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“退婚”远洋翔瑞 田中精机“财报案”结局恐无赢家

2019年05月17日 06:30
作者:李小兵
来源: 上海证券报

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【“退婚”远洋翔瑞 田中精机“财报案”结局恐无赢家】5月16日,田中精机宣布,与董事龚伦勇及彭君签订相关资产重组框架协议的初步意向,出售所持有的远洋翔瑞55%股权,并解决此前业绩承诺补偿事项。“本次交易价款为3.905亿元,该等价款与前次重组的交易价款一致。”田中精机在公告中说。(上海证券报)

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  田中精机一场对赌引发的“董事举报上市公司年报业绩虚假记载”案,终于有了一个“不寻常”的结局。

  5月16日,田中精机宣布,与董事龚伦勇及彭君签订相关资产重组框架协议的初步意向,出售所持有的远洋翔瑞55%股权,并解决此前业绩承诺补偿事项。“本次交易价款为3.905亿元,该等价款与前次重组的交易价款一致。”田中精机在公告中说。

  解决方案看似将一切回归原点,但对于已经“相处”三年的双方来说,并不是个好的结局。一方面,龚伦勇等拿回资产,此前努力一番的证券化归零;另一方面,远洋翔瑞已是田中精机的盈利核心,剥离之后公司将何去何从?

  三年之痒

  一切都由远洋翔瑞开始和结束。上市当年归母净利润就下滑的田中精机,2016年9月宣布以3.9亿元现金收购龚伦勇等21名股东所持有的远洋翔瑞55%股权,成功将其并表。

  远洋翔瑞在业内颇为知名,其客户多为华为、VIVO、OPPO、小米等国内知名厂商的供应方。彼时,远洋翔瑞实控人龚伦勇、彭君夫妇签下对赌协议:2016年至2018年,远洋翔瑞的净利润将分别为5000万元、6500万元、8500万元。这无疑是颓势中的田中精机的一针兴奋剂。

  开始的牵手总是愉快的。2016年,远洋翔瑞实现净利润5575.94万元,业绩承诺完成率为111.52%;2017年,远洋翔瑞实现净利润6225.9万元,完成率为95.78%。

  在对赌的最后一年(2018年),田中精机和远洋翔瑞的合作却出了问题。

  田中精机原计划于2019年4月19日披露2018年年报,可公司表示,“编制工作量较大,相关的审计工作仍在进行之中”,年报推迟至4月27日披露。此后,龚伦勇表示,无法保证田中精机披露的2018年年报内容的真实、准确、完整,理由是“已是虚假记载”;同时龚伦勇还称无法保证田中精机披露的2019年第一季度报告内容的真实、准确、完整,理由是远洋翔瑞2018年业绩“调整到2019年第一季度”。

  4月29日,田中精机收到浙江证监局谈话通知书及监管问询函,4月30日收到深交所年报问询函。5月16日,田中精机在发布上述出售方案的同时,也对年报问询函和监管问询函给予回复。

  一系列资料的披露,让市场读出了双方“对战”的根结:按照田中精机披露,远洋翔瑞2018年全年净利润仅有882.84万元,完成率为10.39%,与目标相差7617.16万元。这直接导致远洋翔瑞2016年至2018年未能完成累计未完成业绩承诺,按照约定,未完成业绩承诺的龚伦勇及彭君应合计支付现金补偿2.13亿元。

  另有隐情?

  仅仅因为此前收购标的业绩未完成,双方就要上演一场闹剧,这显然有些不太合理。记者翻阅资料发现,远洋翔瑞是否真的没实现业绩承诺,双方理解并不一致。

  在回复中,田中精机表示,远洋翔瑞2017年度未完成业绩承诺主要原因是,当年田中精机对员工实行股权激励,其中包括远洋翔瑞部分员工,若不考虑股权激励费用,远洋翔瑞2017年度的业绩承诺可超额完成。

  此外,什么时候确认收入?也是影响远洋翔瑞2018年业绩的重要原因。例如,公司客户东莞博润第一次回函表示,截至2018年12月31日,48台机器完成安装调试和验收,剩余48台机器未完成安装调试并验收。此后,该客户意识到首次回函确认信息有误后,二次回函修正称,截至2018年12月31日,96台机器均已完成安装调试并验收。

  然而,远洋翔瑞于2019年4月23日提起诉讼,要求解除上述销售合同,并立即返还48台机器。因存在上述诉讼纠纷,最终导致远洋翔瑞未能在2018年度确认收入,进而影响当期利润。

  类似的情况还出现了远洋翔瑞多个客户身上,而这种“安装调试完成后才确认收入”的办法,导致远洋翔瑞2019年一季度业绩大幅增加。

  田中精机表示,2019年一季度,远洋翔瑞完成对黄石信博科技有限公司、碳元光电科技有限公司、东莞市盛蓝伯电子科技有限公司(大部分)、贵州亮成电子有限公司、深圳市悦目光学器件有限公司和诚玺电子(湖北)有限公司销售设备的安装调试,这些导致2019年一季度销售收入大幅增加。

  而这,或许是龚伦勇指责田中精机将远洋翔瑞2018年业绩“调整到2019年第一季度”的理由之一。

  没有赢家

  从5月16日公司公告的结局来看,这一风波目前的解决方案对双方均没有好处,简言之,没有赢家。

  根据15日签订的相关资产重组框架协议的初步意向,田中精机拟出售所持有的远洋翔瑞55%股权以及龚伦勇及彭君关于业绩补偿的债权。这意味着,近三年给公司贡献业绩的主要资产将与公司脱钩。

  尽管上市公司可以此收回大笔现金,但目前来看,田中精机亟须解决的问题是,公司的持续经营能力如何保证。

  其实,远洋翔瑞的发展潜力依然良好。资料显示,远洋翔瑞2018年底未完成安装调试但已发出商品的主要清单合计1516台,交易金额1.5亿元;2018年末扣除发出商品外,其他的在手订单约8954.44万元。

  截至2019年3月下旬,根据远洋翔瑞订单统计,公司实际在手订单2.43亿元(不含发出商品1.72亿元),考虑到公司产品为大型设备,且交货期较长,扣除这一部分影响,公司订单情况较好。

  对于龚伦勇方来说,当初套现的数亿元资金几乎要全部回吐,在A股市场兜转了一圈后,远洋翔瑞的证券化又要重新开始。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF512)

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