首页 > 财经频道 > 正文

指数基金“踩雷” 业界热议应对之策

2019年05月15日 06:46
作者:赵明超
来源: 上海证券报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【指数基金“踩雷” 业界热议应对之策】康美药业、*ST康得等公司股价近期暴跌,让投资者唯恐避之不及。不过,对指数基金来说,由于上述公司依然在样本股内,只能被动持有。指数基金如何应对上述“爆雷股”?是否应该在样本股调整之前就予以剔除?这些问题引发投资者的密切关注。(上海证券报)

  康美药业*ST康得等公司股价近期暴跌,让投资者唯恐避之不及。不过,对指数基金来说,由于上述公司依然在样本股内,只能被动持有。指数基金如何应对上述“爆雷股”?是否应该在样本股调整之前就予以剔除?这些问题引发投资者的密切关注。

  在康美药业爆雷后,国泰基金申万菱信基金、华宝基金等相继下调康美药业股价。根据康美药业定期报告和公募基金季报,截至一季度末,有8只公募基金持有康美药业,且全部是指数基金。

  公开数据显示,康美药业是上证180、沪深300、MSCI中国、上证医药等多个指数的样本股,上述基金多为通过跟踪相关指数买入该股。从理论上讲,如果相关基金是被动跟踪指数而非增强型操作的话,在康美药业尚未被调整出样本股前,基金只能选择继续持有。

  市场避之不及的“爆雷股”,指数基金却仍然持有,这引发了部分市场人士的质疑。在申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明看来,指数基金样本股爆雷,且事态严重,令公司未来存在很大不确定性,按一般投资逻辑,这样的股票显然不适合价值投资者参与,但按照现行规则,只有爆雷股被剔除出样本股后,指数基金才能卖出。“在指数基金大发展的当下,要让公募基金绕开问题股,有效保护这些基金投资者的利益,现行的指数基金调整制度迫切需要修改。”

  桂浩明建议,为防止被“爆雷股”拖累,可增加一个简易安排:凡被证监会立案调查或有可能严重影响公司的事件爆发后,可经过必要程序,暂停其作为指数样本股的资格,如果事后证明没什么问题,还可以恢复资格。

  对桂浩明的建议,多名基金经理认为操作上并不容易,且部分问题需要商榷。

  沪上某基金经理表示,指数基金的目标即是被动复制指数,不能作主动选择,不能因样本股出现问题就剔除。“关键问题在于指数踢掉问题股后能否及时卖出,如果持续跌停,问题股仍会在基金组合内,指数基金就很难跑赢指数。”该基金经理说道。

  在国泰基金经理梁杏看来,指数基金是被动跟踪指数的,如果指数不把问题股剔除的话,基金只能被动地继续持有。从操作层面看,指数可在临时公告后把问题股剔除,但这个股票还是连续跌停,跟踪误差会进一步拉大。梁杏表示:“指数基金会因为问题股连续跌停被‘锁’在里面,不过这种情况是很少出现的。”

  在业内人士看来,尽管上述交易在理论上看似可行,但对指数基金来说,单一样本股对指数影响并不大,以康美药业为例,尽管是多个指数的样本股,但其在相关指数中的权重,最多也不足0.2%,即使“爆雷股”连续跌停,也不会对指数基金的净值产生太大影响。

  从操作层面看,如何定义“爆雷股”也是问题。以中兴通讯为例,2018年6月,受外部因素影响而导致其股价连续跌停,中兴通讯的股价短期内大跌60%左右。但此后,随着相关情况的改善,在半年多时间内,中兴通讯的股价飙涨两倍,如果出现问题就自行决定剔除,反而会影响指数基金的业绩表现。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF380)

已有4人评论, 共6015人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099