首页 > 财经频道 > 正文

苏利股份净利率连续4年增长 核心产品提价产销率99.35%

2019年06月13日 09:11
来源: 中国经济网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

K图 603585_1

  百菌清问世40年,产销量接近百分之百。爆款之下,苏利股份(603585.SH)业绩表现亮眼。

  2016年,苏利股份成功闯关IPO在上海证券交易所登陆。2016年至2018年,营业收入年均增速在10%左右,净利润(归属于上市公司股东的净利,下同)年均增速则超过30%。

  净利润增速超过营业收入,源于毛利率、净利率的持续上升。2016年,其毛利率、净利率分别为33.48%、19.06%,2018年达到40.57%、25.89%。实际上,2015年至今,公司毛利率、净利润已经连续4年在增长。这些背后,也与主导产品百菌清提价之后依旧畅销有关。

  百菌清是农药杀菌剂,中国仅有3—4家生产,苏利股份称,公司目前是全球领先的百菌清原药生产企业。

  苏利股份还有一种爆款品,即嘧菌酯,也是全球领先的农药原药。此外,其生产的新型环保型阻燃剂十溴二苯乙烷属于国内领先。

  产品领先也与苏利股份重视研发有关,2013年至今,其研发投入占营业收入的比重均超过5%。

  财务方面,苏利股份财务运行稳健,无长短期债务,现金流十分充裕,目前的资产负债率低至10%。近三年,公司经营现金流净额与净利润基本上相匹配。

  净利润增速超营业收入

  农药原药知名企业苏利股份盈利能力持续在提升。

  今年一季度,苏里股份实现的营业收入和净利润分别为4.42亿元、0.80亿元,同比增幅为16.34%、34.37%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为0.76亿元,增幅达31.43%。

  净利润、扣非净利润增速超过营业收入,这在A股公司中并不多见的现象,在苏利股份颇为常见。

  苏利股份成立于1994年,2012年完成股改,2016年跻身资本市场。公开可以查询到的数据显示,2011年,苏利股份的营业收入为6.79亿元,一直到2018年,其营业收入都是无悬念在正向增长,其中,2015年、2016年的增速超过20%,2018年的营业收入为16.46亿元,7年之间的增幅为142.42%。同期净利润为,2011年0.35亿元,2012年大增69.29%达到0.60亿元,但在2013年滑落至0.59亿元,微降1.08%。从2013年开始,净利润进入高速增长期。2013年至2018年,其净利润分别为0.69亿元、1.18亿元、1.85亿元、2.25亿元、3.12亿元,同比增幅为15.78%、71.64%、56.87%、21.23%、38.97%。同期扣非净利润与净利润走势基本相同。

  具体看2018年,分季度看,四个季度的营业收入依次为3.80亿元、4.31亿元、3.91亿元、4.43亿元,对应的净利润为0.59亿元、0.93亿元、0.75亿元、0.84亿元,扣非净利润为0.58亿元、0.88亿元、0.72亿元、0.82亿元。

  一般而言,农药产品具有非常强的季节性,但从苏利股份的季度经营业绩数据看,并不具有季节性。

  对比2016年前后业绩数据,上市之后,经营业绩增长之势在持续。

  三大板块产销率超99%

  净利润增速超过营业收入,与苏利股份毛利率、净利率持续增长密切相关。

  数据显示,2014年至2018年,其毛利率为26.24%、28.80%、33.48%、37.82%、40.57%,净利率为10.61%、14.22%、19.06%、21.20%、25.89%。

  跟营业收入和净利润走势一样,毛利率、净利率也是连续4年增长。

  苏利股份在年报中称,高速长期从事农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产与销售,主要产品质量一直位于行业领先水平。

  截至目前,苏利股份产品主要由农药及农药中间体、阻燃剂两大板块。其中,农药主导产品为百菌清、嘧菌酯,均为农药原药。目前,两款产品均为爆款,属于全球领先。阻燃剂类主要产品为十溴二苯乙烷及阻燃母粒,属于国内领先。

  去年,苏利股份的营业收入构成中,第一大板块占比为62.90%。从区域看,国内销售收入占比为52.73%,国外销售收入占比为45.82%,基本上属于均衡状态。

  此外,其他精细化工板块虽然对营业收入的贡献不多,但竞争力也较强。

  在年报中,苏利股份解释公司营业收入及毛利率增长原因时,称系产品价格上涨所致。

  产品提价后,产品依旧畅销。去年,农药及农药中间体产销率为99.35%,阻燃剂及中间体产销率为99.47%。此外,其他精细化工产品的产销率更是达到101.29%。

  经营现金流持续净流入

  苏利股份盈利能力持续提升的同时,财务运营也颇为稳健。

  经营数据显示,2012年以来,公司经营现金流持续净流入。2012年至2018年,这一指标值分别为0.67亿元、1.65亿元、1.76亿元、1.47亿元、2.37亿元、2.85亿元、4.20亿元,基本上走出上行态势。对比净利润数据,二者基本相匹配。

  经营现金流持续净流入,使得苏利股份资金十分宽裕。截至去年底,公司货币资金12.42亿元,而公司短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债、应付债券等均为0元。这些数据足以说明,公司现金流十分充足。

  资产负债率方面,2012年,苏里股份的资产负债率为50.89%,随后是长达5年下降,2017年为最低点,为7.72%,去年略有上升至9.09%,今年一季度末为9.12%,仍低于10%。对比发现,并非是因为2016年公司IPO募资后负债率下降,实际上,从2013年开始,至公司上市前的2015年,资产负债率一直在下降,2015年为26.41%。

  从应收账款及存货角度看,2016年,其应收账款及应收票据为3.04亿元,去年为3.42亿元,两年增长12.50%,远远低于净利润及营业收入增长速度。2016年,其存货为1.55亿元,去年增至2.04亿元,两年增长31.62%,略高于营业收入增长速度。

(责任编辑:DF314)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
已有5人评论, 共12630人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099