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港股操盘神勇 鼎益丰A股投资因何频频失手

2019年01月03日 07:03
来源: 第一财经日报

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【港股操盘神勇 鼎益丰A股投资因何频频失手】虽然在港股市场如鱼得水,盈利或许可以覆盖在A股市场的亏损。但通过何种运作模式才能让鼎益丰对外投资实现“动态平衡”?才能让外部投资者相信其盈利模式的可持续性?


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  [虽然在港股市场如鱼得水,盈利或许可以覆盖在A股市场的亏损。但通过何种运作模式才能让鼎益丰对外投资实现“动态平衡”?才能让外部投资者相信其盈利模式的可持续性?]

  [仅在彩虹股份这只个股上,按2018年末的股价,鼎益丰浮亏就可能超过4亿元。]

  在港股市场所向披靡,却在A股市场屡遭“滑铁卢”。

  至少从2016年以来,鼎益丰就频繁在A股市场出现。但是鼎益丰曾经买入的14只A股股票实现盈利的可能性并不高,不少处于被套或割肉出局。有市场人士测算,仅在彩虹股份这只个股上,按2018年末的股价,鼎益丰浮亏就可能超过4亿元。

  而作为港股中国鼎益丰的控股股东,鼎益丰及其管理层、股东却大赚。公开信息显示,2015年5月到2017年6月,中国鼎益丰三次配售、发售新股超过4亿股。而除了隋广义、香港鼎益丰国际控股有限公司(下称“香港鼎益丰”)外,其他的认购方,该公司均未披露。按目前股价计算,若不减持,这些股票也浮盈80亿港元以上。

  两个市场运作情况的巨大反差,引发外界对鼎益丰资金渠道的关注。

  A股投资屡遭“滑铁卢”

  公开信息显示,2017年上半年,鼎益丰通过信托账户,分别买入中国中期ST坊展74.8万股、244万股,四季度又分别买入山河智能复旦复华238万股、250万股。2018年一季度,又买入了龙溪股份353万股。

  2017年一季度,该公司信托账户买入中国中期、ST坊展,按时点大致测算,两者的均价分别约为17元、20.5元。当年二季度,鼎益丰退出时,中国中期、ST坊展均价在13.5元、14.9元左右,而两只股票当年最低价都在2017年4月、5月出现,即便按均价卖出,亏损比例也在20%、25%以上。

  有市场人士按买卖大致时点测算,鼎益丰买入旭光股份、龙溪股份这两只股票可能也出现了5%左右的亏损。此外,在复旦复华、中科电气、山河智能等个股上,也可能出现了不同程度的亏损。

  对于所投资的A股,鼎益丰在彩虹股份的浮亏可能最多。公开数据显示,截至2017年3月底,深圳市鼎益丰基金投资管理有限公司-鼎益丰天河1号私募证券投资基金(下称“天河1号”)持有彩虹股份约417万股,占比为0.57%,2017年6月底持股比例0.78%。2017年三季度后,鼎益丰在大举增仓。截至当年9月底,除了天河1号,鼎益丰还通过四个主体持有彩虹股份,其中天河6号、11号两个集合信托计划分别持有约472万股、289万股,天河7号、鼎益丰分别持有约377万股、293万股,合计持有约2010万股。

  到了2017年四季度,上述三个信托全部退出,鼎益丰的持股则增加到1866万股,加上天河1号,其持股总数已经增至2439万股。2018年6月底,鼎益丰持股继续增加到1.03亿股,天河1号则增加至706万股。截至2018年9月底,鼎益丰共持有彩虹股份约1.17亿股,占比3.26%;鼎益丰出资91.48%的深圳市中奇信息产业投资咨询有限公司(下称“深圳中奇”),持有2973万股,占比0.83%;天河1号持有845万股,以上共计持股比例为4.33%。

  2017年一、二季度,彩虹股份均价分别约为8.1元、7.8元。据此计算,鼎益丰初始买入成本在8元/股左右。后续加仓均价可能在7.8元左右。

  截至2018年4月底,彩虹股份的走势都相对平稳,鼎益丰虽然未能明显获利,但也未出现大的亏损。但从当年11月份开始,彩虹股份的股价开始急剧下跌,并在10月底探底至4元。截至12月末,其股价继续下探至4元左右。由此推算,鼎益丰在彩虹股份上的投资目前至少已亏损3.8元/股以上,初步测算累计亏损额将超过4亿元,亏损比例超过40%。

  港股投资如鱼得水

  相较于A股,鼎益丰近年来在港股市场上似乎所向披靡。数据显示,2017年4月到2018年11月,鼎益丰创始人隋广义和旗下香港鼎益丰合计持股港股中国鼎益丰(原名“中国投资基金”)28.54%,该股股价从0.65港元猛涨到最高位的28.35港元,累计最大涨幅约43倍;而大量持股的港股志道国际中国智能集团,最近一年也曾出现过2.3倍和6倍的最大涨幅。迄今为止,鼎益丰方面在中国鼎益丰的持股数量并未明显变化。数据显示,2017年6月26日,隋广义减持了111.65万股,当时中国鼎益丰股价尚低,且减持数量有限。

  在志道国际、中国智能集团两只港股上,鼎益丰虽有抛售,但可能获利不多。

  在A股市场损失惨重,鼎益丰如何实现“财务平衡”?市场人士分析称,公司所持有港股大幅上涨,或许可以为鼎益丰找到资产价值的“平衡点”。

  若将资金用于参与中国鼎益丰配售、发行的新股,套现后便能获得巨额资金。2015年5月、9月,中国鼎益丰两次实施配售,分别发行1.53亿、1.83亿股新股,配售价为0.465港元、0.4港元。此后,该公司又于2017年6月、2018年9月,分别发行约1.1亿股、1900万股,发行价分别为0.56港元/股、10.525港元/股。

  值得注意的是,对于历次配售、发行新股,除了2017年隋广义、香港鼎益丰参与认购外,中国鼎益丰金均未披露认购方信息。仅按前三次发行的4亿余股来计算,按目前股价,鼎益丰各方至少获利80亿港元以上。

  虽然在港股市场如鱼得水,盈利或许可以覆盖在A股市场的亏损。但通过何种运作模式才能让鼎益丰对外投资实现“动态平衡”?才能让外部投资者相信其盈利模式的可持续性?因而,鼎益丰如何吸引投资者、产品发行和募集以及资金的真实去向,引发外界的高度关注。

(文章来源:第一财经日报)

(责任编辑:DF387)

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