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监管新思路促证券基金经营机构回归本源

2019年07月08日 02:05
作者:程丹
来源: 证券时报

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【监管新思路促证券基金经营机构回归本源】证监会主席易会满近日在与证券基金经营机构座谈时,释放了对于机构监管的新想法,提出了“四个突出”,也道明了机构监管必须“看得清、管得住”,实施科学监管,不越位不缺位,给行业发展留足空间。(证券时报)

  证券基金经营机构的最新监管思路明确。

  证监会主席易会满近日在与证券基金经营机构座谈时,释放了对于机构监管的新想法,提出了“四个突出”,也道明了机构监管必须“看得清、管得住”,实施科学监管,不越位不缺位,给行业发展留足空间。

  多位接受记者采访的市场人士认为,证券基金经营机构作为资本市场发挥投融资功能的主要承担者,应当切实承担中介机构责任,在经营过程中,要平衡好风险防范、风控能力、合规管理、运营管理与发展的关系。监管力度仍会强化,机构需回归本源,共同维护资本市场稳定健康发展。

  全新定位机构职责

  易会满对证券基金公司给出了全新的定位,即资本市场的“看门人”、直接融资的“服务商”、社会财富的“管理者”、资本市场的“稳定器”和市场创新的“领头羊”。

  这五点定位为证券基金公司开展业务指明了方向,作为“看门人”,证券公司等中介机构在核查工作时要有效防范各类欺诈行为发生,提升信息披露质量,保障投资者知情权;作为“服务商”,证券公司要发挥市场组织者、交易撮合者、流动性提供者和财富管理者的作用;作为“管理者”,基金公司要满足投资者财富管理需求,代表投资者在市场中形成买方和卖方有效博弈,促进上市公司质量提升;作为“稳定器”,证券基金公司要通过更强的价格发现能力、更理性的投资行为、使用有效的对冲工具,成为市场稳定的“压舱石”;作为“领头羊”,证券基金公司要不断创设新的金融工具,提升金融资源配置的效率,拓展市场的广度和深度。

  一头部券商投行负责人表示,机构必须明白自身的定位,资本市场改革正在衔枚疾进,特别是在科创板试点注册制的关键阶段,中介机构肩负的是专业把关责任,是否依法履职、恪尽职守、勤勉尽责是事关注册制成败的关键所在,机构和从业人员必须直面一个新时代的到来。

  “担子重了,责任大了。”该投行负责人坦言,注册制下的审核,在坚持发行人的基础诚信责任和中介机构把关责任的前提下,把对企业质量的判断责任很大程度上交还给市场,交还给中介机构和投资者,如何有效报价、如何维护市场稳定、如何创新产品是需要精心思考的问题。

  资源更多、市场更广、需求更大,改革的运转给机构带来了机遇,然而,一部分机构却掉队了。在座谈会上,易会满直指当前行业发展暴露或存在一些问题,个别机构存在“脱实向虚”倾向,部分机构功能定位模糊不清,偏离中介服务本源,一些机构基础功能通道化,产品服务附加值低下,一些机构合规风控基础不牢,主动合规意识需要进一步强化,部分从业人员职业操守、专业水准有待提高等。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出,这些问题已经引起了监管关注,机构需要逐一对照,有则改之无则加勉,要培育一个良性成长的市场生态,需要厘清市场各方的权责边界,每个参与主体要肩负起应有的责任,形成资本市场的信誉文化。

  “四个突出”

  指明机构监管方向

  易会满指出,证券基金行业必须坚持“四个突出”。一是要突出主业,按照规律办事。二是突出合规,始终依法经营。三要突出创新,提升服务能力。四要突出稳健,持续健康发展。

  上述投行负责人表示,这将是机构监管的方向,要求机构要找准定位,回归资本市场服务实体经济的本源,做强做优主业,提高产品和服务的质量和效率,坚守底线,打好防范化解风险攻坚战,防止自身经营风险转化为系统性风险或导致客户利益损失,进一步加强合规管理,树立主动合规思维,厘清合规管理边界,完善风控管理体系的内在治理机制,加强风控能力建设,严格落实风险管理全覆盖。

