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机构看好券商股配置机会

2019年05月21日 05:32
作者:戴安琪
来源: 中国证券报

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  5月20日,券商板块盘中出现拉升,方正证券一度触及涨停板。截至当天收盘,方正证券涨幅超过8%,除部分个股有轻微下跌外,大部分券商股均有不同程度的上涨。业内人士认为,资本市场的战略高度地位不变,后续大概率仍有政策的催化。科创板持续推进,创业板改革方向逐渐清晰,监管层着重提升上市公司质量,进退有度,尊重市场规律。券商板块仍处于政策+流动性+业绩改善期,且估值具有安全边际。

  最坏时期或已过去

  5月20日,沪深两市低开低走,全天维持弱势震荡态势。至收盘,上证综指跌0.41%,深证成指跌0.93%,而券商板块逆势上涨,涨幅达1.13%。其中,方正证券一度触及涨停板,收盘涨8.23%,华创阳安涨4.50%。

  华泰证券认为,回顾行业自2018年以来的表现,证券板块从底部磨砺走出大幅上涨行情,券商业绩否极泰来向上改善。当前,证券行业经营环境最坏时期可能已过。

  联讯证券表示,券商板块的交易性机会凸显。上周红塔证券成为今年首家过会的证券公司,A股即将迎来第36家上市券商。中泰证券更新招股书,目前IPO排队券商总计13家,其中2家已反馈,2家中止审查,9家处于辅导备案登记受理状态。此外,5月16日,中金所正式启动国债期货做市交易,8家券商成为国债期货做市商,国债期货做市业务将增厚券商投资业务收入,直接利好资本实力较强的龙头券商。

  投资价值有望提升

  西南证券分析师郎达群表示,对证券行业2019年后续行情维持乐观态度,维持“跟随大市”判断。

  他认为,下半年市场环境虽然面临诸多不确定性,但当前市场交投情绪和风险偏好更趋于理性,市场断崖式下跌的概率较小。券商2019年业绩在自营和经纪业务的拉动下仍有望呈现同比攀升态势,拉动板块业绩全年向上。随着科创板概念持续发酵,科创板市场的创立为券商投行和直投部门打开了业绩向上空间,在发展直接融资的政策驱动下,券商面临长期政策利好催化,投资价值有望持续提升。在中性假设预期下,判断券商2019年业绩增幅有望在40%-50%之间。而在估值上,经过4月份的一轮回调,券商板块重新回到1.3倍PB的历史底部区间,相对业绩增长来说,安全边际明显,是比较合适的上车良机。

  天风非银团队认为,资本市场的战略高度地位不变,后续大概率仍有政策的催化,龙头券商是直接受益者,且估值具有较高安全边际。具体来看:在科创板稳步推进的背景下,创业板的改革也在逐渐清晰,深交所透露创业板四大改革动向,包括优化创业板首发条件、扩大包容度,建立双重股权架构企业上市制度,完善创业板再融资制度,完善市场并购重组功能。提高上市公司质量,夯实有活力、有韧性的资本市场的基础。一方面,IPO过会率大幅提升;另一方面,上市公司退市常态化,5月17日沪深交易所宣布对四家公司实施终止上市,目前暂停上市的企业包括乐视网在内共有9家,数量创下历史新高。券商板块估值水平已经调整到一个相对较低的位置,结合估值水平和中长期趋势,继续推荐券商板块。

  财富证券认为,明晟公司日前宣布其相关指数将A股的纳入因子由5%提升至10%,有望为A股带来1800亿元新增资金,在MSCI纳入标的中市值占比较高的金融股将持续获得稳健的外资流入。估值方面,前期券商紧随市场波动,4月PB已经回落至年初低位水平,板块回调促成配置良机。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF380)

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