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这么准?大资金操作动向居然都藏在这个数据里!

2019年08月23日 15:28
来源: 东方财富研究中心

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【这么准?大资金操作动向居然都藏在这个数据里!】股指期货战场上,大多是机构投资者,他们不仅持有大量资金,而且有一定信息优势,另外,他们往往经验更丰富,持仓变动更为理性,看待大势方向更具前瞻性,但如何查摸他们的动向,以资借鉴,是个难题。很多投资者看的那些所谓的定期报告的前十大流通股东排名,那些都是马后炮了,没啥太大用处的。

  【导语】

  股指期货战场上,大多是机构投资者,他们不仅持有大量资金,而且有一定信息优势,另外,他们往往经验更丰富,持仓变动更为理性,看待大势方向更具前瞻性,但如何查摸他们的动向,以资借鉴,是个难题。很多投资者看的那些所谓的定期报告的前十大流通股东排名,那些都是马后炮了,没啥太大用处的。

  但财爷经过长期实践发现,这些股指期货市场上大资金的动向,其实也是可以被实时捕捉的,而且这些大资金的操作动向,和大盘顶底可以吻合起来。具体怎么做到的?看视频吧。

  【正文】

  先说逻辑,再用实战案例佐证。

  中国金融期货交易所,每天都会公布三大期指的“成交持仓排名”,打开东方财富通的“期指持仓”界面,便是。下方有净多头龙虎榜、净空头龙虎榜,按期货公司名称排序。

  比如,2019年8月16日,IC1909合约,国泰期货净多量1445,就表示在该期货公司开户的投资者所开的多单空单两两相抵后,多单比空单多出1445手。

  开始说重点。如果某家著名期货公司,最近一段时间一直呈现出“净多单”,且逐渐增加。这说明什么?估计很多散户第一反应:机构在做多!财爷想说,错了。

  你要从机构的意图去理解,机构投资者为什么要做股指期货?因为机构有对冲套保的需求,如果一名机构投资者在现货市场大量持有股票多达几亿的市值,他最害怕什么?大盘突然暴跌。所以在大盘面临转折、可上可下的关键时刻,他会在期指市场上开空单,持有股票越多,持有空单量越大。

  反过来,如果一名机构投资者在现货市场把多达几亿市值的股票都抛光了,满手的现金,他最害怕什么?踏空!所以当他逢高抛售股票后,如果觉得市场可上可下,处在模棱两可的时间点上,他会去期指市场上开多单,手头货币现金越多,抛掉的股票越多,多单开得越多。

  所以回过头来看开头的这个问题,国泰期货净多量1445手,说明什么?在现货市场不持有股票的投资者,比持有股票的投资者要多。

  明白了这个逻辑,我们就可以用来推算期指市场上大资金对未来大盘的预判方向了。因为股指期货市场是T+0交易的,而且可以随时开仓,所以具有更好的前瞻性和实战研判性。

  比如你想借大资金动向预判中证500指数000905,代表的是广大中小创题材股的未来走向?

  第一步

  先弄清哪个是IC主力合约。东方财富通行情终端,行情菜单,股指期货-期指行情,持仓量最大的IC合约,就是主力合约。

  财爷提醒一句,必须是主力合约,IC1909在2019年8月19日收盘后,持仓量为105002手,IC1910持仓量是1247手。

  你觉得,1247手那个合约,能反映包括QFII、基金、券商等机构大佬在内的所有人的多空意愿么?

  只有持仓量最大的那个合约,才能充分反映机构之间的多空博弈。

  第二步

  进入期指持仓页面,日期选2019-8-16,点选IC1909,页面呈现出主力合约的各大期货公司的多空单排名情况。页面直接翻到净多头、净空头龙虎榜。

  只看中信期货、国泰期货、海通期货这三家的净多空量。

  比如国泰期货净多持仓1445,中信期货净空持仓3696,海通期货净空持仓835。

  把三家期货公司的多空单混合加减,3696空+835空-1445多=3086空。

  这说明IC主力合约,在8月16日当天,净空单量为3086手。

  按照前面所说的逻辑推演,说明场内持有现货中小创股票的机构的力量,要比不持有的机构的力量,要大得多。说明从8月16日收盘后这个时点看未来的现货市场的000905,或者说中小盘股票,机构实际上是看涨的。

  或许您会问?为什么只看中信、海通、国泰这三家期货公司?为什么要加总计算?

