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机器人企业应收账款偏高?业内人士回应:坏账极低 整体质量不错

2019年10月09日 20:39
来源: 证券时报

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  去年以来,机器人下游行业投资力度有所放缓,给机器人市场造成较大冲击。对于国内机器人厂商来说,2019年是面临严峻挑战的一年。但好消息是自主品牌机器人市场份额进一步提升。太平洋证券研究报告认为,长期仍看好工业机器人行业的发展,其中2019年下半年在外部环境有所缓和的情况下,行业情况有望有所好转,静待拐点出现。

  在市场压力之下,不少投资者也更加紧张,对于相关上市公司半年报中应收账款也更加关注。对此有业内人士向证券时报·e公司记者回应称,目前机器人行业的应收账款占销售额的比例基本差不多,说明行业的整体情况就是如此。其中大部分公司一年内的应收账款占80%以上,而一年以上的应收账款中占比并不高,这也说明拖欠款较少,“机器人整个行业的应收账款质量还不错。”

  行业发展势头稳定

  中国已经连续6年成为全球最大的工业机器人消费市场。不过2018年以来,受全球经济下行压力和摩擦影响,机器人下游行业投资力度有所放缓。《中国机器人最新统计数据发布及分析》报告显示,2018年中国工业机器人市场累计销售13.5万台,同比下降 3.75%;但是,国产品牌同比增长16.2%,份额提升至32.2%。

  机器人(300024)此前披露的半年报显示,2019年上半年,公司实现营业收入12.58亿元,同比增长 2.23%;归属于母公司股东净利润2.15亿元,同比增长1.12%。而新时达(002527)上半年实现营业收入16.53亿元,同比下降9.17%;实现归属于上市公司股东的净利润3121.42万元,比上年同期增长32.93%。

  英威腾(002334)整体营业收入较同期基本持平,但归属于上市公司股东净利润出现亏损。公司称主要原因系公司2016年收购深圳市英威腾电源有限公司少数股权,三年业绩承诺期内,标的公司累计实际净利润大幅超出业绩承诺目标值,根据原协议约定,公司需向原股权转让方支付9282万元的作价调整差额款项。

  拓斯达(300607)上半年实现营业收入7.26亿元,同比增长 38.75%;归属于上市公司股东的扣非净利润8446.69万元,同比增长 16.68%。而埃斯顿(002747)在报告期实现工业机器人本体收入同比增长10%左右。半年报显示,受持续的经济增速放缓影响,公司营业收入同比下降6%,而归母净利润比去年同期略有提高,经营性现金流持续为正。

  总体来看,机器人行业相关上市公司虽然遇到市场冲击,但仍然保持相对稳定的发展势头。

  应收账款多为一年内坏账比例低

  值得关注的是,不少投资者对机器人行业相关上市公司的应收账款高度关注。有上市公司人士向记者透露,最近确实接到很多关于相关问题的电话。

  对此,证券时报·e公司记者对机器人行业内的几家公司应收账款进行统计后发现,今年半年度应收账款占同期销售额的比例较高,但其中主要是一年内(含一年)的应收账款占比高。

  根据2019年中报数据,以机器人为例,该公司今年上半年应收账款合计为15.42亿元,占同期销售额的122.59%,其中一年内(含一年)的应收账款就占销售额的95.10%;新时达应收账款合计为12.39亿元,占比为74.96%,其中一年内(含一年)的应收账款占比达63.22%;英威腾应收账款为9.20亿元,占比86.64%,其中一年内(含一年)的应收账款占比达67.34%;拓斯达应收账款6.80亿元,占比93.73%,其中一年内(含一年)的应收账款占比达75.7%;埃斯顿应收账款6.77亿元,占比99.39%,其中一年内(含一年)的应收账款占比达88.36%。

  此外,记者在统计中还发现,上述几家公司近年来的实际坏账损失极低。2019年中报数据显示,机器人、新时达、英威腾、拓斯达埃斯顿的实际坏账损失占销售额的比例分别为0%、0%、0.54%、0.37%、0.09%;2018年年报数据显示,上述数据分别为0%、0.03%、0.15%、0.01%、0.07%;据2017年年年报,上述数据分别为0%、0.04%、0.02%、0.04%、0.2%。

  对此,业内人士向证券时报·e公司记者表示,目前国内机器人行业上市公司大都是行业龙头,多数公司一年内应收账款占到80%以上,一年以上应收账款则大幅下降,且一年以上的应收款中还有部分资金为质保金,这也说明相关公司拖欠款较少。该业内人士同时强调,从年度看,各家公司应收账款占销售额的比例基本持平,也意味着行业整体情况基本如此,“其实从这几年实际的坏账核销损失来看,坏账比例极低,机器人行业的应收账款质量整体还是不错的。”

  太平洋证券研报认为,2019年下半年在外部环境有所缓和的情况下,行业情况有望有所好转,静待拐点出现。考虑到未来几年,国内工业机器人市场有望达到50-60万台,国产本体的销量将有可能占据整个市场的80%。估计国产机器人销量有超过10万台的企业,营收规模达到百亿级水平,而且拥有很强的盈利能力,长期仍看好工业机器人行业的发展。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF506)

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