首页 > 财经频道 > 正文

百度暴跌不会轻易结束 投资者慎当“接盘侠”

2019年05月25日 20:19
来源: 证券市场红周刊

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

K图 bidu_31

  5月17日,百度发布了截至2019年Q1财报,财报数据严重低于市场预期,也被称之为百度上市14年来“最差”季报。受此影响,百度股价跳水,5月17日~23日美股收盘,百度股价5个交易日累计跌幅高达26.18%。市值缩水347亿人民币,总市值一度被京东超越,BAT传统格局岌岌可危。在笔者看来,百度的危机并非暂时的,拉长周期来看,百度主营业务增长率、毛利率、净利率指标近年来持续走低,当前虽然百度在AI等领域积极布局,但能否扭转颓势还需观察。总体来看,笔者认为,百度短期调整不会轻易结束,建议投资者慎当“接盘侠”。

  巴菲特先生曾提出“滚雪球”理论,实践中,笔者将“滚雪球”理论中的斜坡、积雪、湿润的雪分别对应了生意的三个本质指标比率:主营业务增长率(增长空间)、毛利率、净利率。如果三个指标长期保持高的水平,证明企业所处的雪道非常优良,反之,三率变差意味着雪球变大的速度变慢,极度变差则意味着雪道出现问题,在此背景下,“滚雪球”的游戏也出现大的问题。

  就百度而言,三率指标同样适用。例如,百度今年一季度指标创下14年最差业绩的背后,是最近6年三率指标中,主营业务增长率和销售毛利率、销售净利率水平发生了同时下降的趋势。如2018年底三大指标相较于2013年底,分别下滑52.1%、22.9%和32.1%(见表格)。换句话说,2019年一季度的史上最差的季报有着长期的下滑的趋势做铺垫,一季度的指标骤降可能是百度三率变差的临界点意义上的标志:百度的雪道出现很大的问题。

  三率指标下降的背后,则是日益竞争背景下,百度错失了移动互联网浪潮。回顾历史数据来看,在2009-2013年的移动互联网飞速发展的窗口期,腾讯2011年就推出了微信,阿里巴巴、小米集团、字节跳动等公司也纷纷在移动互联网中发力。而百度直到2013年才开始加大在移动市场的投入,试图发力移动市场搜索地位。雪上加霜的是,随着百度搜索丑闻的发酵,百度原来的优势日益惨淡,最终导致搜索负责人的离职。

  另一个影响因素是,随着宏观经济进入滞胀,互联网、传媒公司广告业务下滑明显。分众传媒腾讯控股网易集团今年一季报相应指标均同比明显下降就是最为直接的说明。例如腾讯2019年第一季度网络广告业务的收入达到133.77亿元,同比增长25%,但环比减少21.5%;网易2019年第一季度广告业务出现了下滑,净营收仅为4.39亿元人民币,同比下滑5.1%。

  当前,百度已经开始向不同的领地延伸,如人员调整出将入相,新业务眼花缭乱,最近现身格力电器混改潜在买家名单等,这些都是百度企图扭转颓势的努力,但最终结果如何还需时间的检验。

(文章来源:证券市场红周刊)

(责任编辑:DF406)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
1512人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099