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龙头业绩也腰斩!券商上月净利润普降 不只一家缩水90%

2019年05月08日 21:17
来源: 中国证券报

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  券商4月业绩出炉。相比“热火朝天”的3月,4月业绩明显回落,多家净利润遭腰斩。

  据东方财富Choice数据,3月上证指数累计涨幅5.09%,但4月却下跌0.40%。在大盘走弱的情况下,券商经纪业务和自营业务很难再造3月“辉煌”。

  同比来看,券商净利仍然大增,截至目前,今年仍算丰收。市场回暖,券商自己炒股赚钱才是利润大头。

  龙头利润腰斩

  截至5月8日17:30,已有15家上市券商发布4月业绩数据。环比来看,营业收入和净利润双双“跳水”,净利减半已属“轻伤”。

  营业收入方面(本文财务数据均为母公司口径),国泰君安证券、中信证券海通证券广发证券华泰证券4月营收都超10亿。除了华西证券营收环比增加15.38%,其余券商营收全遭下滑。东北证券最惨,营收下滑80.57%。

  15家券商中,4月净利润超过5亿元的有海通证券国泰君安证券、中信证券,净利润分别为5.63 亿元、5.31亿元、5.26亿元。

  广发证券华泰证券中国银河净利润都在3亿元以上,分别为4.47 亿元、4.14 亿元、3.47亿元。

  相比营业收入,净利润下滑更加严重,连华泰证券国泰君安证券、中信证券等龙头券商也未能幸免。

  华泰证券以15.76亿元的净利润取得3月归母净利润排名第一,但4月净利润下滑超7成,4月净利润仅为4.14亿元。

  3月净利在10亿元以上的券商——海通证券国泰君安证券、中信证券,4月净利都下滑至6亿元以下,其中国泰君安中信证券净利环比降幅超6成。此外,国金证券方正证券利润也遭腰斩,东吴证券东兴证券净利润环比下降超60%,天风证券东北证券下滑近超过90%

15家券商4月业绩情况(环比)

  数据来源:东方财富Choice数据

  与去年比仍然丰收

  但同比来看,4月业绩仍然增幅喜人,有可比数据的13家券商营业收入和净利润大部分都实现增长。

  营业收入方面,仅东北证券国金证券中信证券营收下滑,幅度基本在30%以内。头部券商中,国泰君安海通证券广发证券营收增幅都超过40%,华泰证券中国银河营收超100%。方正证券营收增幅最高,达186.66%。

  净利润方面,东兴证券国金证券中信证券东北证券同比下滑,幅度在50%以内;此外,方正证券扭亏为盈。华泰证券国泰君安中国银河等头部券商净利同比增幅都超过50%,兴业证券增幅最高,达460.79%

15家券商4月业绩情况(同比)

  数据来源:东方财富Choice数据

  券商业绩弹性释放

  从已披露的财务数据来看,4月份券商的净利润相比3月下滑严重,但4月市场成交量的下滑并不明显。券商对佣金收入的依赖已不明显,自营收入(券商自己炒股赚钱)成了大头

  展望全年,山西证券认为,2019年券商业绩有望全面改善,主要是因为二级市场回暖,投资业绩弹性释放,信用业务风险缓解,重资产业务决定券商的盈利能力,加快净资本的补充成为在未来竞争格局中拔得头筹的关键。

  山西证券还指出,今年已有6家上市券商发布融资预案,券商通过定增、可转债、配股等提升资本实力。科创板渐行渐近,各项工作紧张有序的进行。随着业绩改善和资本市场改革的不断推进,券商板块依然有投资机会,尤其是业绩弹性更强的中小券商

  天风证券认为,从券商的一季报数据来看,券商收费类业务转型压力凸显。虽然一季度两市成交量大幅回升,但券商经纪业务弹性有所下降,收入增速远低于两市成交金额的增速,主要因为市场回暖的背景下,经纪业务的佣金率的进一步下降。

  一季度,上市券商投行业务实现同比增长主要是得益于债券承销规模的回升。科创板有望带来业绩增量,并对投行业务竞争格局带来重大影响,预计投行业务将进一步向龙头券商集中。此外,券商资管主动调整结构,压缩通道业务规模,上市券商受托客户资产管理业务净收入同比下降。未来主动管理能力突出、具有良好的机构客户基础的券商预计将脱颖而出。

  基于2019年1季度市场交投活跃度明显提升,自营环境向好,天风证券认为,在保守/中性/乐观的情景下,预计行业净利润为934/1054/1165亿元,同比将上升40%/58%/75%。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF142)

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