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震荡市中显价值 机场板块仍具走强基础

2019年01月31日 04:20
作者:黎旅嘉
来源: 中国证券报

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  在近期两市震荡回撤中,机场板块出现走强迹象,引来部分投资者对其配置价值的关注。当前正值春运高峰期,板块基本面向上预期受到看好,部分资金出于板块整体价值的青睐也提前进行埋伏。

  分析人士指出,消费升级背景下航空需求依旧旺盛,这为机场板块的走强提供了坚实支撑。此外,由于此前的回调机场板块整体估值出现回落,后市随着相关数据发布,板块基本面向好趋势将继续验证,前景依旧可观。

  板块升势持续

  本周以来,暂别此前持续反弹,两市持续回撤。不过,在这样的盘面中,受众多利好加持的航空板块出现了集体走强,与之相关性较强的机场板块近期同样出现持续回升。

  截至昨日,本周机场指数升幅为2.14%;而昨日在盘面持续下行背景下,多数板块出现明显走弱,但机场板块却仍强势飘红,收涨0.14%,成为盘面中表现较好的板块之一。

  从基本面上看,银河证券表示,一方面,2007年-2017年,我国主要机场上市公司营业收入呈现高速增长趋势,其中首都机场、浦东机场、白云机场受益于一类机场定位,营业收入遥遥领先。另一方面,近年来我国民航旅客周转量也在稳步提升,近3年增长率在12%-15%区间。就未来行业发展空间而言,该机构进一步指出,2016年中国人均年乘坐飞机次数为0.35,美国为2.26,这也就意味着未来我国航空客运量还有较大提升空间。

  值得一提的是,机场是交运行业中外资最为青睐的板块。在外资(沪港通+QFII)持股超过4%的7只交运标的中,上海机场、白云机场、深圳机场为前三大重仓。从变化趋势看,机场板块也处于高配状态。

  后市值得期待

  与航空板块走势相类似,机场板块2018年以来走势也一直没有太大的表现机会,未能受到市场重视。但随着行业基本面的整体改善,被激发出看多航空板块的热情同样也会对机场板块形成一定提振。业内人士认为,作为当前不多的几个还未被市场过多关注的板块,由于行业景气上升,叠加春运预期,后市机场板块仍具演绎的空间。

  就配置价值的角度而言,招商证券强调,2018年,分母(利率下行+风险偏好下降)驱动优质基建标的明显超额收益,但分子仍有周期性,唯有结构变迁才能对冲周期性风险。机场受宏观经济影响小,非航免税业务具备消费属性,有望享受估值溢价,熊市中仍有望出现绝对收益。

  据中国民用航空局预测,2019年春运民航旅客运输量将创历史新高,旅客运输量将达到7300万人次,比去年春运增长约12%左右。从这一角度来看,后市随着相关数据发布,板块基本面向好趋势将继续验证。

  针对后市,分析人士表示,由于行业趋势整体向上,叠加外部因素好转,板块估值整体已存在安全边际。此外,受到外部因素改善以及行业自身发展前景向好的共同加持,后市机场板块表现依旧值得期待。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF407)

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