首页 > 财经频道 > 正文

斗鱼推迟IPO背后 游戏直播风口已逝?

2019年05月09日 13:58
作者:业界风云汇
来源: 品途商业评论

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  已经定好的IPO时间,又推迟了。

  5月6日有消息称,斗鱼推迟5亿美元的美国IPO,至少推迟达一周,原本计划5月6日开始路演,5月16日IPO上市交易。

  对此,斗鱼官方回复称,“正在按计划推进上市,一切以招股书为准。公司对于有关上市时间点的猜测,不予置评。”

  早前,斗鱼多次被传出IPO,可是始终没有动静。直到2019年4月23日,斗鱼直播正式向美国证券交易委员会递交招股书,距离纽交所上市之路只有一步之遥。如今,即将迎来IPO,却又遭到拖延,不免让人唏嘘。

  随着斗鱼招股书正式对外公开,其经营状况、盈利困境也展示在公众面前,斗鱼直播的未来又将走向何方呢?

  游戏直播的困境

  三年河东,三年河西。

  2016年被称为“直播元年”,整个直播行业、游戏直播行业迎来一片“祥和”,各大直播平台纷纷受到资本市场青睐,并时常在网络平台刷屏。不知不觉直播风口的盛况已经过去三年,在这三年里,资本逐渐趋冷,流量和用户增长遭遇瓶颈,网易薄荷、全民直播黯然倒闭,熊猫TV破产,诸多现象表明,游戏直播已经步入下行阶段。

  同时,面对龙珠、战旗等二线平台的虎视眈眈,作为两强之一的虎牙直播已经在2018年抢先上市。在这种情况下,只有早日实现盈利,或者尽快IPO,才是游戏直播平台能够长久生存的基础。

  在游戏直播行业蓝海时代一去不复返的大背景下,如何盈利是对斗鱼最大的考验,而摆在眼前的IPO只是一个新的开始。

  斗鱼直播招股书中,虽然营收业绩和用户数都在增长,但是亏损也越来越严重。

  数据显示,2016年、2017年和2018年分别拥有9870万,1.821亿和2.536亿注册用户,平均总月活跃用户从2016年的8560万增长至2017年同期的1.126亿,2018年同期为1.364亿。

  营收方面,2016年、2017年和2018年,斗鱼营业收入分别为7.87亿、18.86亿和36.54亿元,呈现快速增长趋势。不过,这三年斗鱼亏损分别为7.56亿元、5.94亿元和8.19亿元,连续三年处于巨额亏损的状态,且亏损额居高不下。

  如此高的亏损,一方面是由于斗鱼经营成本居高不下,市场营销费用过高,研发支出、人力成本等不堪重负;另一方面是,斗鱼盈利能力不高,商业模式有待改进。

  不仅斗鱼直播,几乎整个游戏直播行业都面临着许多困境。首先,人口红利渐失。随着移动互联网的红利逐渐接近尾声,平台获取新用户的成本逐渐攀升,游戏直播早已成为一片红海。

  其次,行业竞争激烈。由于游戏直播已经进入下半场,用户也越来越挑剔,这就需要平台本身提供非常优质的内容。而优质的内容输出,少不了优秀的主播,这就导致各平台之间相互挖头部主播,竞争非常激烈,平台的运营成本进一步提高。

  再次,受2018年经济大环境影响,互联网行业整体增长大幅放缓,游戏直播行业称为重灾区之一。不仅面临增长瓶颈,甚至许多二流平台出现下降的情况。

  此外,持续亏损已经成为行业常态。由于游戏直播前期主要靠融资推动,平台通过补贴来获取用户增长。但是近年来,资本渐渐趋冷,从而导致部分资金不足的平台走向破产,而处于行业前列的公司也面临生存困境。

  最后,投资人逐渐退潮,他们有套现需求,逼迫游戏直播平台条件不成熟也得上市,毕竟资本都是逐渐的,只有企业IPO后,投资者才能真正地“落袋为安”。

  盈利是最大的难题

  虽说互联网公司的玩法主要是通过先烧钱获取用户,抢占足够高的市场份额之后,再利用规模优势降低运营成本,向盈利慢慢靠近,但是也并没有那么容易。

  例如:滴滴通过打败快滴、收购Uber中国后,成为国内打车出行市场的老大,可是从近3年的时间来看,滴滴依然处于亏损状态;拼多多成立不到3年,迅速实现IPO,成为近两年电商行业的黑马,仍然遮盖不了亏损的事实。

  自2018年下半年以来,资本逐渐趋冷,许多互联网公司纷纷被爆出裁员、组织优化等。主要是因为互联网行业整体市场遇到增长瓶颈,不少公司从创立开始一直尚未盈利,为了降低经营风险,缩减运营成本,才不得不出此下策。

