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蛇吞象跨境收购终结硕果 沙隆达成历史摇身变为全球大牌安道麦

2019年01月11日 01:11

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  1月10日,沙隆达A/B在深交所完成更名仪式,正式将证券简称变更为安道麦A/B,完成了两大农药巨头沙隆达与Adama(即安道麦,下文代指“上市前的安道麦”)合并的最后一步——统一以“安道麦”这一全球品牌亮相资本市场。

  当日,安道麦A股价飘红,上涨1.07%。

  事实上,对于Adama取代沙隆达成为中国化工集团旗下农化板块整体上市主导者,市场并不意外。

  早在2017年8月沙隆达发行股票收购Adama100%股权时,就有市场人士指出,此次整合行动,安道麦显然更具话语权。

  主要表现包括收购完成仅一个月(2017年9月),沙隆达A管理层便大换血,Adama董事长杨兴强及首席执行官翰林(Chen Lichtenstein)上台,接棒上一任领导层,掌舵沙隆达A。

  1月10日,完成更名的安道麦A总裁兼首席执行官翰林对21世纪经济报道记者在内的多家媒体表示:“从第一天建立了整合公司,在深交所公开上市交易,我们的目标是把最优质的产品带给世界,一方面是把国际优势(无论是国际的还是以色列的)带入中国,同时也把中国的创新和实力介绍到全球,这样我们公司可以成为中国和世界的一座桥梁。”

  同时,翰林还透露,安道麦将积极配合间接控股股东中国化工集团解决同业竞争和关联交易的承诺,注入中国化工集团旗下部分资产。

  1月2日,安道麦A曾发布公告,拟向化工集团控股子公司农化国际收购其所持有的安邦电化100%的股权,二者的主营业务具有较高的协同性。

  整合之路

  事实上,从Adama与沙隆达悬殊的体量及前者在资本市场的野心不难看出,Adama“取代”沙隆达势在必行。

  Adama原是一家以色列企业,曾在以色列特拉维夫交易所上市,是全球最大的非专利农药企业。

  2011年10月,中国化工集团公司收购了Adama60%股份,2016年9月,其余40%股份也被中国化工收入囊中,Adama成为中国化工旗下最重要的全资农化公司,是中国化工农化板块的核心企业。

  在沙隆达和Adama合并之前,前者虽然是中国化工旗下唯一的农化上市平台、国内农药行业第一家上市公司,合并前在中国农药行业百强榜中排名第六,但2015年受农药行业景气度下滑影响,沙隆达业绩出现了较大幅度的负增长。

  反观Adama,已经成为全球第七大农药公司、第一大非专利农药公司,2016年底,Adama资产规模达到298.81亿元,是沙隆达的十倍,净利润则高达10.78亿元,同期沙隆达的净利润为-7449.00万元。

  “从2014年我们将全球集团的名称变更为安道麦以来,我们一直在寻找和沙隆达存在哪些合作契机,沙隆达是国内第一支农药股,但是当时中国和全球的联通并不紧密,所以沙隆达并没有在全球建立自己的分销网络,然后我们就有了这样一个梦想,因为沙隆达以及安道麦都是中国化工大家庭的一员,何不把两家公司合二为一,成立为一家立足中国、联通世界的作物保护领军企业。”翰林说道。

  2014年-2015年,Adama开始着手与沙隆达的整合,在筹划“蛇吞象”收购之前,Adama旗下全资孙公司Celsius,通过向沙隆达B股股东要约收购和受让沙隆达大股东沙隆达集团100%股权的方式,获得了沙隆达A合计30.75%的股权,一跃成为沙隆达的间接控股股东。

  在这期间,Adama还向纽交所递交了上市申请,拟在美IPO,但孰料最终其以“证券市场行情不佳”为由中止了IPO申请。

  2015年,恰逢A股进入牛市,沙隆达A净利润惨遭腰斩,一方面为了提高国有资本的证券化率、整合境内外资产,另一方面也可解决中国化工集团农化板块潜在的同业竞争问题, Adama决议改变路径,筹划注入沙隆达A,登陆A股市场。

  2016年,中国化工集团启动将ADAMA注入A股上市公司沙隆达。重组方案包括发行股份购买ADAMA100%股权、定向回购注销ADAMA间接持有的沙隆达B股,交易金额达184.71亿元,并募集配套资金19.83亿元,有效解决上市公司同业竞争、母子公司交叉持股、国内产业园建设资金等问题,实现跨国农化业务一体化。

  1月10日,深交所有关负责人表示,中国化工集团收购境外优质资产并注入A股上市平台,是境内企业在“一带一路”的背景下深度参与国际分工和产业并购的典型案例,也是资本市场推动国资国企深化市场化改革和扩大高水平开放的重要体现。

  加深中国布局

  成功上市后,安道麦与沙隆达的整合进展颇为流畅,上市当年便交出了一份靓丽的答卷——2017年上市公司全年业绩再创新高,实现营业收入238.20亿元,同比增长7.93%;实现净利润15.46亿元,同比增长318.85%。

  2018年前三季度,在欧洲极端干旱天气影响、第一大市场销售额同比下降18.5%的情况下,安道麦A仍然实现了营业收入189.5亿元,同比增长3.05%,实现归母净利润25.4亿元,同比增长58.95%。

  提及安道麦A未来的发展方向,翰林着重介绍了在中国的业务布局。

  “在2019年我们将覆盖(中国)21个省,每年会增加5到6个省份,通过本地的团队和本地经销网络的健全,来销售更多的具有全球品质的安道麦的产品,把沙隆达和安邦的基础原药做成更有品牌效益的优质产品。”翰林说道。

  同时,翰林还表示,将在中国布局研发设施,除了南京研发中心之外,还在淮安建成了最先进的制剂中心,这是目前世界最大规模的一个制剂中心,比邻安邦电化,安道麦将把原药的合成能力和自身建成的最先进的制剂中心的生产能力一起串联起来,形成本地的运营基地。

  “同时我们也不一定仅仅依靠自己生产,因为江苏也是化工大省,我们也可以在临近的很多的化工企业去外购我们所需要的原药,基于这些原药去制作混剂,并且控制好质量,再加上安道麦的三角徽标,让这样的优质产品行销全世界,这就是我们所说的‘立足中国,向前发展’的一个最生动、最实际的例子。”翰林说道。

  值得注意的是,在完成更名当日(1月10日晚),安道麦便发布了一则《有关资产收购的谅解备忘录》,拟收购江苏辉丰生物农业股份有限公司(简称“辉瑞股份”),旨在大幅提高公司全球及中国的业务。

  安道麦表示,全球范围内,公司将获得关键分子的后向整合及竞争地位,并拟通过其全球市场触角推动实现显著增长。在中国,辉丰股份拥有强大的商业存在和广泛的产品注册组合,这些均构成对公司的补充,从而将巩固公司在关键市场的地位和发售。

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF392)

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