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盈利巨头贡献度下降 整体业绩预计同比增长5%

2019年01月22日 05:21
作者:张刚
来源: 证券时报

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  2018年三季报上市公司整体业绩保持增长趋势,且增幅收窄。沪深交易所上市公司即将披露2018年年报,根据2018年三季报的数据,我们从上市公司的盈利巨头、亏损大巨头、对年报业绩进行预测的公司进行分析,对2018年年报业绩进行一下量化的预测。

  盈利巨头贡献度下降

  归属母公司股东净利润额最高的前20名上市公司的净利润额之和,占上市公司净利润总额的49.70%,集中度同比、环比均下降,2017年三季报这一数据为51.09%,2018年半年报的为50.41%。银行保险行业的景气状况将对沪深上市公司整体业绩水平产生直接影响,银行、保险业绩占整个上市公司业绩的比重比2018年半年报出现下降。这20家公司中,19家三季报净利润同比实现增长。增幅在50%以上的公司有中国石油中国石化海螺水泥

  从截至1月16日的业绩预警情况看,这20家上市公司中,有中国石油、海螺水泥年报业绩预计大幅增长。

  而这20家上市公司中,2018年三季报净利润同2018年半年报的相比,处于150%以下的有工商银行农业银行上汽集团建设银行、中国石化、民生银行中信银行中国建筑交通银行中国银行中国平安共11家公司。若按单季环比计算,2018年第三季度净利润比2018年第二季度环比出现下降的有海螺水泥、上汽集团、农业银行民生银行工商银行中信银行、中国建筑、交通银行、中国石化、建设银行中国平安中国银行共12家公司。

  因此,20家盈利巨头中,仅中国石油、海螺水泥发布年报预增公告,超过半数公司第三季度单季净利润环比下降。银行类上市公司中,仅有宁波银行张家港行郑州银行紫金银行预计2018年年报业绩略增,江阴银行预计2018年年报盈利。盈利巨头对整体上市公司的贡献度下降。

  亏损大户影响不变

  2018年三季报亏损的有359家,占上市公司总数的10.05%,2018年半年报这两个数据为370家和10.40%,2017年三季报为275家和8.03%,显示亏损面同比上升、环比下降。亏损额最高的前20名上市公司的亏损额之和,占已披露三季报亏损上市公司亏损总额的49.56%,集中度环比、同比均下降,2017年三季报这一数据为51.33%,2018年半年报的为54.81%。通信、电气设备、电子类上市公司经营状况较差,对沪深上市公司整体业绩水平产生了拖累。

  从截至1月16日的业绩预告上看,这20家上市公司中,中兴通讯*ST华信宁波东力上海莱士雏鹰农牧利源精制飞乐音响南京新百株冶集团盐湖股份金龙机电坚瑞沃能*ST海润共13家公司预计2018年年报亏损。7家公司均未发布业绩预警公告。

  可见,20家亏损巨头中,有13家明确了2018年年报亏损,12家公司的三季报亏损额为2018年半年报的150%以上。天海防务由2018年半年报的盈利转为2018年三季报的亏损。按单季净利润计算,金龙机电、福田汽车、上海莱士、飞乐音响、*ST凯迪、*ST海润共6家公司亏损额环比增加,*ST华信、一汽夏利华东科技、坚瑞沃能、*ST天业乐视网、利源精制、雏鹰农牧、盐湖股份、株冶集团、宁波东力共11家公司亏损额环比下降,南京新百、中兴通讯由2018年第二季度亏损转为2018年第三季度盈利,天海防务由2018年第二季度盈利转为2018年第三季度亏损。由此预计,亏损巨头对上市公司年报业绩的负面影响维持2018年三季报的水平。

  预计新增盈利逾1400亿

  截至1月16日,沪深两市共有1383家上市公司对2018年年报业绩进行了预测。其中,首次亏损的107家,继续亏损的42家,继续盈利的有172家,业绩大幅下滑的有117家,业绩大幅增长的有312家,有一定增长的有363家,有一定下降的130家,扭亏的有72家,业绩不确定的有68家。

  针对已经对2018年年报业绩进行了预测的公司,和2017年年报相比,预计扭亏的公司减少了219.23亿元的亏损额;预计业绩大增的公司贡献了1196.42亿元的新增利润,略增公司贡献624.79亿元,共计2040.44亿元。预计业绩大幅下滑的公司减少盈利额约265.14亿元,预计首亏的公司则增加了亏损额168.55亿元,预计略减公司减少盈利额169.53亿元,共计603.22亿元。相抵之后形成新增盈利额1437.22亿元。沪深两市上市公司2018年三季报亏损上市公司亏损额总和为711.12亿元,而所有上市公司三季报净利润总额为29318.52亿元。假设2018年年报上市公司净利润总额为三季报的1.3倍,发布业绩预测的公司对上市公司整体业绩的正面影响比重为3.77%。

  对比来看,在整体上市公司业绩上,盈利巨头的正面影响将下降,亏损巨头的负面拖累不变,预警公司对整体业绩有小幅正面影响。由于作为对比基数的2017年年报业绩当时已经处于同比增幅收窄状态,目前我们预计2018年年报的加权平均每股收益为0.570元,同比增长幅度约为5%,小于2018年三季报的同比增长幅度。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF380)

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