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机构论市:资源股全面走强 后市关注两大投资方向

2019年05月16日 15:31
来源: 东方财富证券研究所

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  湘财证券:波段反弹来的并不突然

  今日两市股指常规开盘后横向整理,10时过后出现一波上攻,10:44时震荡回落收报;午后股指;盘面热点:稀土永磁、草甘膦、种业、稀缺资源、乡村振兴、钛金属、碳纤维、有色、日用化工、航空、矿物制品等板块表现强劲;总体来说:今日市场呈现小幅上涨的行情。

  对于近期市场的整体判断,湘财证券樊波给出的关键词是:局部行情。你如果悟性足够高,应该能从近期我们博文的语境中感受到对于局部行情的多头认知。既然是局部,就代表是小范围的、不是大面积的,这是由当下市场的综合环境造成的结果。

  局部行情的落脚点在哪里?五一节后开盘的前两天(6日、7日)我们就在当时的博文中表示:“低位+超低估值+业绩暴涨”这个主线不会改变,如果有高送转或热点题材加持,短期将有不俗表现。

  我们再来回头看近期行情的热点,低估值牛股批量产生,成为调整行情的一道靓丽风景。投资需要多手法应对市场,当市场处于上涨的周期时,我们当然重股票的势头,而当市场处于调整的弱势周期时,当然应该要以股票的质地作为第一要素来考量。

  总结一句话:大盘的主跌周期当然是需要躲避的,但一旦市场在外力作用下出现快速下降,你如果是个乐观的人,应该看到的是局部诞生的时间在缩短,而近期低位低估值、高成长、高送转,再加一些消息刺激的板块都有超额收益的机会。

  广州万隆:超跌反弹 后期震荡

  周期超跌反弹带动行情温和小涨。周期风格难以超预期的情况下,我们认为中短期行情维持震荡整理的概率较大。

  市场温和上涨,市场资金风格上以周期板块带动为主。资金减量减弱,有利于行情超跌反弹,但行情的中期反弹持续性则受到增量资金介入意愿的影响为主。这是目前投资者需要关注的。从存量资金的情况来看,在5月初的快速下跌过程中,虽然机构投资者的仓位已经略有下降,但从仓位历史走势变化情况来看,目前机构的仓位整体仍处于中等水平,并未进入超跌的区域。这意味着存量机构资金从规律的角度转向主动做多的概率并不高。

  增量资金的情况来看,进入四月下旬以来,权益类基金发行情况明显回落,意味着中期难有明确的主动增量资金。虽然5月份MSCI权重从5%调整10%,能为市场带来至少300-500亿的被动配置资金。但是另一方面从沪深股通4月下旬到目前为止仍处于净流出的情况来看,意味着存量外资对市场的谨慎情绪仍处于释放期。我们认为,存量的沪深股通资金规模要大于MSCI权重调整带来的被动配置资金规模。因此,存量资金的多空行为选择对行情的影响会更大。

  整体上来看,机构仓位在经过本轮下跌之后,已经降至中等水平,但并没有跌至低位警戒值附近。经济下行压力的影响力仍在,这或者就是以沪深股通为代表的外资机构在近几个交易日延续抛售策略的主要原因。但是另一方面,今天周期类板块表现相对强势,说明市场对政策对冲的预期已经形成。而基于经济下行压力与通胀回升的基本面环境下,我们认为当前的政策刺激受益的周期风格是难以全面带动资金情绪回暖的。因此,中短期的角度来看,我们对行情的看法仍是震荡。

(责任编辑:DF078)

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