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盘点国产芯片概念股:制造领域前十强中有拟上科创板企业

2019年05月22日 20:20
来源: 澎湃新闻

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  5月22日,芯片国产化概念股表现强势,板块内北京君正(300223)涨停,东软载波(300183)、兆易创新(603986)、富瀚微(300613)、北方华创(002371)、中国长城(000066)等涨幅超过5%。

  此前的5月17日,华为旗下的芯片公司海思半导体总裁何庭波发布一封致员工的内部信称,华为多年前已经做出过极限生存的假设,预计有一天,所有美国的先进芯片和技术将不可获得,而华为仍将持续为客户服务。她宣布,之前为公司的生存打造的“备胎”,一夜之间全部“转正”。

  消息也振奋着国内芯片产业,芯片国产替代化的战略地位提升,市场也开始寻找细分行业的真正龙头。

  在芯片产业链方面,西南证券研报中称,完整的集成电路产业链主要包括芯片的设计、制造、封装、测试四个主要环节,此外还衍生出包括集成电路设备制造、关键材料生产等在内的相关支撑产业。本篇盘点的,主要是制造环节的概念股。

  十强中有拟上科创板企业

  在5月17日召开的世界半导体大会上,中国半导体协会发布2018年中国半导体制造十大企业名单,三星(中国)半导体有限公司、英特尔半导体(大连)有限公司、中芯国际集成电路制造有限公司分别位列名单的前三位,其中前两者为外资控股。

  2018年中国半导体制造十大企业。  数据来源:中国半导体协会

  中芯国际集成电路制造有限公司(下称中芯国际,00981.HK)居于第三的位置,2004年于港交所和纽交所同步上市。

  居于第五位的上海华虹(集团)有限公司成立于1996年,以芯片制造业务为核心,且从事集成电路系统集成和应用服务、芯片制造工艺研发等,天眼查数据显示,该公司是一家非上市公司,第一大股东是上海联合投资有限公司,实际控制人是上海市国资委。

  值得关注的是,在上述榜单中还出现了拟上科创板企业和舰芯片制造(苏州)股份有限公司,位于榜单第八位。该公司是科创板首批受理企业之一,和舰芯片的客户名单包括联发科、紫光集团、展讯通信(上海)有限公司、矽力杰和厦门紫光展锐科技有限公司等公司。

  同时宣布启动科创板上市的还有华润微电子有限公司,华润集团在3月份披露,公司审议通过了《关于华润微电子启动科创板上市的议案》。

  另外2家上榜的内资公司还包括西安微电子技术研究所、武汉新芯集成电路制造有限公司(长江存储子公司)。

  集成电路市场需求将进一步提升

  从产业链看,半导体产业链分为芯片设计→芯片制造→芯片封测,根据各家券商的观点来看,与国际水平差距最大的是芯片制造环节。

  “制造分为两部分,一是制造设备,即生产芯片的设备;二是圆晶代工,圆晶代工厂是芯片从图纸到产品的生产车间,它们决定了芯片采用的纳米工艺等性能指标。” 西南证券分析师陈杭说。

  其进一步指出,长期以来,中国一直是电子产品生产的集中地,因而也是全世界最大的半导体产品消费国家。2017年, 中国对半导体的需求约为1892亿美元,占全球半导体市场的44.1%。中国集成电路市场近年来一直在快速增长,且随着国内5G通信、物联网等前沿应用领域快速成熟,国内集成电路市场需求将进一步提升。

  中国集成电路市场结构。  数据来源:西南证券

  在圆晶产能方面,中泰证券研报中称,目前全球主要的晶圆厂产能主要分布在美国、韩国、日本、中国台湾和中国大陆,按照地域角度划分,截至2015年中国大陆拥有全球10%左右晶圆厂产能,但按照真实国产化率来算(三星、海力士、英特尔纷纷在华设厂),中国大陆本土公司拥有的晶圆厂占全球产能不到2%。

  该机构预测,中国内地晶圆建厂高峰即将到来,2017-2020年拟新建晶圆厂占全球的42%,根据国际半导体协会(SEMI)所发布的近两年全球晶圆厂预测报告显示,2016年至2017年间,综合8寸、12寸厂来看,确定新建的晶圆厂就有19座,其中大陆就占10座。