  游戏直播从诞生以来,主要靠融资烧钱推动。2018年3月8日,斗鱼虎牙在同一天分别拿到腾讯6.3亿美元、4.6亿美元的战略投资,腾讯的巨额投入为游戏直播行业,打了一针强心剂。此时斗鱼的市值远远高于虎牙,业界也普遍看好斗鱼会率先上市。

  不过,出乎意料的是,领先许久的斗鱼,却让虎牙抢了先。

  2018年5月11日,虎牙正式登陆纳斯达克,成为中国市场第一家赴美上市的游戏直播平台。对于竞争对手的抢先登陆,无形之中给了斗鱼巨大的压力。

  虎牙上市发行价为12美元,2018年6月15日最高点涨至50.82美元,随后一路下跌,截止2019年5月7日收盘价为22.88美元,市值47.64亿美元。虽然较发行价增长了近一倍,相比最高点已经跌去55%。

  相比游戏直播,秀场直播表现非常不佳。以映客为例,2018年7月12日以3.85港元的发行价登陆港交所,股价一路下滑,截止5月7日,股价为1.97港元,市值39.6亿港元,较发行价已经跌去近50%。


  从成立时间来看,映客作为秀场直播的代表才成立3年零2月就能够上市,而虎牙作为游戏直播的第一股创立6年才上市,主要是因为秀场直播在2016年迎来直播大爆发时用户受众更广,增长速度更快,而游戏直播属于垂直领域增速相对较慢。同时,直播风口散去后,映客直播由于用户群体过于宽泛,用户粘性低于虎牙,导致他们离去的也更快,所以映客上市后股价持续下跌。

  从虎牙斗鱼的股价走势来看,自2018年下半年开始,直播行业呈现下行趋势。为此,斗鱼也需要加紧上市的步伐,上市后起码股票能够在资本市场自由交易,以免落得最后被收购的结局。

  之后斗鱼被多次传出上市的消息,可是始终未被证实。直到今年4月22日晚间向纽交所递交IPO申请,斗鱼才确定要准备上市。不过,原本计划5月6日开始路演,5月16日IPO上市交易,又被推迟,不免让外界多了一些质疑声。

  有业内人士表示:“以斗鱼现在的状况,早已具备上市的条件,不过摆在眼前的主要是公司持续亏损,如何扭亏为盈,才是眼前需要解决的事情。况且,因为亏损持续变大,会一定程度上影响到公司估值,如果能够早日实现盈利,必然受到资本市场青睐。再者,最大的竞争对手虎牙于2018Q3已经实现盈利,无疑给斗鱼造成了巨大的压力。”

  对于斗鱼来说,一直推迟上市时间,是因为其面临内外交困的处境。

  对内,2018年12月,斗鱼海外市场被爆出欠薪风波。据媒体报道,斗鱼海外版对越南、泰国等地的签约主播薪水,存在拖欠问题。与此同时,斗鱼深圳事业部也被爆出裁员。

  此外,去年10月,斗鱼APP在苹果商店、安卓各大应用商店下架事件,也给斗鱼的品牌形象蒙上了一层阴影,上市之路变得更加曲折。

  对外,由于游戏直播行业烧钱严重,并且资本也趋于冷静,对斗鱼直播并不怎么好看,导致其估值不高。斗鱼一直推迟IPO,也是为了找准时机获得更高的估值,再正式上市。

  未来前景不明

  为了增加营收,降低亏损,斗鱼直播也在不断地在多个领域试水。除了主营的游戏直播之外,还布局了科技、美食、公益、电商等多个领域。不过,这些都没有多大起色,不仅没有实现盈利,而且触动了泛娱乐直播平台的奶酪,竞争激烈。

  如今,斗鱼已经正式提交了IPO申请,加快了上市步伐,相信在不久会正式登陆美国股票市场。虽然已经踏上了上市之路,但是有前面已经渐渐步入正轨的虎牙这个竞争对手。斗鱼IPO后还面临着能否尽快解决自身所面临的资金链、用户增长困难、资本看衰等问题。

  此外,由于直播行业已经进入下行阶段,以抖音、快手为首的短视频已经兴起。短视频给直播行业造成了极大的冲击,留给直播的生存空间已经不多。斗鱼如何重塑自己的商业模式,成为IPO后必须要面对的问题。

  综合来看,斗鱼未来的前景并不明朗,还充满了太多不确定性。

  但无论怎么发展,游戏直播行业的格局基本已定,未来将是斗鱼虎牙两强之间的竞争,留给其他玩家的机会已经不多。无论两者谁输谁赢,最后的赢家肯定是两边同时押注的腾讯。

(文章来源:品途商业评论)

(责任编辑:DF506)

845人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099