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生猪短期涨幅创近5年新高 新一轮猪周期开启

2019年03月13日 06:13
作者:赵黎昀
来源: 证券时报

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【生猪短期涨幅创近5年新高 新一轮猪周期开启】3月份以来,国内生猪价格飞速上涨。据卓创统计,3月1日至9日,国内生猪外三元全国均价由12.12元/公斤涨至15.66元/公斤,共计上涨3.54元/公斤,涨幅达29.21%。上周末,全国猪价整体保持上行趋势,最大涨幅近2元/公斤,部分地区外三元出栏价已达16元/公斤。因猪价涨幅较大,下游屠宰环节及终端市场接受能力有限。周日安徽、福建、四川规模大场下跌0.4元/公斤。(证券时报)

  春节过后,颓靡已久的猪价终于步入上行轨道。A股市场上,生猪养殖概念股也成为市场明星,股价多数均已实现翻倍。在此背景下,生猪价格是否已提前进入上行周期?本轮行情的可持续性又有多久呢?

  涨幅创5年新高

  3月份以来,国内生猪价格飞速上涨。据卓创统计,3月1日至9日,国内生猪外三元全国均价由12.12元/公斤涨至15.66元/公斤,共计上涨3.54元/公斤,涨幅达29.21%。上周末,全国猪价整体保持上行趋势,最大涨幅近2元/公斤,部分地区外三元出栏价已达16元/公斤。因猪价涨幅较大,下游屠宰环节及终端市场接受能力有限。周日安徽、福建、四川规模大场下跌0.4元/公斤。

  “近期生猪价格上涨幅度巨大,创近5年来新高。”卓创分析师张莉莉表示,在这波猪价大涨之后市场出现快速下跌,主要是因为前期涨幅过快,虽屠企冻品轮库利润丰厚,但下游鲜销市场处于淡季,对市场高价支撑力度不足。另外,业者对非洲猪瘟削减存栏预估量过高,尤其是养殖端对高盈利期待已久,惜售情绪浓厚致使涨价期间市场猪源稀缺。而猪价开始下滑时,散养户及规模场快速出栏致使猪源短时供应充沛,加剧猪价下滑的速度与空间。供需双方博弈激烈,各有各的“小算盘”。张莉莉认为,国内生猪市场存栏缺口确已存在,未来养殖端话语权或越来越重,短时国内猪价将延续下滑态势,但下滑空间有限。

  卓创分析师李霞也认为,随着各地猪价涨至高位,各规模场及散养户积极出栏,适重猪源出栏量增加。但下游屠宰能力难以同步增加,供求关系发生转变。预计本周全国均价整体下滑,但东北、河北、山东等地待出栏量较少,跌幅或在0.5元/公斤以内。相对来说,南方市场猪源较多,跌幅或在0.5元-1元/公斤。

  生猪价格启动上涨,是在产能大幅压缩的背景下。据农业农村部官网消息,3月1日下午,在农业农村部就非洲猪瘟有关情况举行的新闻发布会上,中国农业大学教授杨汉春介绍,2018年由于非洲猪瘟疫情影响,特别是下半年以来,我国生猪价格连续走下坡路,基础产能不断下滑。2019年元月份以来,特别是和去年同期相比,我国无论是生猪的存栏量还是母猪的存栏,均是明显下降态势,达到10年来下浮的最高峰值。

  对此杨汉春表示,生猪产能降幅快,必然预示着今年下半年生猪出栏就会减少,猪肉市场供给有可能就出现偏紧现象。因此预计到三季度以后,尤其是到四季度,国内猪价可能会出现较大幅度的上涨。

  新一轮周期开启

  A股市场上,生猪概念股涨幅与现货市场同样火爆。

  3月12日,生猪养殖个股多数再度大涨。截至收盘,正邦科技、温氏股份涨停,牧原股份涨幅也达3.04%。

  2018年9月生猪养殖股启动上行以来,多数公司股价已经翻倍。截至3月12日收盘,正邦科技较2018年9月最低3.49元/股,已上涨近440%。此外,牧原股份股价较2018年9月最低21.18元/股,涨幅超过175%,同期,温氏股份涨幅也超过100%。

  昨日盘后数据显示,温氏股份获两机构席位买入2.13亿元;正邦科技获两机构席位买入1.89亿元,同时遭一机构席位卖出7199万元;天邦股份获两机构席位买入5712万元;新希望获一机构席位买入3499万元,同时遭两机构席位卖出1.01亿元。

  猪价、股价持续攀高的走势能否持续?猪周期是否再度步入上行区间?

  “可以非常肯定的是,新一轮猪周期已经开启了。”搜猪网分析师冯永辉接受证券时报·e公司记者采访时表示,猪周期是一个阶梯波动的过程,价格不会直冲上行。上轮周期去产能在2018年年底已经开始,最近几个月去产能的幅度都很大。上一轮猪周期高价区补充上来的产能都已淘汰,市场出现了产能缺口,缺口会导致新一轮猪周期的上涨。从时间节点来说,2019年春节就已是本轮上行周期的拐点,上一轮周期已经结束了。

  对于本轮周期时点的预测,冯永辉表示,目前新一轮猪周期刚刚开始,无法把整个周期的时间节点都看清。根据现在母猪存栏只能判断近一年的猪价走势,一年以后的只能是推演,不准确。现在能够确定的是,因为2019年开始母猪产能才开始大幅下降,所以2020年市场缺口会比2019年更大。2019年将处于整轮周期上涨的前段,2020年会比2019年更高,高点会出现在什么时间目前还无法确定。

  冯永辉分析,周期最高点之前是缺口持续扩大,高点后下跌是缺口恢复,供应有所增加,供应由减到增的拐点就是价格高点,这个供应的拐点出现需要提前一年母猪存栏量出现下降。虽然当前补栏积极性被调动起来了,但补栏上来的母猪不一定会形成产能,受非洲猪瘟影响,存在很大不确定性。

  据悉,目前虽然母猪价格有回升,但是受肥猪、仔猪价格大涨带动,并没有形成实际供应。一边疫情使得母猪存栏下降,另一边养猪人补栏积极性提升,一减一增影响下,整体母猪存栏还是下降的趋势。

  对于生猪价格走势,正邦集团董事长林印孙近期在接受媒体采访时表示,猪价高价位开启后至少要持续到2021年。因为非洲猪瘟没有疫苗,只有靠提高防范能力,还要加上固定资产投入,增加防范的成本、饲料成本,因此一定是要维持一个阶段性的过渡时间,没有3年是绝对恢复不了的。

  牧原股份董秘秦军也称,2015年、2016年的周期高位,在当时被称为超级周期,上涨的时间长是由于2014年的亏损幅度是前所未有的。从母猪的层面来看,市场下滑的程度可能超过2014年,如果从这个角度出发,有理由认为这轮猪周期上涨时间长度和幅度可能会超过上一轮。

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(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF407)

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