  1、从2010年股指期货上市以来,从多空表现和开仓数量来看,可以统计出8大核心席位,前三甲分别是中信期货、海通期货和国泰君安。这三家期货公司背后开户的机构实力,不容小觑。

  2、加总计算是考虑到大机构资金,不一定只固定在某一家期货公司开户或者开仓交易。不排除有分仓。但中信、海通、国泰这三家,几乎囊括了大多数实力机构,你总得在其中某一家交易吧?所以加总计算,可以撇除失真因素。

  我们用三大核心席位加总后的净多空单量的数字变化,来实战回顾一把。实战运用的关键是做好连续跟踪记录,并通过excel图表绘制来辅助判断。

  我们用choice金融终端作为工具辅助。指数菜单,股指期货统计,区间持仓排名。同时打开东方财富通行情终端,结合大盘走势,一起算。

  我们以沪深300指数000300为例,其对应的是IF合约。

  2015年3月初,沪深300指数处在平台整理的末期,调取2015年3月2日到2015年3月6日、期货品种为沪深300股指期货、合约名称为IF1503的数据,当时股指期货没有限制开仓量和交易量。

  海通净空50716,国泰净空12108,中信净空11569,三大期货公司净空单合计74393。可见大多数机构在当时,选择持股待涨,而且持有现货股票的量惊人。

  2015年5月初,沪深300指数处在一轮单边上涨后的调整期,调取2015年5月4日到5月8日、IF1505的数据。

  海通净空3082,国泰净多8746,中信净空19503,净空单合计13839手。

  就算按照IF1506来算,净空单合计为19572手,比起3月初时候,空单量大幅减少,说明主力机构大多选择在大盘单边上涨时,大量抛售股票,同时平掉了期指上的对冲用空单。

  注意,抛股票的同时,一定会平空单。一旦不对称,大盘突然逼空暴拉,你不但手头没股导致踏空,期指多余的空单更会让你的损失雪上加霜。

  那么,为什么财爷不选择2015年6月15日股灾前夕的时点去观察数据?因为大资金买股票本就是越跌越买,抛股票亦是越涨越抛,真要是到了6月15日,某机构还手头一大把甚至满手的股票,等市场转下跌市甚至急跌市道了,他根本不可能抛得掉的。至于说公募基金因为客户巨额赎回导致被迫强行出卖股票,那是另外一回事了。

  由于2015年7月底后,股指期货市场出台了限制开仓的措施,股指期货持仓量萎缩得非常厉害,但是该项数据在实战中,依然还是有一定的参考价值。

  这个方法适用于顶底转换、市场可上可下、机构资金多空观点激烈焦灼时,有参考意义。

  而且这个数据的变动,还可以参考当时的技术走势来一起分析,如果大盘方向向上,IC、IH、IF之间的净多净空变动,还可以反映为机构对权重蓝筹还是中小创题材的偏好程度。

  我们以近期的行情为例。这项数据的运用,如果看一周的数据,失真因素更小些。比如我们以7月1日起的每周五收盘后,给到的数据来计算。

  先看中证500指数

  7月1日正好处在日线图上,箱体震荡的高位,然后开始逐波下跌,一直到8月15日当天,大幅跳空低开后,开始连续3天的急涨行情。

  我们看下三大核心席位的净持仓数据。

  7月5日净空单4998

  7月12日净空单2386

  7月19日净空单2906

  7月26日净空单2329

  8月2日净空单1938

  8月9日净空单1773

  我们发现,净空持仓汇总数据,不断缩小。说明什么?说明机构资金从000905高位起,持股数在变小,但持股总量还是不少的,因为始终保持了上千手净空单。

  但是到了8月16日,净空单一下子变成3086手。当时大盘行情还没有启动,但是净空单突然增加,是否表示机构资金在这里开始出手大量吸纳现货市场的中小创股票,导致期货市场有了更多的指数做空对冲需求?

  再看上证50指数

  7月1日,上证50指数000016正好临近前期高点,然后开始逐波下探,一直到8月6日见底反弹。

  我们看下三大核心席位的净持仓数据。

  7月5日净空单4631

  7月12日净空单4039

  7月19日净多单171

  7月26日净多单1178

  8月2日净多单546

  8月9日净多单1075

  8月16日净多单2915

  我们发现,伴随着上证50从高点到低点的过程,空单持仓不断减少,到8月中旬行情启动前,变成净多单近3000手。这是否表示,经过多空博弈后的最终大机构资金不断减持了上证50成分股,但为了怕踏空或指数暴涨风险,从而开多仓做对冲呢?

  从真实走势的强度对比,可以发现,截至8月20日,上证50指数还远未走到7月30日的高点,而反观中小板指和创业板指数,399005已经达到7月30日高点,399006甚至远远超过了30号高点。

  财爷在实战中,一般用中证500期指和上证50期指做对比,不太用沪深300期指,因为沪深300指数成分股包括了上证权重、深圳主板、中小板和创业板等一众大盘小盘股,个性不鲜明,因此方向指示性差了很多。

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF142)

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