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流动性监测周报:降准提升风险偏好 重点关注逆周期板块机会

2019年01月08日 23:28
来源: 联讯证券

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  股市资金面

  (一) 成交量:两市成交金额合计 8006.85 亿元

  上周( 1 月 2 日-1 月 4 日)两市成交金额合计 8006.85 亿元,其中上证成交3438.14 亿,深证成交 4568.71 亿。由于元旦假期影响,上周仅有三个交易日, 2019 年开年前两个交易日指数延续节前下跌走势,周五沪指盘中创出新低 2440.91 点,随后各主要股指出现大幅反弹, 成交明显放量。

  (二) 行业周涨跌情况:国防军工周涨幅最大

  上周申万一级行业各板块大部分上涨, 涨幅最大的板块是国防军工, 周涨幅为 6.71 %,涨幅居前的还有非银金融和计算机,周涨幅分别为 4.81%和 3.27%。跌幅最大的板块是休闲服务,周跌幅为 3.63%,跌幅居前的还有医药生物和汽车,周跌幅分别为 2.10%和 0.90%。

  (三) 陆股通:净流入规模为 13.7 亿元

  上周陆股通净流入规模为 13.7 亿元。其中,沪股通净流入 7.0 亿元,深股通净流入 6.7 亿元,陆股通累计净买入额为 6431.05 亿元。

  (四) 融资余额:融资余额略有回升

  上周两市融资余额上升 11.83 亿元至 7501.64 亿元,融资余额略有回升。

  ( 五) IPO:本周共有 4 家公司进行新股申购,预计募资总额 50.33 亿元

  ( 六)二级市场增减持: 本期净增持 33.11 亿元,累计增持 52.59 亿元,累计减持 19.48 亿元。

  货币政策、利率与汇率

  (一)公开市场操作: 央行全面降准打响了 2019 年加大逆周期调控力度的序幕战,市场风险偏好有望提升

  上周央行开展 1100 亿逆回购,同时央行决定下调金融机构存款准备金 1 个百分点,此次降准约释放 1.5 万亿元,净释放长期资金约为 8000 亿元,市场风险偏好有望提升。央行选择在年初这个时点全面降准,主要基于以下几个方面的考虑: 春节前后流动性的平滑;人民币贬值压力缓和; 当下稳增长较为迫切, 全面降准打响了 2019 年加大逆周期调控力度的序幕战。 从政策节奏上看, 2019 年的货币政策大概率对标 2015 年,预计会降准 4 次,降息2 次,降息时点大概率在二季度。在财政政策上的大规模减税降费计划,预计会在两会前后推出。从政策的效果上看,我们预计货币和社融增速有望在一季度触底回升。在预见到降息概率较大的情况下,银行可能会选择在一季度冲量,锁定较高的净息差,这有利于信贷和社融的回升。

  (二) 利率: 银行间利率略有回落,国债利率继续回落

  银行间利率略有回落。 R007 收于 3.16 %, DR007 收于 2.55%。央行降准, 有利于,且当前金融体系流动性整体仍较为充裕,政策从多渠道支持实体经济有利于利率下行。国债利率继续回落, 10 年期国债利率降 7bp 至 3.15%附近。

  (三) 汇率: 人民币汇率略有升值

  上周五离岸人民币汇率收于 6.8653,周累计升值 49 个基点,美国今年加息的可能性进一步下降,人民币未来贬值压力进一步缓解。

  热点板块周观点:军工、电力设备、农林牧渔、通信

  军工:事件驱动下较明显的主题投资行情;

  电力设备:特高压混改刺激市场行情,可就趋势参与;

  农林牧渔:近期农业子板块重点推荐生猪养殖公司;通信:关注年报发布带来的估值切换机会。

(文章来源:联讯证券)

(责任编辑:DF372)

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