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易会满:个股看空报告是非常正常的事!

2019年03月15日 12:10
作者:静波
来源: 中国基金报

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  今日,证监会主席易会满接受证券时报记者“如何看待个股看空报告”的询问时表示,“这都是非常正常的事情。”

  没毛病!

证券时报记者宋春雨/摄影

  前几日,中信证券、华泰证券接连发布个股看空报告,分别给予中国人保、中信建投“卖出”评级,给出的合理价格空间均与当时个股价格约有50%的下调幅度。

  要知道,自从券商研究所出具研究报告以来,不要说“卖出”评级基本没出现过;连“中性”的研究报告都少之又少。看空股价50%以上的,更是史上罕见。

  中信证券3月7日的一份关于中国人保的研报,标题为《财险龙头、但A股显著高估》。

  上述研报认为中国人保A股显著高估,首次给予“卖出”评级,预计合理估值区间为每股4.71-5.38元,预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。

  如果以中国人保A股当日收盘的12.83元计算,预计跌幅更大。

  中信证券指出,预计受益于公司财产险业务 13%左右的 ROE 水平,寿险业务从补提准备金进入释放准备金,中国人保未来三年摊薄 ROE 为9-10%左右,对应每股净资产复合增速为10%左右。参照市场估值平均水平,分别按 PB 和 PEV 分部估值看,预计公司 2019 年合理股价为每股 4.71-5.38 元,对应 1.25-1.42 倍 PB,对应13.1-15.0 倍 PE。

  按合理估值估算,中信证券认为公司未来一年股价潜在下跌空间超过 53.9%,存在较大的估值下行风险,首次覆盖给予中国人保(601319.SH) A 股“卖出”评级。

  紧接着!

  3月8日,华泰证券研报给出的中信建投合理价格为13.86元-17.33元;本轮最高价为31.16元,看空下跌幅度为44.38%-55.52%。

  报告发布次日,中国人保、华泰证券、中信证券、中信建投等个股均大跌。

  现在一周过去,中国人保和中信建投分别据高点跌幅超过25%和12%,距离看空报告仍有一段距离。

  目前股市回调,券商研究所对后期券商股表示乐观。天风证券认为,科创板开通后首年,将给券商带来近60亿元的业绩贡献,约占2018年证券行业收入的2.4%。此外,科创板项目大概率集中于头部券商,判断龙头证券公司业绩会有更高的提升。

(文章来源:中国基金报)

(责任编辑:DF010)

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