保险资管各类机构共同形成,这样会把中国的资管市场这块做的更大、更强。”

  他认为,银行系理财子公司未来跟公募相似程度非常高,投资领域相差无几,而公募基金不存在刚性兑付,风险教育程度较高,其次在资本市场中投资能力比较强,专业化程度比较高。理财子公司依托股东优势,客户的品牌度高、销售产品的渠道强。

  “银行系有个好处是什么呢?毕竟追求稳健收益的客户非常多,愿意买银行系的产品,你买基金可能期待每年收入达到10%,那我买银行系的,可能我以前就是像买理财一样,你每年只要给到4%到5%就很高兴,这样就决定了银行的理财子公司一定会形成很大一块客户的存量,有品牌、有渠道,再加上追求一种稳健的中低型的收益,这样很多资金就会来。”郭田勇如此解释。

  但是亦有忧虑,主要包括监管考核和人才队伍建设方面。

  郭田勇表示,监管机构考核要求资金更多投入到权益性投资领域,“按照现在监管机构考核,比如现在理财子考核,买股票反而要求资本金占用非常少甚至为零,买债,买一些风险比较小的,反而对资本金要求很高”。

  长期来看,银行系理财子公司要提高人才专业化程度,特别是一些懂资本市场权益类投资,包括量化投资这块的专业性人才。

(责任编辑:DF524)

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