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全通教育收购杭州巴九灵 吴晓波要被迫炒股了吗

2019年03月25日 00:20
来源: 企业观察报

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  3月17日晚间,全通教育一纸公告引发资本市场热议,其计划以发行股份方式收购吴晓波旗下杭州巴九灵96%股权,并还将拟募集配套资金。同时,公司股票自3月18日起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。

  这一则消息吸引了财经媒体圈的目光。

  吴晓波不是那个扬言一年买一套房,一年写一本书,还曾说A股疯了的人吗?如今怎地甘愿踏上这股“疯”潮?

  谁收了谁?

  说起全通教育,经历上一轮牛市的股民都知道,这是一只超级妖的股,2015年带着“在线教育第一股”的光环开启股价飙涨模式。2015年3月,在挂牌14个月后以199.90元/股的价格超过贵州茅台,至2015年5月13日收出最高股价467.57元/股。不过到今天市值已经跌了90%。

  投资房地产、投资餐饮,做自媒体,但吴晓波始终坚持称,自己不炒股。但如果这次全通教育成功收购杭州巴九灵,那么吴晓波可能不得不“炒股”了。因为,全通教育收购不是用真金白银,而是通过发行股份。也就是说,届时吴晓波将持有全通教育股份。而且,这次收购中,全通教育不仅不掏现金,甚至还可能募集配套资金。

  打开全通教育的财务表可见,全通教育的确拿不出现金了。2018年3季度,全通教育手上的货币资金只有2.09亿元,同时还背负着1.9亿元的短期借款。别忘了,2017年,仅仅是上海巴九灵的估值就高达20亿元。

  而且,全通教育去年业绩“爆雷”,2018年度业绩快报显示,公司净利润从2017年的6629万元,突然变成巨亏6.21亿元,同比下滑1037.51%。

  和许多“爆雷股”一样,全通教育业绩下滑,也是因为以商誉减值为主的资产减值损失所致。2018年,初步估算商誉减值金额为6.43亿元。商誉来自于大量的溢价收购。截至2018年三季度,全通教育的商誉高达13.93亿元,占总资产比例达51.27%。

  回看历史,全通教育的确是一个特别喜欢收购的企业。数据显示,2014年1月上市以来,全通教育已经对14家公司的股权进行了收购。大量的并购让全通教育一度坐上了“股王”的宝座。2015年5月,上市16个月的全通教育股价曾达到467元/股,力压茅台。

  但这时,A股的茅台魔咒发生了作用:公司股价一旦超过贵州茅台,随后都会大跌。在时间这面“照妖镜”下,全通教育业绩2017年、2018年前三季度便开始了下滑。全通教育股价从最高点缩水98.45%,目前市值仅剩45亿元。

  更令股民难以接受的是,自2015年开始,公司高管和大股东便开始纷纷减持,即便是在2018年股价只有6元,依然如此。

  说起“杭州巴九灵”,可能你还有点陌生,但说起微信号“吴晓波频道”,或许你就有印象了。杭州巴九灵并非一家默默无闻的公司,这家注册资本7500万的公司,由知名财经作家吴晓波于2014年7月成立,实际控制人也是吴晓波与妻子邵冰冰。

  而吴晓波频道的运营主体就是杭州巴九灵。据公告,杭州巴九灵的经营业务有这么多:

  服务:组织文化艺术交流活动(除演出及演出中介),增值电信业务,市场调查,企业管理咨询,承办会展,企业形象策划,设计、制作、代理、发布国内广告(除网络广告发布),图文设计、制作(除制版),企业管理培训;食品经营;出版物零售;批发、零售:办公用品,电子产品(除专控),工艺美术品(象牙及其制品、文物除外),日用百货,经营性互联网文化服务(凭有效许可证经营)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

  另外,杭州巴九灵的股东也有19个。其中,蓝彩投资系邵冰冰担任执行事务合伙人的有限合伙企业,白匠投资系邵冰冰担任执行事务合伙人的高管持股平台,楼江系邵冰冰亲属;吴晓波、邵冰冰为标的公司实际控制人,蓝彩投资、百匠投资和楼江系标的公司实际控制人的一致行动人。

  在巴九灵之前,吴晓波还有一家新三板摘牌的出版公司——蓝狮子,从蓝狮子到如今的巴九灵,吴晓波的生意经值得一看。

  吴晓波的生意经

  吴晓波毕业于复旦大学新闻系,曾先后担任新华社浙江分社记者,哈佛大学肯尼迪学院访问学者等,是知名的财经作家,著有《大败局》《激荡三十年》《跌荡一百年》《浩荡两千年》等。吴晓波还曾担任绿地控股的独立董事。

