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被“嫌弃”的银行股!近七成破净、股东自掏腰包保价……

2019年08月13日 15:24
作者:田欣鑫
来源: 中国财富网

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  银行股遇冷的状态仍在继续,破净队伍也在壮大。截至8月12日,33家A股上市的银行中有22家处于破净状态,占比近七成,其中,5家国有上市大行均破净,未破净的多是刚刚上市的次新银行

  银行股一直是行业中枢,能够反映整体市场预期,业内分析,此次银行股大幅破净主要是受市场低迷、银行盈利增速下降、投资者持谨慎态度等因素影响,预计未来破净将是长期趋势。

  同时,随着银行股价持续走低,已有多家银行实施了股价维稳方案,未来不排除会有更多银行加入股价维稳的大军。

  五大行集体破净

  大中型银行是主力

  所谓破净,是指市净率低于1倍。由于“市净率=最新收盘价/最新每股净资产”,因此银行市净率处于不断变化之中。随着4月下旬以来A股行情再度陷入调整期,银行股破净的队伍在近几个月内持续扩大。

  其中,国有五大行“工农中建交”无一幸免,交通银行情况最为严峻,最新数据显示,其市净率仅为0.65倍,在五大行中垫底。

  破净的上市银行虽然涵盖了国有大行、股份制银行以及城商行、农商行等全部类型,但大中型银行无疑成为其中的主力。股份制银行中,除招行、平安银行外,华夏、民生、光大、中信、浦发和兴业银行也均处于破净状态。截至8月12日,市净率最低的3家银行分别为华夏、民生和贵阳银行,分别为0.57倍、0.62倍和0.63倍。

  上一次银行股的大幅破净潮是在2018年12月25日,当时,伴随着A股指数回调,破净股大量涌现,28只上市银行股中,有22只个股的最新收盘价在每股净资产之下,股份制银行中的华夏银行市净率跌至0.58倍。

  银行股破净将是长期趋势

  提示市场仍需完善

  申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明向中国财富网表示,银行股破净的现象早已有之,从今年的情况来看,破净率超过60%,属于较高的情况。

  分析其原因,主要有三方面:一是市场低迷,缺乏足够的资金推动大市值的银行股,因而出现破净。

  二是市场普遍对银行股的发展前景持谨慎态度,甚至是偏悲观的态度,因为实体经济发展不佳,导致部分银行的收益出现下降,坏账率上升。加之部分银行出现较严重的信用风险,市场质疑情绪蔓延,影响到上市银行的股价走势。

  三是市场关注的重点不在银行,因为当前银行的成长性并不明显,投资者很难通过成长性拉动股价上涨赚取收益差价,所以也是破净现象产生的原因之一。

  桂浩明表示,在市场价格没有发生本质变化的情况下,破净将是长期趋势,短时期内难以出现根本性的好转。不过,从另外的角度来看,也为长期投资者低价买入银行股提供了条件。需要注意的是,破净现象的出现,提示着资本市场在很多方面还存在着不完善的地方,需要想办法改进。

  前海开源首席经济学家杨德龙也向中国财富网分析,银行股处于破净状态,一方面是因为银行盈利高速增长的红利期已过,增速下降,估值也会相应下降;另一方面是因为银行股属于大盘股,当前市场并非牛市,所以银行股很难有大的表现。

  杨德龙同时指出,银行股是稳定收益的品种,分红收益率在两市中最高,因此对大资金更有吸引力,可每年获得稳定的分红,而缺点就在于弹性不足,所以小资金可能不愿意配置银行股,预计未来银行股的走势相对平稳。

  上市银行出手保价

  保价方案效果有限

  另一方面,随着银行破净不断壮大,不得不令上市银行实施股价维稳方案。截至目前,已有包括杭州银行贵阳银行苏农银行江阴银行上海银行在内的5家银行实施了稳定股价方案。

  7月17日晚间,上海银行发布公告称,上海银保监局批复同意TCL集团通过证券交易所(A股市场)集中竞价方式增持该行股票至持股比例5%(含)以上。此前,上海银行还曾发布公告表示,将采取持股5%以上的股东增持股票的措施履行稳定股价义务。该行股东上海联和投资有限公司、上海国际港务(集团)股份有限公司和西班牙桑坦德银行有限公司计划通过上交所交易系统增持上海银行部分股份。上述三大股东合计增持金额要求不少于2亿元。

  8月1日晚间,贵阳银行启动了稳定股价方案,拟采取持股5%以上股东及非独立董事、高管共同增持股份的措施稳定股价。

  杭州银行江阴银行苏农银行的解决方案也如出一辙,多是以重要股东或董监高增持股份的方式执行。

  不过就目前情况来看,保价方案效果有限。比如,目前上海银行的最新收盘价为9.23元,依然远低于12.93元/股的净资产。

  华南一家公募基金认为,护价方案的力度相对于市场需求来说,不过杯水车薪,以上海银行为例,增持的金额不少于2亿,但上海银行的最新市值则在1200亿,对比悬殊。

  破净的22家银行中,在2016年上市且推出过稳定股价预案的银行共有10家,剔除上述已实施股价维稳的5家银行,还有江苏银行无锡银行成都银行长沙银行郑州银行。也就是说,如果银行“破净潮”持续、股价长期低于净资产,或仍会有银行触发股价稳定措施启动条件,而这5家银行也将当仁不让地成为后备人选。

(责任编辑:DF506)

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