首页 > 财经频道 > 正文

兴证策略:本轮“旺春行情”持续性会超市场预期

2019年02月11日 00:31
作者:王德伦
来源: XYSTRATEGY

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
我们认为随着宽信用等各项政策预期进入实施阶段,企业资金压力、经济下行压力有所缓解,基本面可能好于投资者预期。而MSCI提高A股权重、“两会”政策预期发酵,风险偏好、股市流动性继续提升。整体来看,本轮“旺春行情”持续性会超市场预期。

  投资要点

  1月月报《布局旺春行情》、6日《“旺春行情”旺起来》、13日《政策暖风助推“旺春行情”》、1月20日《旺春行情如期到来》、1月27日《旺春行情红红火火》。2019年1月以来,上证综指从2455点,顺利站上2600点,我们兴业策略2019年伊始,在一片悲观声中率先提出看好A股,把握“旺春行情”。

  农历新年之后,市场如何演绎?我们整体判断继续保持乐观积极情绪,享受“旺春行情”,配置“四大金刚(大房企/大券商/大创新/大基建)”+战略性关注家电与汽车板块。

  1. 全球方面:春节期间,美国、香港市场微涨,欧洲市场受经济增速下调影响而走弱。政策层面,全球主要央行货币政策出现边际宽松迹象:①印度降息。②美、英、澳等主要经济体传递出灵活宽松货币政策信号。从全球市场来看,外部整体平稳,A股情绪受压制概率较小,有望提升A股市场风险偏好。进一步验证,我们在年度策略《重构创新大时代》中提出的“全球重构”观点。不是简单的外资流入、加入MSCI,而是全球资产的再配置,是全球资金在国别选择、中国市场最受益,是发达市场与新兴市场配置转移。

  2. 国内方面:商誉业绩“雷”暂缓,经济盈利下行预期逐步反应,改革继续,四位一体(政府与企业、国企与民企、监管与市场、市场微观主体等),“中国重构”正发生,风险偏好、估值继续提升。科创板近20个相关文件征求意见稿出台,资本市场改革更进一步,整体来看规则与发达市场更接近、信息披露更充分、定价更市场化、退市制度更严格。如:①股权架构上,允许同股不同权,但上市后不得更改,且同股不同权上市条件更为严格。②在涨跌幅上,前五个交易日不设置涨跌幅限制,其他情况20%限制。③上市定价上,取消直接定价,而全面采用市场化的询价定价方式,所有股票均询价发行且仅限机构参与。⑤最严退市制度,不再单一连续亏损指标,而采用两大类指标,即扣非净利润为负和净资产为负。退市时间缩短为2年,首年不达标即为ST。粉饰财务数据,只要证据确凿立即退市。

  “旺春行情”能否超市场预期?接下来1个月至关重要。近期与市场交流下来,大家普遍关心“旺春行情”持续到何时?展望接下来1个月,各项待定事宜对其持续性至关重要。1)2月中旬,1月份金融数据将公布。2)2月28日,MSCI对于2019年是否提高纳入A股权重。3)3月5日,全国“两会”,对经济增长、改革措施。4)3月中旬,前2个月的经济、金融数据。我们认为随着宽信用等各项政策预期进入实施阶段,企业资金压力、经济下行压力有所缓解,基本面可能好于投资者预期。而MSCI提高A股权重、“两会”政策预期发酵,风险偏好、股市流动性继续提升。整体来看,本轮“旺春行情”持续性会超市场预期。

  风险提示:美国资本市场波动超预期、经济下滑幅度超预期

(文章来源:XYSTRATEGY)

(责任编辑:DF142)

31223人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099