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机构论市:3月社融超预期 A股配置围绕两主线展开

2019年04月15日 15:04
来源: 东方财富网

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【机构论市:3月社融超预期 A股配置围绕两主线展开】A股三大股指今日集体高开低走,收盘全线下挫,沪指3200点整数关口得而复失。具体来看,沪指收盘下跌0.34%,收报3177.79点;深成指下跌0.78%,收报10053.76点;创业板指下跌1.70%,收报1666.90点。两市合计成交7758亿元,行业板块涨少跌多。

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  A股三大股指今日集体高开低走,收盘全线下挫,沪指3200点整数关口得而复失。具体来看,沪指收盘下跌0.34%,收报3177.79点;深成指下跌0.78%,收报10053.76点;创业板指下跌1.70%,收报1666.90点。两市合计成交7758亿元,行业板块涨少跌多。对于后市走向,东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点,以供参考。

  广发证券:宽货币向宽信用确认见效 A股配置围绕两主线展开

  3月M1同比-M2同比的剪刀差继续收敛,反映企业经营活动活跃度上行、微观预期改善。近年来几轮信用扩张背景下M1-M2低点回升可比阶段共四轮,从货币利率、通胀、PPI、盈利增速和ERP维度综合考量,当前应介于06年和12年之间。而09年和15年的可比性不大。信用扩张和M1-M2触底回升初期,行情主要围绕两条线索展开:1)宽信用持续受益带来高业绩弹性预期;2)行业自身高景气业绩可验证。对应当前,建议关注持续受益宽信用的工程机械、重卡,以及业绩可验证的白酒、家电。

  海通证券:3月社融超预期 立足短线 关注补涨板块及事件驱动

  操作上,立足短线,在市场风险因素累积尚不明显的情况下,继续保持做多心态,抓住两个主要的方向,1、事件性驱动,短期可关注一带一路、智能网联汽车、长三角一体化等主题;2、板块补涨预期,关注银行、建筑工程、商业零售、纺织服装等低位板块。

  国泰君安:最糟糕时刻已过 一切都在向好的方向发展

  我们重申下我们的核心观点,经济最糟糕、最艰难的时刻已经过去,全球经济下半年将有可能在中国经济带动下企稳回升。现在经济的风险是后续会不会过热,现在判断这个还为时有点早,我们需要持续跟踪。对于政策,我们仍然认为7月份之前政策宽松最为可期,换言之,此时市场比较容易赚政策的钱。

  “社融底”来了!牛市第二季开启?中信等8大券商最新观点:市场风格变了

  央行网站上周五发布信息称,初步统计,2019年一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元,比上年同期多2.34万亿元。3月末社会融资规模存量为208.41万亿元,同比增长10.7%。3月M2同比增长8.6%,预期8.2%,前值8%。3月新增社融2.86万亿,比去年同期多增1.2万亿。其中,人民币贷款贡献了0.8万亿。季度角度看,一季度社融达8.19万亿,同比新增2.34万亿,其中信贷贡献超过一半的力量,社融中信贷一季度同比新增达1.44万亿。

  天风策略:4月下旬市场风险较大 看好6月末的成长股机会

  在短期经济复苏的乐观预期下,顺周期是交易性机会,但很难赚钱,5月经济数据证伪概率较大。6月下旬开始,经济回落的情况可能会再次提升信用的扩展力度,届时重点看好成长(创业板的估值提升和业绩加速相互配合)。

  华泰证券:看好金融+周期、医药+TMT板块

  总体观点:指数破3200后,呈现调整势。近期公布的宏观数据和流动性情况,以及中美贸易谈判预期利于市场走势。境外投资者对A股走势整体保持乐观,他们认为一季度在A股市场获取超额收益较不容易,而预计今后行业及个股走势区别化将更加显著。

  天风证券:社融炸裂 两种预期的博弈进入关键阶段

  3月社融信贷总量结构均有改善。随着货币政策进入观察期,短期边际宽松预期回落。4月第3周是关键一周,经济好转预期持续发酵,17日MLF到期后央行补充流动性缺口的方式将决定政策预期走向。未来1个月将是两种预期的博弈期——经济转好,分子修复;逆周期政策边际收紧,不利于分母修复。5月中旬之后,基本面预期可能出现二次修正,政策宽松预期也可能反复。

  海通证券姜超:通胀走势分化 降准概率下降

  上周货币利率回升,其中R007均值上行至2.56%,R001均值上行至2.24%。DR007上行至2.54%,DR001上行至2.17%。上周公开市场没有资金到期,央行再度暂停逆回购操作,公开市场投放资金为零。上周美元指数小幅回落,人民币兑美元保持稳定,在岸与离岸人民币汇率均稳定在6.71。上周央行公布3月新增社融2.86万亿远超预期,社融增速企稳预示未来经济有望见底。再加上3月通胀的明显反弹,意味着央行货币政策进一步宽松的必要性显著下降,未来降准概率或明显减弱。

  任泽平2019年宏观展望:经济年中触底 资本市场否极泰来

  上半年中国经济还将惯性下滑,随着主动去库存周期结束、产能新周期和货币财政政策效应显现,年中经济将触底,下半年企稳,全年前低后稳,经济失速风险缓解。经济有自身运行规律,关注世界经济、金融、库存、产能、房地产、政治等六大周期。

  广发证券周君芝:财政“小口袋”知多少

  2019年我国积极财政政策加力提效,收入端实施更大规模的减税降费,全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元;支出端扩大财政支出规模,预算安排财政支出超过23万亿元,增长6.5%。在此背景下,市场普遍关心收支平衡之间的矛盾如何解决,维持全年2.76万亿的财政赤字,是否意味着财政支出相应基建增速有所承压?事实上,中国预算体系中存在一个用于平滑实际收支差额与赤字之间缺口的机制,该机制即为财政“小口袋”。故财政支出和赤字之间的平衡问题,某种程度上等价于财政小口袋“余粮”还有多少的问题。

  经济学家林采宜:面临脱欧 英国经济将何去何从?

  英国经济总量位居世界第五,受2016年以来受脱欧事件影响,经济增速缓慢下降,从2014年的3.1%下降至2018年1.4%,在G7集团中高于日本、意大利,与德国、法国相仿。从过去20年的数据来看,英国经济的增长速度相对于其他发达国家要平稳很多。

  中信建投评利率债:短期看调整 全年看慢牛

  短期看震荡调整,全年看慢牛,债市逐步接近配置窗口。短期来看收益率仍有上行风险,但继续大幅上行概率不大;中期来看调整期同时也是配置期,上半年经济短期企稳不改变年内经济增速下行的基本趋势,加上全球经济和利率水平下移,基本面仍然是债市支撑,且随着利率继续上行,机构配置需求不弱。随着债市调整期结束以及下半年经济回归下行,收益率下行概率增大。

  天风证券:关于信用卡 从年报中能看到什么?

  18Q4信用卡逾期金额和比率“双降”,12家银行中8家不良率下降,信用卡资产质量担忧不大。一季度金融数据佐证经济或迎拐点,银行板块性价比凸显,估值上行空间或已打开。继续强推低估值拐点标的-兴业、南京、贵阳,看好江苏、光大,持续主推零售银行龙头-平安和招行。

(责任编辑:DF010)

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