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严监管下 安信信托转型经历“冰火两重天”

2019年07月01日 17:55
作者:董文博
来源: 中新经纬

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  今年以来,国内老牌信托公司安信信托身处“冰火两重天”。

  一方面,6月以来,由于兑付逾期、上年度业绩跳水、投资“踩雷”、重大会计差错等遭上交所“九连问”,大股东所持股份月内两次被冻结引来短暂停牌等事件,安信信托被推上风口浪尖。

  而另一方面,其在4月30日发布的2019年第一季度报显示,当季净利润已达3.12亿元,被认为回暖态势明显。作为国内规模较大、资历较老的上市信托公司安信信托一年来经历的业绩起伏是否具有普遍代表性?资管新规颁布一年有余,头部信托公司又该如何应对转型压力?

  业绩“跳崖式”缩水引关注

  让安信信托居于舆论风口的,是其2018年度令人侧目的业绩“跳崖式”缩水。

  安信信托2018年年报显示,公司全年营业收入2.05亿元,同比减少96.34%;归母净利润-18.33亿元,同比减少149.96%,且年度完成清算项目数量较上年几近“腰斩”。

  在回复上交所就2018年年报的问询时,安信信托将业绩、手续费及佣金的大幅下滑归因于资管新规严监管、去杠杆之下的传统业务萎缩及宏观经济下行带来的市场疲软和转型磨合,以及踩雷印纪传媒(*ST印纪)和中弘股份(已退市),大量计提资产减值准备造成的损失。

  据公告数据,2018年,安信信托对中弘卓业集团有限公司贷款计提减值准备5.5亿元,对印纪传媒计提减值准备10.55亿元,合计占年度计提相关减值准备总额约74.4%。

  对此,复旦大学信托研究中心主任殷醒民告诉中新经纬客户端,2018年,宏观经济下行与资管新规“去通道”等严监管致使信托行业业绩普遍有所下滑,但安信信托当年业绩大幅下跌应是公司对行业宏观经济形势把握不到位所致,不能看作是行业普遍状况。

  安信信托品牌及市场部门总经理陈兴华则在接受中新经纬客户端采访时回应称,上述两项投资均进行了合规的风控,其中传媒行业因为某些娱乐圈事件在2018年遭遇“地震”,突然收缩。“这是大多数公司都无法觉察到的。”陈兴华表示。

  而对于上交所问询中提及的项目清算问题,安信信托回复为是因宏观经济形势及市场变化等原因,出现了短期流动性困难。

  对此,某不愿具名的信托行业人士表示,逾期兑付其实是行业内普遍存在的状况,在资管新规和经济下行的双重作用下尤为明显。“资管新规提高了门槛,限制了项目来源,取消了资金池,加上实体经济下行,同行拆借压力增大,逾期兑付的状况就显得比往年更多。”该人士表示。

  “对信托行业来说,逾期兑付不等于暴雷,通常在信托购买合同中,就会写明是1+1或者2+1,即存在延迟兑付空间。”陈兴华解释说,“如果兑付延期,我们会为投资者加息,一是信托投资者门槛高,通常并不急于兑现,所以对加息延期普遍接受;二是对于逾期兑付项目,安信信托承诺会全额兑付。”

  他透露,截至今年5月20日到期未能如期兑付的117.59亿元信托项目中,机构投资者为大多数。

  严监管下,行业加快转型

  早在一年前资管新规颁布时,信托业一片悲声,除了预计当年行业受托资产规模将大幅下跌、净利润缩水外,同时也普遍认为对于之前过度倚赖通道业务、杠杆率普遍较高的信托行业来说,这一转型“阵痛期”将会很难过去。

  但事实上,虽然全国68家信托公司受托资产十年来首次下跌,超过六成信托公司出现了业绩下滑,但据国际金融网统计,2018年年度,行业TOP10公司营业收入平均增长2.24%,净利润平均增长2.07%。明显地,除安信信托出现问题外,头部企业仍能在变中求稳。

  殷醒民指出,宏观经济形势与资管新规都对信托行业的业绩有所影响,但资管新规产生的影响是符合监管层预期的。“监管的目标就是要去杠杆,适当减小规模。”殷醒民表示。

  安信信托今年一季度的业绩回暖或印证了严监管下积极寻求转型带来的正向效果。陈兴华表示,在过去一年中,安信信托严格遵照资产新规进行转型,已经将资金池基本拆除,通道业务进一步缩减,主动管理资产规模占比70.26%,为历史最高。

  殷醒民指出,资管新规必定会严格贯彻下去,而中国的经济体足够庞大,每家公司依托自己的股东背景都能找到相应的转型方向,整个信托业没有什么统一化的转型重点。“每家公司的股东背景、经营方式、业务关系都不同,应当鼓励各家信托公司积极利用股东背景,在资管新规下开拓新的业务,使公司健康发展。”殷醒民建议。

  在资管新规下,信托行业普遍转型提速,同时效果初显。中国信托业协会《2019年一季度中国信托业发展评析》显示,截至2019年一季度末,单一资金信托占比为42.30%,同比下降3.24个百分点;集合资金信托占比为42.10%,同比上升3.37个百分点。

  与此相对应,数据显示,一季度共计64家信托公司发行集合信托产品4699款,发行规模5666.81亿元,与去年同期相比发行规模增长18.62%;一季度共60家信托公司募集成立集合信托产品4277款,募集资金4682.94亿元,与去年同期相比资金募集规模大幅增长31.56%。

(责任编辑:DF134)

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