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四大险企上半年保费1.1万亿 券商预计净利将大增

2019年07月18日 22:30
作者:杨斌
来源: 每日经济新闻

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  日前,A股四大上市险企发布上半年保费数据。数据显示,中国人寿中国平安中国太保新华保险4家上市险企上半年合计实现保费收入1.1万亿元,同比增长7%。

  保费收入上涨的同时,券商机构对于上市险企的净利润也充满期待。多位机构人士日前表示,2019年上市险企中报利润或超出当前的市场预期。寿险方面,保障型业务持续较快增长;财险方面,非车险业务增速较快。保费增速回暖,将大概率拉动行业投资收益率明显回升。

  保费收入合计超万亿

  截至7月17日,中国人寿中国太保新华保险中国平安均披露了上半年的保费收入情况。从四大上市险企的保费收入来看,四家上市险企合计实现保费收入11054.6亿元,同比增长7%。

  具体来看,今年上半年,中国太保共实现保费收入2070.3亿元,其中太保人寿、太保财险分别实现保费收入1384.3亿元和686.0亿元;中国平安共实现保费收入4462.4亿元,其中平安财险、平安人寿、平安养老及平安健康分别实现保费收入1304.7亿元、2989.1亿元、138.1亿元及30.5亿元;中国人寿新华保险则分别实现保费收入3782亿元和739.9亿元。

  “二季度开始,产品销售情况回归常态,下半年寿险代理人有望稳健增长,全年实现增速触底反弹,而高价值产能个险队伍将是寿险公司队伍建设的重心。”万联证券分析称,储蓄型业务下半年难现高增长,保障型业务有望持续较快增长,行业全年新单期交仍然有望实现两位数增长;财险方面,保源增速放缓+费改影响持续,车险市场仍难言乐观,下半年财险行业保费增速可能降至个位数,维持全年保费增速6%~10%的判断。

  具体来看,下半年寿险业务主要从三方面发力:一是下半年寿险代理人有望稳健增长,全年实现增速触底反弹,行业整体有望达到5%~10%左右增长;二是储蓄型业务销售环境继续好转。2019年以来,主要寿险公司转向保障型产品销售,储蓄型产品的销售环境虽有好转,但下半年的销售重心是长期保障型业务,可能难以出现大幅增长的情况;三是保障型业务有望持续较快增长,长期发展空间较大。尽管万联证券预计长期保障型业务很难出现爆发式增长,但对于人力规模和产能较好的公司,全年新单保费有望实现两位数的较快增长。

  预计上半年净利喜人

  受益于外部市场的影响,上半年上市险企的净利也有望实现高增长。申万宏源证券分析称,“受益于多重利好因素,上市险企半年度业绩预期将大幅增长”。天风证券认为,利润高增长主要来自于投资端好于去年同期及税收政策利好。一方面,权益市场表现好于去年同期;另一方面,保险公司手续费率税前可抵扣比例提升将减轻2019年税负,且2018年因佣金超支多交的部分所得税可用于冲抵2019年所得税。经测算,税收新政下2018年平安、太保、国寿、新华所得税分别减少109亿元、43亿元、52亿元、18亿元,如这部分利好全部在中报释放,对于上半年利润增长的贡献分别为19%、52%、32%、31%。

  但券商对于各家险企的业务期待却有所不同。万联证券表示,全年来看,由于业务节奏的差异增速将有所分化,预计国寿将保持两位数增长,平安、新华稳健增长,太保因2018年收官阶段的高基数,新业务价值有一定增长压力,内含价值和剩余边际将保持中高速增长,主要寿险公司营运利润有望取得较快增速;财险综合成本率上行,承保盈利难度加大,但股市回暖和减税新政将使得2019年ROE大幅回升;减税新政将在中报开始兑现,所得税将明显下降,主要上市险企净利润有望高速增长。

  天风证券分析师预计,2019年上半年,平安、太保、新华、国寿净利润分别同比增长约73.5%、70.2%、50.5%、122.7%,其中,二季度分别同比增长约70.7%、90.4%、68.0%、263.0%,主要因为投资端好于去年同期及税收政策利好。从利润来源的角度来看,剩余边际为寿险提供了稳定的利润来源,预计2019年上半年平安寿险及健康险业务税前营运利润同比增长18.7%,税后营运利润同比增长49.7%。

(责任编辑:DF512)

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