  易会满提出了“百年老店”的说法,要求机构在精心做好主业的同时要有合规意识,不仅要将“好钢用在刀刃上”,以高效的服务和风险管理提升资本市场的资源配置能力,还得将合规意识融进血液、装进心头、深入骨髓。

  纵观国际成熟市场,不乏大型投行机构,多是“百年老店”,他们的投行业务不再是简单通道、同质化服务,而是资本实力和专业水平的显著突出,经过多年的市场选择和激烈竞争,投行业务的约束也由“资金投入”变为“信誉成本”和“法律责任”,业务能力和合规意识成了立命之本。

  “要打造国际一流投行,百年老店,国内机构和监管都需发力。”董登新指出,目前科创板的跟投制度,让投行利益与二级市场投资者利益有所捆绑,这有助于提升各类长期机构投资者入市的意愿,促进市场价值投资和长期投资文化的培养,也能够提升机构的保荐承销水平,随着市场化的推进,优质的投行将在竞争中脱颖而出,形成良性循环,必将产生一些世界级投资银行,提升中国金融机构的全球竞争力。

  值得注意的是,易会满还提到,证监会将按照市场化法治化的改革方向,加强资本市场改革顶层设计,陆续推出一揽子改革措施,为行业发展提供更为有效的制度供给和市场生态。这意味着有利于行业良性发展的政策将出台。

  7月5日,《证券公司股权管理办法》、《证券公司流动性支持管理规定(征求意见稿)》等多份文件发布,在加强证券公司股权监管、规范证券公司股东行为、完善金融机构的流动性救助机制方面做出了规定,对券商进行分类管理,提高了监管效能,为应对证券公司流动性风险提供了制度支持。

  机构监管必须

  “看得清、管得住”

  如何监管证券基金经营机构,易会满表示,一方面要加强监管,把握重点,提高机构监管工作的有效性。机构监管必须“看得清、管得住”。要坚持监管姓“监”,强化监管力度,严字当头,对违法违规行为用重典、出重拳,强化对关键机构、重点领域、核心人员的监管力度。另一方面要综合施策,共同营造行业发展良好生态。监管部门要牢固树立“四个敬畏”,实施科学监管,不越位不缺位,给行业发展留足空间。要积极加强与相关部委和地方政府的沟通协作,共同维护健康有序的市场环境。

  这“一紧一松”给市场吃了颗定心丸,对违法违规行为绝不手软,对能够用市场化手段解决的问题,监管不越位。

  今年以来,证监会给多家中介机构开出了罚单,包括新时代证券、银信评估、众华会计师事务所等。

  “这是在建设规范有序的金融市场过程中,通过加强监管、提高违法成本,进一步压实中介机构责任,倒逼中介机构诚实守信、勤勉尽责的一种手段。”川财证券金融产品团队负责人杨欧雯表示,也是落实金融回归本源,防范系统性风险,通过减少中间环节的交易成本,规范交易秩序,加强中介机构服务实体经济的能力。

  董登新表示,中介机构作为资本市场的“看门人”,理应做到勤勉尽责。现在有些中介机构在执业过程中,没有做到勤勉尽责,没有尽调,这不光是对上市公司的不负责,也是对投资者的不负责,更是对资本市场的不负责,必须强化监管,用强有力的监管惩戒措施让违法违规者付出代价。

  另外,能交给市场完成的,行政之手不能越位。上述投行负责人指出,行业发展要有活力,要让市场对资源配置起决定性作用,通过市场之手调配资源,促进要素有序流动,引导资金、资源优先供给国民经济发展的重点行业、重点领域,服务国家战略实施,监管要做的就是为行业发展提供空间,规范秩序,让市场参与各方归位尽责,提升金融服务的供给能力。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF372)

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