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代表委员传佳讯:这颗A股“大雷”正在拆除!7000亿纾困基金入场 股票质押风险缓解

2019年03月04日 00:07
来源: 中国证券报

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  股票质押风险,曾经是2018年A股市场上最大的一颗“雷”。

  3月3日,全国人大代表、深交所总经理王建军对中国证券报记者表示,各地设立民企纾困基金非常积极,很多基金公司、证券公司都做了积极努力,现在正在发挥作用,整个市场股票质押的总量和比例都在下降,股票质押风险也在降低。

  全国政协委员、人民银行杭州中心支行行长殷兴山也表示,上市公司股票质押风险有所缓解。

  数据显示,今年年初,A股市场股票质押市值为4.27万亿元,比2018年7月高峰期下滑了1.1万亿元。得益于7000亿元纾困基金的入场,不少完成受援的上市公司股票质押比例已同步回落。

  股票质押市值减少1.1万亿元

  一度“无股不押”的A股市场,目前到底缓解了多少?

  数据显示,截至2019年1月9日,A股市场整体股票质押股数6328.94亿股,比2018年11月初民企座谈会期间减少了105.74亿股,市场质押股数占总股本9.87%,比高峰期下滑0.16个百分点。随着A股估值调整,市场股票质押市值为4.27万亿元,比2018年7月高峰期下滑1.1万亿元。

  新时代证券首席经济学家潘向东表示:“2019年和2020年是股票质押到期高峰期。2019年到期质押股数达1255.77亿股,其中二季度是到期高峰期。

  从季度数据统计看,2019年二季度达到峰值2552.07亿元后,质押到期规模逐渐减少,解押压力呈下降趋势。

  近7000亿元纾困基金入场

  股票质押风险的下降,离不开纾困基金的作用。

  去年10月,深圳市国资入股上市公司,打响了股票质押纾困第一枪。截至目前,各类纾困基金总规模已接近7000亿元。

  根据天风证券梳理,各地政府成立的纾困专项基金合计规模约为3537亿元,券商资管基金和纾困基金合计规模约2177亿元,保险资管成立的纾困专项产品规模达1083亿元,沪深交易所合计发行了18亿元纾困专项债。

  Choice数据显示,截至目前A股已有134家上市公司披露了受援公告,其中67家公司已完成受援。这67家公司的股票价格自今年2月以来平均上涨26.4%,同期沪深300指数的涨幅为15.4%,67家公司市值合计增长993.3亿元,平均每家市值增长14.83亿元。

  上述67家公司中,股票质押比例已同步回落。最新数据显示,金一文化累计质押股份占总股本比例为53.32%,居于榜首;紧随其后的华昌达质押比例为50.92%,其余公司质押比例均已低于50%。

  股票质押市场回暖

  中山证券指出,股票质押规模直线下降,得益于前段时间纾困基金成立等一系列措施。同时,上市公司也在主动解押缩小规模。最重要的是,股市逐步企稳反弹,解押的概率随之提高,市场风险也得到了化解。

  3月3日,东北证券研究总监付立春向中国证券报记者表示,股票质押规模下降主要有两个原因:一是考虑到2018年下半年股票质押市场的风险,金融机构新增的股票质押比较少;二是随着市场回暖,一些上市公司股东通过减持或者其他方式减少了质押。

  上市公司股东解除质押的主要资金来源:一是在A股市场直接减持,特别是在股市回暖的时候;二是把股权转给其他新股东,包括战略投资者等;三是使用金融机构的增量资金,包括杠杆资金、过桥资金等。

  一位券商资管人士表示,最近重启了股票质押业务。之前受市场影响,股票质押业务一直停滞,重启业务先从通道业务开始,风控和资金来源由银行把握,标的由银行决定,质押折扣率平均在40%左右。

  一位银行资管人士表示,股票质押市场有一定回暖,但在标的审核方面,银行并没有放松,质押率也没有提高,还是严格按照之前的标准来实行。

  质押折扣率和上市公司在哪个板块有关,也和股东质押的是流通股还是限售股有关,目前大概在30%-60%之间,质押成本大概在7%-8%。现在场外股票质押做的比较少,主要依靠场内。

  该人士表示,在审核项目时会考虑上市公司的经营情况、融资人的质押比例、上市公司的质押比例、融资人的现金流情况及盈利能力等。此外,“两高一剩”和非实体行业不投。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF395)

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