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徐忠:提高全要素生产率和资产回报率是去杠杆的关键

2019年01月12日 21:39
来源: 中国证券网

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【徐忠:提高全要素生产率和资产回报率是去杠杆的关键】中国人民银行研究局局长徐忠表示,从去杠杆角度来看,低利率通过降低财富成本,提高企业积极性和利润回报,同时刺激企业增加负债,如果没有其他配套型的改革措施,全要素生产率进一步的下降,带来自然利率的下降,形成恶性循环,低利率同时伴随自然利率上升,杠杆率才有可能下降,因此去杠杆的关键是提高全要素生产率增长和资产回报率。建议注重投资质量与投资效率,一刀切去杠杆是主要矛盾之一,处理好预算软约束的问题。(中国证券网)

  “去杠杆的关键,是提高全要素生产率和资产回报率。”人民银行研究局局长徐忠12日在第二十三届中国资本市场论坛上表示,对此他提三点建议。

  一是注重投资质量与投资效率。 投资专有技术增速的进一步下降,是2008年以来我国潜在产出和全要素生产力下降最主要的原因。投资快速下降减少总需求的同时,也会阻碍资本生产部门本身的创新之路。

  二是平衡好短期需求目标和中长期结构性改革目标。这两个目标之间的纽带,是有效的投资管理。

  三是处理好预算软约束的问题。由于存在预算软约束问题,政府和国有企业投资效率质量整体偏低,对提高全要素生产力和潜在生产贡献不足,导致投资效率下降。打破政府和国有企业预算的软约束,是提高投资效率、降低杠杆率的重要基础。

(文章来源:中国证券网)

(责任编辑:DF406)

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