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快速补缺表明内生动力不足

2019年07月06日 15:21
来源: 新民晚报

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  本周沪深股市冲高回落市场疲态再现。从目前看,行情内生性动力不足,量能受限,后市将维持中性偏弱的牛皮盘整行情,或将在7月末寻找新的突破方向。

  ■ 首先,从全周走势看,“一日游”式的冲高回落说明行情上涨主要依靠外力,市场缺乏内生性上涨动力。好比一个气球,打一打气就鼓一鼓,一旦不打气了,球就开始瘪了。用辩证法的话说,内因是关键,外因是辅助。自身腰杆不硬,光靠外力,难以持久。

  ■ 其次是成交量。目前市场主要还是存量资金为主,但仅靠目前的存量资金,沪深两市在日成交6000~6500亿元区间存在明显瓶颈,如果要再上台阶,必须要价升量增。但显然,多头已经心有余而力不足,难以为继。而没有成交量的支持,指数不进则退也是必然选择。

  ■ 第三,从盘中热点看,一方面是轮动,一方面是“回锅肉”,缺乏新意和号召力。就前者看,5G通讯、稀土、猪肉、券商等已经反复炒作,边际效应明显递减,有些开始进入调整,如白酒、食品等本周出现头部信号。而军工、环保等开始轮动走强。就后者看,目前看得到的热点,基本是“回锅肉”式翻新炒作,缺乏耳目一新的感觉。有些题材也缺乏业绩支撑,在中报即将披露的当下,大概率是来去匆匆。

  从技术面看,年初上证指数从2440点涨到4月初的3288点。历时13个交易周,随后从3288点调整到2822点,用了8个交易周,而13和8都是重要的时间窗口,而且在形态上也呈现收敛走势。如以此类推,那么从2822点至今的小反弹可能持续5个交易周,本周为第4周,下周是敏感时点,随后或将进入为期3周的再调整周期,即到7月末8月初可能会选择一个较为重要、级别较高的突破方向,为三季度市场定调。

  另外还要参照两个条件,一是7月中旬国家统计局等披露的上半年GDP增速以及投资贸易消费等宏观经济数据,看看经济运行的速度和效益,以及市场的反应。二是7月末科创板能否如期开锣,再看其自身表现以及对现有市场的影响。如果科创板开锣延后,那么行情选择突破的时间也将相应推迟。在此之前,大盘牛皮盘整的可能性较大。

  基于此,投资者在操作上一是兼顾仓位的合理性,以半仓左右应对;二是在品种结构上,还是回归公司基本面和内在价值,在风险偏好较低的大背景下,以增长较为确定的绩优蓝筹品种为主。 申万宏源钱启敏

(责任编辑:DF118)

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