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寻找下一个“茅台” 十倍股的这些共性你发现了吗?

2019年07月31日 05:18
来源: 中国证券报

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  十倍股的概念最早由彼得·林奇提出,他在管理基金期间也一直致力于寻找真正的大牛股,在他看来,对于这类公司,买入并长期持有,然后等着赚钱就可以了。当然,彼得·林奇成功地找到了麦当劳、GAP、DELL、斯巴鲁等众多10倍股,从而在管理麦哲伦基金的13年间,创造了29%的年化收益。

  A股上诞生过哪些十倍股呢?统计发现,截至2019年6月末,过去十年间股价上涨了近10倍或超过10倍的个股,共有24只。在这24只十倍股中,来自医疗保健和信息技术行业的公司最多,其次是食品饮料和家电。如果进一步归类,可以发现它们主要诞生于消费和科技这两大板块。

  消费确实是一个比较容易出牛股的领域,这在美股也得到了验证。巴菲特的持仓中就有大量的消费类企业,比如可口可乐、喜诗、吉列等都是他津津乐道的“爱股”,也为其创造了出色的收益。

  在过去10年里,贵州茅台公司的净利润增长了近9倍,几乎与股价涨幅相当。也就是说,茅台这10年的股价增长主要来自盈利贡献。通过统计其余23只十倍股的净利润情况,我们发现这些公司过去10年里几乎都实现了较高的盈利增长,过去10年的平均年化利润增速35%,远高于A股所有企业的平均利润增速14%(只统计上市超过10年的企业)。它们股价爆发的过程基本也是盈利向上的周期。

  所以,这些十倍股并非仅仅靠讲故事就能脱颖而出,背后必须有坚实的基本面做依托。短期来看,股价可能会受到市场风格、流动性、情绪等诸多因素的影响,但时间拉得越长,股价就越可能回归基本面所反映的价值。正如巴菲特所说:股票短期是投票机,长期是称重机。

  找到十倍股是每个投资者的目标,但发现大牛股并非易事,连彼得林奇也在《成功投资》一书中罗列出了整整一张表的“曾经错过的十倍股”。而且,更难的是,即使成功识别大牛股,也很少有人能真正拿到最后,这需要眼光和耐心。

  当然,想比普通投资者,专业投资者无论是在挖掘牛股的眼光、还是长期持有的定力上,都有更大的优势。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF380)

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