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郑眼看盘:经济指标偏弱 涨势将受抑

2019年05月16日 04:25
来源: 每日经济新闻

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  本周三A股大涨。截至收盘,上证综指涨1.91%至2938.68点,深证综指涨2.32%至1577.92点,中小板综指、创业板综指数分别收扬2.34%、2.22%。由盘面看,以白酒为代表的大消费板块明显较强,许多题材股表现也较强,如人造肉、氢能源、工业大麻等板块个股。

  当流动性有所改善时,题材股往往短线会有些机会,虽然具体操作时投资者仍会发现节奏难以把握。周三央行进行了本月初定下的针对扶持小微企业的“定向降准”中的第一步。未来定向降准还将分两步实施,时间分别是6月及7月中旬。

  隔夜美股大涨就是A股上涨的部分原因,因这带来些乐观预期,也有助于抑制北上资金的进一步抛售。盘后数据显示,继前一天大幅流出约百亿元后,周三北上资金转为小幅净流入了十来亿元。不过,北上资金流入应兼有其他原因,比如央行在香港发行了两期共200亿元的人民币央票。一般来说,这是一种回收人民币流动性举措,易提升离岸人民币利率,所以就可以理解成央行正出手缓解人民币汇率的贬值压力。

  北上资金本周二大幅净流出并不必然代表什么,因之前两个交易日这个通道是由于节假日关闭的,而期间恰好美股暴跌且人民币大贬了。昨日其实我也谈及此事,当时我指出,外资虽有流出,但股指弱中有强。

  关于此类外资动向相关的信号,投资者怎么也得多看一阵,得看看持续性如何。个人以为,本月末A股入摩新成份股及新权重才真正生效,所以外资的真正想法可能一时半会很难捉摸。当指数生效后,被动型基金总得进行“机械式”配置,显然与这些机构如何判断后市无关,或者说与其情绪好坏无关。

  统计局于周三上午10点公布了大量4月份经济指标,细节为:我国4月规模以上工业增加值同比增长5.4%,既不如预期的增6.50%,更远不如3月的增8.5%;前4个月的城镇固定资产投资额同比增6.1%,不如预期的增6.4%,也不如前3个月的同比增6.3%;4月社会消费品零售总额同比增7.2%,不如预期的增8.6%,也不如3月的增8.7%。

  很明显,数据全线向弱,特别是疲弱的消费数据更令人担忧。经济指标弱时,肯定会损及机构投资者对上市公司未来业绩预期,所以肯定是利空。不过,疲弱的数据一般同时又预示着政策刺激的机会有所提升,所以其对股指的短期影响效应就暂时不太明显。

  这几个月,我多次说许多机构过分乐观了,我觉得经济预测从来就是蛮困难的,等数据公布后才去被动地分析才更合乎情理。在我印象中,关于经济L型将转为U型的预测已见过不少,这样的预测时间跨度已有3年,期间无数预测落空,铁一样的事实本身证明了一切。

  虽然我们流动性会有进一步宽松的机会,但个人认为过度宽松的机会仍然较小。近期通胀已有更多上升迹象,如果再考虑汇率已贬至6.90,我觉得我们央行采取过度宽松政策的机会不太大。

  如果上市公司业绩不支撑行情,同时流动性也不能提供太大的支撑,那么股指应极难上涨太多,顶多维持箱体震荡。在这种市道中,靠普涨那种系统性挣钱的机会很小,挣钱机会只能来自独到的选股。

(文章来源:每日经济新闻)

(责任编辑:DF387)

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