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桥水董事长达利欧:商业周期和债务周期对经济发展的影响应得到关注

2019年03月23日 12:13
作者:李维

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  3月23日,美国桥水投资公司创始人兼董事长瑞·达利欧在中国发展高层论坛上表示, 要关注包括债务周期、信贷周期、技术进步、贫富差距在发展中的产生的诸多问题。

  达利欧指出,商业周期和债务周期对经济发展的影响应当得到关注,而中国今天面临的周期,美国也曾经经历过。

  “债务周期、信贷周期非常重要。有两种债务周期,一种是短期周期,我们也把它称为商业周期。比如,进入衰退周期,央行就注水,提升流动性,经济就发展起来了,央行再次紧缩,等于是给经济的发展踩刹车,这是几年的短周期,美国就经历了这样的周期。” 达利欧表示,“此外,还有长期的债务周期。所以,信贷、钱、资金是非常重要的要素,在生产率的讨论和经济活动中是非常重要的。还有一种影响,政治。政治家以及包括政治对经济活动、经济周期也会有影响。”

  达利欧举例称,美国在1932年有这样的债务周期,当时的特点是利率接近于0,央行通过大量的传统方式来激励和刺激市场,通过降低利率、印大量的钞票、购买金融市场的方式来提振市场。因为这样,市场开始往上走,尤其是货币市场。

  “2008年-2009年金融危机的特别之处是利率已经降到了0,不可能再出现市场扩张,央行买了15万亿的金融资产。” 达利欧说。

  此外,科技快速进步下贫富差距的加大,也是发展过程中的重要问题。

  “央行购买金融资产,导致贫困差距的加剧。加之科技的驱动,代替了人工,利润率上升,而利率又很低,这个时候是低利率环境,企业认为借钱回购股票很划算,这个时候,世界上充满了流动性。”达利欧表示,“如果你可以无限制的借钱,你就可以拿到很多资金,这就导致了贫富差距的扩大。”

  “中国的经济取得了惊人的成就和增长,中国的人均收入上升了24倍,而中国的贫困率下降了88%,人均寿命增加了10岁,婴儿死亡率下降了85%。这是历史上少见的仅有的一次经济奇迹,这就是中国,所以中国现在就成为了美国的竞争对手。” 达利欧说。

  达利欧在比较历史上强国的兴衰路径后,指出,技术进步仍然对全球竞争产生重要影响。

  “荷兰是发明了船,可以到全球航行。因为这个技术,荷兰的经济占到世界贸易的1/2,给荷兰带来了财富和技术,而且打造了军事力量,因为需要军事力量来保护经济利益,这就是大国崛起和兴衰的过程,他们必须建立全球的金融中心,阿姆斯特丹当时是全球的金融中心,后来是伦敦,然后是纽约,现在我们看到中国的金融开放也建立了中国以及全球的金融中心,它不仅能够带来繁荣,而且能够促进竞争。”

  会上,达利欧也对中国的经济崛起进行了强调,并提出诸多问题。“从1500年开始,中国原来是第一名,或者几乎是第一名。从1800年开始衰退,直到中国再次改革开放。中国的改革开放又带来了中国经济的崛起。所以,我们要问的重要问题就是这些问题是内部冲突还是外部冲突?是通过冲突的方式来经济还是通过合作的方式来解决,以取得共赢?这就是我们今天要回答的问题,这个问题非常重要。” 达利欧说。

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF010)

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