  2015年-2025年中国内地半导体晶圆厂产能全球占比预测。  数据来源:中泰证券

  “目前中国内地制造领域情况是12英寸集中扩建,8英寸订单满载,6英寸面临转型。整体来看,目前大陆已投产12寸线月产能达46万片(含外资、存储器),全球占比约9%;已投产8寸线月产能达66万片(含外资),全球占比达12.8%。2016-2020年新增12寸线规划产能在100万-110万片/月。”中泰证券在研报中如此表述中国大陆的芯片制造现状。

  综合各家券商研报来看,A股上市公司中的士兰微(600460)、三安光电(600703),港股上市公司中的中芯国际(00981.HK)受到机构关注。

  士兰微(600460)

  士兰微是一家从事电子元器件、电子零部件及其他电子产品设计、制造、销售的企业,主要产品包括集成电路、半导体分立器件、LED产品三大类。士兰微在中国半导体行业协会发布的2018年中国集成电路设计企业名单中位列第八位。

  士兰微2018年归属于母公司所有者的净利润为1.7亿元,较上年同期增0.58%;营业收入为30.26亿元,较上年同期增10.36%。

  士兰微在年报中称,公司集成电路的营业收入为9.63亿元,较上年同期减少9%。关于集成电路营业收入下降的主要原因,士兰微称,由于传统市场萎缩,公司数字音视频电路的出货量较2017年有较大幅度的下降;受LED下游市场波动的影响,公司LED照明驱动电路的出货量较2017年有所下降。

  2017年,士兰微宣布了高达220亿元的12吋线项目计划和先进化合物半导体项目计划。东北证券认为:“士兰微自此已经确立了国内IDM模式(设计与制造一体化)龙头的行业地位,未来将具备和国际一流企业如Infineon竞争的能力。”该机构称,看好士兰微作为国家半导体产业IDM模式急先锋的未来长期发展。

  三安光电(600703)

  三安光电是一家LED芯片生产企业。三安光电2018年年报显示,报告期内公司实现营业收入83.64亿元,同比(较上年同期)下滑0.35%;归母净利润为28.30亿元,同比下滑10.56%。

  三安光电还在年报中介绍,公司是国家科技部认定的“半导体照明工程龙头企业”。公司现拥有MOCVD设备产能规模居国内首位,围绕的外延芯片产业链和辅助系统配套比较齐全,规模优势明显。

  太平洋证券认为,行业下行期仍保持盈利,抗风险能力显著优于同行。从各家芯片厂一季报情况来看,只有三安光电是盈利的,可见三安光电竞争优势和抗风险能力是其他企业无法比拟的。待行业出清后,三安光电的领先优势将更加无法撼动。

  三安光电也是国家集成电路投资基金的投资标的,截至2019年一季报,国家集成电路投资基金持有三安光电11.3%的股份,位居第二大股东之列。

  中芯国际(00981.HK)

  中芯国际是中国内地规模最大的集成电路晶圆代工企业,目前在中国香港市场上市,提供0.35微米到28纳米晶圆代工与技术服务。

  中芯国际的业绩公告显示,公司2018年营业收入达33.60亿美元,同比增加8.30%,归母净利润为0.77亿美元,同比减少38.92%。

  广发证券认为,公司是全球第四大纯晶圆代工厂商,同时也是国内产能最大、制程最先进、产线最齐全的晶圆代工厂商。2018年,公司收入达到34亿美元,在全球Foundry市场排名第五,居于台积电、格罗方德、联电与三星之后。

  光大证券也在研报中称,鉴于28nm行业产能过剩格局仍将持续较长时间,预计中芯国际2019年28nm产能基本维持不变,综合价格竞争及工艺结构调整因素ASP或继续下行,对应28nm销售额存在继续下滑的可能。

  “公司FinFET技术进展顺利,14nm多个项目通过客户验证,同时12nm进入客户验证阶段,逆周期坚守先进工艺路线有利于其估值提升。”

(责任编辑:DF506)

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