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诺德基金:看好三大主线 把握波段操作良机

2019年01月28日 06:46
作者:吴晓婧
来源: 上海证券报

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  开年以来,随着A股的反弹,市场情绪有所恢复,机构对于后市的观点也更偏向乐观。

  近日,诺德基金表示,从一些和上证综指关系比较大的指标来看,广义货币增速减去狭义货币增速和上证综指月度涨跌幅趋势上一致。目前,前者指标已经上行一段时间,指数有跟随的动力。2019年货币政策和财政政策都有利于A股市场,后市看好三个方向。

  首先是受益于成本下降的板块。诺德基金认为,2019年能源、原材料价格将大概率下行,布油已经回到60美元/桶的位置,煤炭价格从高位回落到570元/吨,螺纹钢价格也高位跳水,最低触及3100元/吨,同比来看全年均价跌幅更大。

  诺德基金认为,未来产量增速有望超预期,供给从缺口转向过剩是价格下行的根本原因。过去几年一些中游产业一直承受成本压力,比如火电、机械零部件、家电、纸品、啤酒等行业。预计中游产业在2019年将迎来比较好的盈利窗口,会有趋势性盈利修复的投资机会。诺德基金认为,部分行业的主要公司盈利有望翻倍,尤其是一季度、二季度业绩的同比改善会更明显。

  政策逆周期调节的板块是诺德基金看好的第二个方向。诺德基金认为,在经济增速存在下行压力的情况下,基建和地产会成为政府逆周期调节的工具。上述两个板块,目前政策面都开始变得正面,加上板块估值很低,会催生预期改善的行情。

  此外,鉴于基建投资总体增速不高,导致建筑投资有所下滑。诺德基金认为,2019年专项债等措施将助力投资,但估计可施展的空间也不大,所以市场开始关注“新基建”板块。诺德基金表示,可重点关注的行业领域包括5G、特高压、高铁城轨、充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网,估计接下来会有反复的主题行情。

  最后,诺德基金看好可以穿越周期的少数成长股。相关研报表示,如果有些公司可以证明自己的成长性,行情还会延续。诺德基金认为,目前正处在年报预告期,对有些盈利具有持续性的公司,市场已经给出了反应,接下来的一季报和年报时期是考验成长股的时刻。

  诺德基金认为,食品饮料、创新药、消费升级、5G、科技板块、新能源等板块都存在一些不错的成长股,需要加大调研和研究力度,挖掘出真正具有成长性的个股。

  整体而言,诺德基金表示,每一轮市场见底后的反转,要么是经济预期提前好转,要么是政策预期强化。政策预期不强,市场走势往往和经济走势同步,而如果政策预期明显强化,市场底会提前到来。

  诺德基金判断,2019年上半年尤其是一季度市场有可能在政策面和经济基本面之间纠结,到了下半年市场将更关注经济基本面。由于2018年市场已经反映了许多不确定因素,因此对今年行情不宜过度悲观,会出现类似于2011年底至2012年初的行情,存在结构性机会,适合波段操作。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF372)

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