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4天净投5100亿安抚市场 鲁政委:6月有降存准率可能

2019年05月30日 17:12
作者:魏子皓
来源: 时代财经

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  流动性超预期紧张导致市场资金价格快速上行,央行逆回购操作进一步放量。

  5月30日,央行宣布,在开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作800亿元的基础上,以利率招标方式开展了300亿元人民币7天期逆回购操作,中标利率2.55%,与之前持平。

  本周以来,央行已连续四天在公开市场开展逆回购,释放流动性。市场人士认为,央行的操作有效提升了流动性总量,稳定了市场情绪。后续短期资金情绪的影响将逐步消散,资金面将趋于稳定,但目前的通胀预期以及汇率贬值压力,将在一定程度上限制货币政策的进一步加码宽松。

  连日净投放5100亿

  5月29日,央行称为维护银行体系流动性合理充裕,在公开市场开展2700亿元逆回购操作,因为当日有200亿元逆回购到期,故实现净投放2500亿元。创今年1月17日以来最高逆回购操作量。28日,央行开展1500亿元7天期逆回购操作,当日有800亿元逆回购到期。27日央行进行800亿元7天期逆回购操作,当日无逆回购到期。这意味着,本周四个交易日内,央行仅通过逆回购就向市场净投放4300亿元人民币。叠加央行开展的中央国库现金管理商业银行定期存款操作,从全口径统计,央行共向市场释放5100亿元的流动性,力度不可谓不小。

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  对比此前央行的逆回购操作,可以说本轮公开市场操作显得有些不同寻常。某市场人士告诉时代财经,此前央行很少在月末开展逆回购操作,一般是在月中的财政收税时点,除非是在季末、长假前等比较特殊的时间。

  另外,今年以来央行公开市场操作一直以稳健为主。时代财经梳理发现,今年1月、2月、3月和4月的净投放分别为-2000亿元、-3415亿元、-2600亿元和0亿元。当前既不是季末,也不在长假前夕,央行通过公开市场开展连续释放流动性显得略不寻常。

  上述市场人士表示:上周末有银行因‘出现严重信用风险而被接管’,在严重信用风险不透明的情况下,市场对类似的银行机构用脚投票,导致中小银行的流动性出现冲击,波及到整个银行间市场。

  仍处均衡偏紧的状态

  数据显示,在风险事件的冲击下,货币和债券市场都有异动,货币市场利率一改前几日下行势头,调头上行。

  本周一,银行间市场质押式回购隔夜利率(DR007)加权平均利率报2.75%,较前一日升逾20bp。周二,DR001开盘报2.9000%,最高3.4000%;DR007开盘报2.8500%,随后不断上升,最高3.540%,创两个月内最高。Shibor利率在周一基础上继续全线上扬,周二隔夜品种报2.7600%;7天品种报2.8230 %,上涨11.20个基点;1个月品种报2.8160 %,上涨2.40BP。

  至周三,在央行巨量流动性的呵护下,部分品种的银行间资金利率开始走低。截止周四上午数据,Shibor利率隔夜品种报2.0670%,较前一日走低42.40个基点;7天品种报2.665 %,较前一日走低12个基点;1个月品种报2.813%,较前一日走低0.5个基点。而DR001利率报1.57%,较前一日走低90bp;DR007报2.5%,较前一日走低32bp。

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  在央行连续释放流动性的操作下,金融机构关于流动性的悲观预期得到缓解。分析人士认为,短期资金情绪的影响逐步消散,资金面将趋于稳定,短期内货币市场利率仍有一定的小幅下行空间,但总体或仍处在均衡偏紧的状态。

  信达期货高级研究员郭远爱对时代财经分析,目前人民币汇率大幅度贬值,通胀上升压力初露苗头,楼市火爆局面再现,如此背景之下,央行进一步开闸放水的可能性较小,货币政策节奏有所调整,整体较一季度或会有所收紧。

  另外,兴业银行首席经济学家鲁政委告诉时代财经,上周末被银保监会接管银行的同业存单在6月下旬到期量相对较高,应该警惕资金面收紧的风险。他认为:“6月份有6630亿MLF到期,并且季末导致银行体系流动性需求较高,6月或有进一步完善‘三档两优’的准备金率框架,降低存款准备金率的可能性。”

(责任编辑:DF381)

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