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狂卖400套房的海马汽车 “悲惨”命运早在30年前就已注定?

2019年05月17日 08:46
作者:辣笔小强
来源: 东方财富证券研究所

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  这两天,刚被ST不久的海马汽车,因发布公告狂卖400多套房子,又重新回到了大众视野中。可谁又能想到,当下的苦苦挣扎,只是这家已成立30多年的民营车企的一个缩影而已……

  生于海南,囿于海南

 

  上世纪80年代末,刚成立不久的海南省政府希望发展自己的汽车工业,而有着汽车零部件生产经验的海南汽车冲压件厂,便成了寄托。

  1988年,在政府的支持下,海南汽车冲压件厂从当时动荡的菲律宾低价购入美国褔特汽车与菲律宾前总统马科斯个人合资的汽车工厂,再以复原建设的方式,迁址至海口金盘工业区,并更名为海南汽车制造厂,从此就扎下了根。

  尴尬的是,因得不到福特汽车的技术支持,很长一段时间里都没有产品可以生产。就在这时,因经济泡沫的破裂使日本经济出现大幅度衰退,马自达汽车急于寻找和开拓新的利润空间。就这样,两家车企便结下了缘分。

  1992年2月,海南汽车制造厂与日本马自达汽车公司合资成立了海南马自达汽车有限公司,前后的几年间,与马自达的合作让海南汽车制造厂生产了多款车型,包括马自达323、626、929等。

  但由于海南汽车制造厂当时并未取得国家颁发的汽车生产许可证,其生产的汽车只能在海南省内通行,即便当时全国各地仍能见到不少海南汽车制造厂生产的多款车型通过各种渠道合法上路行驶,但这对于海南汽车制造厂来说仍然是杯水车薪。

  加上1995年9月,国家整顿进口组装车市场,同时宏观调控奏效,进口组装车售价大幅下降,这对本已孱弱的海南汽车制造厂无疑是雪上加霜。长江商报曾报道的一篇文章中提到,1995年至1997年,海南汽车制造厂累计亏损1.6亿元,负债总额12.8亿元。

  成也一汽,败也一汽

 

  连续的亏损,到1997年再也支撑不住了,海南汽车制造厂濒临破产。同年6月1日,年仅31岁的景柱临危受命,出任海南汽车制造厂厂长,拉开了海马第二次创业的序幕。

  为了获得汽车生产资格,挂靠就成了唯一的出路。同年11月,海南省政府与一汽集团,以国有资产无偿划拨的方式实现资产重组,成立以一汽集团100%控股的一汽海南汽车有限公司。

  不过,其命运并未就此改变。一方面,其虽然加入了一汽集团,但是并未获得一汽的资金和技术支持。另一方面,其生产的汽车终于可以推向全国,但因车型老旧,又没有新车型可投产,市场反应并不强烈,只能看着其他车企风生水起而束手无策。

  被逼无奈下,海马集团在2000年成立,并重新寻求和马自达的合作,可鉴于第一次合作的“不愉快”,这一次双方仅形成了技术合作。在2001年5月,海南普力马正式下线开始,海南汽车迎来了一段美好时光,在2002年,海马集团更是收购了面临退市的ST琼金盘,成功上市。可谁能想到,这样的美好以后再也没出现过。

  2005年,马自达投向了实力更强的一汽集团和长安汽车,在当年3月,一汽马自达汽车销售有限公司,马自达6正式在一汽马自达投产。2006年2月,长安福特马自达汽车有限公司成立,不久马自达3便在这里正式投产。

  这时,海南汽车再次遇到了没有新车型可引入的尴尬境地,正是在这样尴尬的处境下,海南汽车正式从合资转向打造自主品牌的道路,海马汽车正式成立,这一走,就是10几年。

  面临退市,近13年整体亏超4亿

 

  事实证明,这一条打造自主品牌的道路是何其的艰辛。今年4月22日晚,海马汽车发布公告,公司股票于23号停牌一天,24日开市起复牌,并被实行“退市风险警示”处理,股票简称由“海马汽车”变更为“*ST海马”。至于原因,是2017、2018已连续两年亏损。

  而自2006年开启海马汽车自主品牌以来的13年里,虽然多数年份都是盈利的,但没有一年盈利超过5个亿(最高的2007年,为4.9亿元),合计盈利24.39亿元。可亏损的3年,合计亏损达28.8亿元,其中超9成的亏损都发生在近两年。

数据来源:东方财富Choice数据

  19Q1继续亏,4月产销同比双降

 

  窘境在2019年并未发生改变,在此前披露的2019年一季报显示,海马汽车继续亏损0.44亿元。

  而本月初披露的4月份产销数据显示,当月产量2337辆,同比下降49.52%,前四月合计产量6004辆,同比下跌79.17%;而4月销量为2650辆,同比下降34.95%;前4月累计销量7741辆,同比下降72.2%。

图片来源:海马汽车公告

  拿房产开刀,一卖就是401套

 

  或许正是受到这样的业绩压力,海马汽车也走上了A股公司靠变卖房产保壳的老路。5月15日晚间,*ST海马公告称,为优化和盘活存量资产,公司拟通过招标和/或委托中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出等方式公开出售位于海口市金盘工业开发区创业新村一区、二区及金盘工业区金盘大道旁的部分闲置房产。

  其中,住宅269套(总面积14685.04平方米),商铺15套(总面积2729.12平方米)。账面价值原值为30899943元,最终处置价格以成交价为准。

  此前不久,也就是4月22日晚间,海马汽车已发布过卖房的公告。称拟通过中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出并公开出售位于上海市的36套闲置房产(总面积4339.5平方米),以及位于海南省海口市的81套闲置房产(总面积6280.6平方米)。账面原值为3386.17万元,最终处置价格以成交价为准。

  如此以来,前后两次公告,合计房产401套,总面积28034.26平米,账面原值合计近6500万元。

  这真是应了有些网友的话,“有时候不逼自己一下,永远不知道自己有这么多房子”,“这哪是ST公司,这明明是白马股嘛”。

  民营车企越来越难?

 

  虽说卖房能解决一时之困,但对于海马汽车,或者说民营车企来讲,生存的环境正越来越恶劣。

  东方财富Choice数据显示,当前A股有23家整车制造企业,其中15家为国有企业,5家民营企业,3家中外合资企业。

  这部分整车企业的总利润从10年前(2009年)的200亿,增加到2018年的663亿元。其中国有企业的利润占比从09年的70%,增加到现在的82%;中外合资企业的利润占比从09年的26%,下降到现在的16%;而民营车企则从09年的4%,下降到现在的2%。

  也就是,经过近10年的发展,本就渺小的民营车企,正在变得没有立足之地了。而这,还是上市车企的情况,对于那些未上市的民营车企来说,困难程度可想而知。

数据来源:东方财富Choice数据

  如此看来,民营车企要想存活,绝不仅仅是卖房就能解决问题的,最坏的程度来讲,哪一天房子卖完了,又该怎么办呢?

(文章来源:东方财富证券研究所)

(责任编辑:DF120)

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