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秦洪:A股市场狗年翘尾 猪年行情可期

2019年02月01日 16:53
来源: 澎湃新闻

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【秦洪:A股市场狗年翘尾 猪年行情可期】作为农历狗年A股市场最后一个交易日的周五,A股市场出现了大力拉升的态势,尤其是前期调整力度较大的中小市值品种,在盘中的弹性更强,驱动着创业板指大涨3.52%。看来,A股市场狗年翘尾,给猪年的交易带来了积极的预期。


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  作为农历狗年A股市场最后一个交易日的周五,A股市场出现了大力拉升的态势,尤其是前期调整力度较大的中小市值品种,在盘中的弹性更强,驱动着创业板指大涨3.52%。上证综指也有所回抽,并站上2600点。

  看来,A股市场狗年翘尾,给猪年的交易带来了积极的预期。

  暖风频吹

  从以往经验来看,影响A股市场走势的变量有很多,主要核心有两个,一是企业的业绩变化轨迹,主要是与宏观经济走向、企业经营效率等因子有关。二是流动性,主要是与央行货币政策、股市政策有着较大的关联。因为,积极的股市政策会带来更佳的乐观预期,从而吸引增量资金的进场。不过,对于内资来说,他们主要看重流动性。因为有流动性的市场,虽然不一定会产生牛市,但肯定不会是熊市。就如同2014年至2015年,我国经济下行压力并不亚于当前,但由于持续的降准和降息,流动性充足,有了当年的脉冲牛市。

  因此,在2018年10月以后,A股市场所背靠的流动性、股市政策进行着边际改善,不仅是持续降准,并且还有市场化利率持续下行的态势。更为主要的是,在近几个交易日,股市政策也出现了暖风频吹的态势。较为典型的就是本周的保险资金应用松绑,鼓励保险资金进场建仓优质股权资产。周四晚间,也传出了两融政策有所松绑的信息,这对A股市场来说,可能难以迅速带来更为积极的增量资金。但对存量资金来说,无疑是一个积极的信号,意味着政策的拐点已经出现。压抑他们三年之久的做多意愿有望迅速释放,体现在盘面中,就是周五出现了报复性的反弹行情,甚至一些前几个交易日急跌的垃圾股、亏损股、微利股也出现在涨幅榜前列,比如金财互联恒康医疗等个股。

  行情可期

  正因为如此,对于猪年行情是可以期待的。

  一方面是流动性的改善、股市政策的暖风频吹,意味着A股市场的交易性机会有望增强。如果再考虑到狗年行情的各路不利因素的持续引爆等,股指、股价、估值数据均处在历史低位区域,从而为猪年的演绎提供了扎实的基础。

  另一方面是从资金来源来说,也较为确定。比如险资的应用比例有望提升,毕竟在2018年,由于相关政策的限制,保险资金的权益资产比例创下了历年来的低点。但是,保险公司的资金应用也需要配置权益资产。因此,经过了2018年的低点之后,2019年的保险资金买力有所增强,从而给A股市场带来增量资金。与此同时,北上资金在2019年1月创出了单月610亿元的纪录,意味着北上资金对猪年A股市场有着积极的加仓意愿。另外,富时罗素指数基金也已经将A股纳入权重因子。所以,北上资金的买盘力量也会进一步增强。

  综上所述,猪年A股市场可能会面临盈利预期有所降低等因素的压力,但由于流动性改善、市场利率的回落、相对确定的增量资金等诸多积极因素,不排除A股市场在猪年的活跃度迅速提升、交易机会渐趋增多的可能性。

  因此,在操作中,建议市场参与者对猪年行情有着较为积极的预期。在仓位配置方面,建议市场参与者仍可积极跟踪产业方向。比如,在产业拐点方面,可以积极跟踪光伏、风电等产业拐点已经显现的头部股,金风科技银星能源中环股份等品种的强势K线形态已经表明这一点;再比如,在科创板主线方向,可以积极跟踪芯片产业链、云计算产业链、生物技术产业链的头部股;再比如,在大金融领域,关注华泰证券中信证券招商银行平安银行等科技投入比重高且契合当前科创产业方向的头部股。

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(文章来源:澎湃新闻)

(责任编辑:DF406)

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