  据澎湃新闻此前报道,2002年,德国传媒巨头贝塔斯曼在中国发起创设本土原创财经图书品牌的提议,时任《南风窗》杂志总编秦朔、新华社记者吴晓波、财经评论家胡泳、北京大学经济研究中心博士后赵晓、《知识经济》杂志总编刘韧和《21世纪经济报道》常务副总编刘洲伟6人共同发起创办了“蓝狮子财经丛书”这一品牌。

  2005年前后,贝塔斯曼出版业务退出中国,吴晓波全面接手“蓝狮子”品牌,并成立民营公司,将其“改制”为企业化运营,逐渐发展成为国内最大的原创财经出版机构。

  吴晓波与资本市场的第一次亲密接触,也是发生在蓝狮子时期。

  2014年11月,安徽新华传媒股份有限公司宣布,拟使用现金约1.575亿元购买蓝狮子向公司定向增发新股和蓝狮子老股东转让的股份。交易完成后,皖新传媒将获得蓝狮子45%股权,成为后者的第一大股东。以此推算,蓝狮子估值3.5亿元。

  2016年,皖新传媒再度以4501.175万元增资蓝狮子。当时的公告显示,吴晓波仍持有蓝狮子27.51%的股权。蓝狮子委身皖新传媒,但孵化出的业务“吴晓波频道”经过分拆,成为了吴晓波要讲的新故事。

  2014年7月,杭州巴九灵文化创意有限公司成立。2015年12月,吴晓波成为杭州巴九灵法定代表人,吴晓波、邵冰冰、曹国熊、皖新传媒进入巴九灵股东名单。

  新榜显示,巴九灵公司旗下目前拥有5个微信号,分别是吴晓波频道、158Lab、新匠人新消费、思想食堂订阅号、企投会。新榜预估的吴晓波频道活跃粉丝数达到54万,在2019年2月的“中国微信500强”榜单中,吴晓波频道排名第225。

  不仅是频出10万+文章的微信大号,吴晓波频道设有“听见吴晓波”的知识付费音频内容,推出了付费课程和付费研报内容产品,甚至在爱奇艺上开设了财经脱口秀节目《吴晓波频道》。

  除了做内容生意,吴晓波还走起了内容变现的常见路子:内容电商。

  巴九灵在2017年投资设立了杭州晓匠文化创意有限公司,策划了“百匠大集”活动以及“新匠人加速计划”等。“吴晓波频道”微信号关联着小程序“百匠大集”,用户可以在该小程序上购买居家用品、美食酒水、服饰箱包、美妆个户、数码家电、文创产品等,其中不少是吴晓波合作的匠人的自有产品。

  巴九灵旗下电商“百匠大集”

  公开资料显示,2017年1月,巴九灵完成1.6亿元A轮融资,估值达到20亿元,该轮投资由挚信领投、浙商创投、头头是道和普华资本跟投。

  其中,原盛大CFO李曙君创建的挚信资本与吴晓波关系匪浅,在2012年投资了吴晓波的蓝狮子。“挚信资本的进入对我们帮助很大”,吴晓波透露,之前蓝狮子发展比较慢,引入外来资本后“焕然一新”,至吴晓波创办巴九灵,挚信资本再度跟随。头头是道则是吴晓波和普华集团董事长曹国熊共同发起的投资基金

  此次全通教育发布收购公告时,巴九灵的股东数量已经达到19家,除了吴晓波和邵冰冰及其控制的蓝彩投资、百匠投资和邵冰冰的亲属楼江,其他的知名股东还有皖新传媒(持股14.9%)、君联资本(持股5.5%)、挚信投资(持股4%)、艾瑞咨询创始人杨伟庆控股的杭州蓝轩投资合伙企业(有限合伙)(持股2.4%)、普华资本(持股1.5%)、浙商创投(持股1%)。

  全通教育拟收购吴晓波的巴九灵,似乎与吴晓波在蓝狮子时期将公司卖给皖新传媒如出一辙。

  不过不同的是,如果收购完成,吴晓波将不再持有巴九灵股权。除了挚信资本,其他巴九灵的投资方也将一并退出。

(文章来源:企业观察报)

(责任编辑:DF506)

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