首页 > 财经频道 > 正文

证监会规范ABS通道业务 引导机构提升投行风控属性

2018年12月26日 03:56

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  12月24日晚,证监会债券部发布了资产证券化监管问答,从四个方面再度明确了资产证券化的规范要求。核心为禁止管理人让渡管理责任、开展“通道”类业务。

  “通道类业务风险比较大,在全面从严监管的大背景下,资产证券化的监管也是十分严格。”12月25日,上海一家大型券商ABS业务负责人向21世纪经济报道记者表示。

  另一家中型券商资管人士表示,随着ABS业务的发展,监管层也积累了经验。“所以我觉得从另外一个角度讲,监管严格更多是原来不知道如何规范,而现在有更多的针对性规范,可以说业务发展越来越规范。”该人士向21世纪经济报道记者表示。

  在2018年投行业务全面遇冷之下,ABS业务成为了相对景气的行业。根据21世纪经济报道记者统计,截至12月25日,2018年ABS规模同比增加了16%。券商人士预计,明年规模仍将有所增加。

  但另一方面,资产证券化领域也发生了变化。ABS业务已经成为兼具投行和资管的双重属性,对于券商来说,任务量更重。此外,今年ABS底层资产结构也发生了较大变化,个人消费贷款ABS规模下滑40%,应收账款和保理融资的ABS规模则同比出现了大幅增长。

  投行属性加重

  证监会债权部表示,前期,债券部组织开展了资产证券化项目现场检查,发现部分管理人(尤其是部分基金管理公司子公司)内部控制不健全,风控意识淡薄,让渡管理责任、开展“通道”类业务,形成风险事件并造成了不良影响。

  “有一些券商团队承揽项目之后,可能因为风控或者费用原因没有经过公司审核,他们就有可能把项目推荐到其他券商或者基金子公司来发,前期的承揽和后期的风控就会分离,后期风险不可控,会存在很大的道德风险。”25日,上海一家中型券商资管ABS人士向21世纪经济报道记者表示。

  “整个行业监管趋严是大趋势,在这样的背景下,资产证券化监管也会越来越严格,而且ABS本身就很复杂,严格的监管保证行业的健康发展。”另有一家上海大型券商ABS负责人25日表示。

  从另一个角度看,证监会这份监管文件进一步引导ABS业务偏向投行属性。“今年年初证监会发布了投资银行内部指引,对投行业务做了明确约定,其中就把资产证券化作为投行特性业务。它与IPO一样,都需要大量前期尽调、严格的内部风控。”前述上海中型券商资管ABS人士向21世纪经济报道记者表示。

  在监管问答中,债券部也多次强调要建立健全内控机制、独立进行尽职调查、符合合规风控要求等。“这些要求都体现了投行属性。”上述ABS人士告诉21世纪经济报道记者。

  21世纪经济报道记者获悉,在投行指引出台后,一些券商确实对ABS业务进行了调整。以上海一家上市券商为例,其ABS团队原在资管分公司,今年却移至公司总部之下。

  “ABS业务在券商内部的具体定位都不相同,有些放在固收债券、有些是投行、有些是资管。但在投行指引出台后ABS业务已经上升到公司层面,公司层层把关,而不是之前仅是具体业务部门把控就好。”前述上海中型券商资管ABS人士向21世纪经济报道记者表示,资产证券化既有投行业务的特点,但同时有需要满足资管的需求。“毕竟资产证券化的载体是资产管理计划。”

  “资产证券化产品具有投行和资管的双重属性。现在监管对业务的要求也越来越倾向注重尽调、信息披露、内部风险控制,以及产品后续持续管理。”12月25日另有一位中型券商资管ABS人士告诉21世纪经济报道记者,甚至有券商已经把资产证券化升级为一级部门。

  市场结构生变

  数据显示,截至12月25日,证监会监管ABS发行规模是8702.89亿元。较2017年全年增加了16%,2017年,证监会监管ABS的发行规模是7498.60亿元。

  “整个市场环境不好,资产证券化规模的增加主要是来自需求大,如果市场环境不错,ABS规模增加的将会更加明显。”一家大型券商ABS负责人表示。

  但相对于其他投行业务来说,ABS业务还算得上景气。券商人士就向21世纪经济报道记者表示,预计明年资产证券化还会保持相对良性的发展。“监管层面鼓励去做资产证券化,而且其有利于盘活存量,优化债务结构。”该券商ABS负责人进一步表示。

  与此同时,从整体来看今年的资产证券化市场也发生了一些变化。个人消费信贷ABS规模大幅萎缩,应收账款规模则大幅上升。

  数据显示,截至目前,2018年个人消费贷款ABS发行规模是1932.61亿元,较2017年全年下滑了40%。去年是3212.63亿元。尽管个人消费贷款看仍然是占比最大的底层资产,但同比规模出现大幅下滑。

  券商人士告诉21世纪经济报道记者,规模下滑原因主要来自监管。“交易所对消费信贷有了严格的监管,且对一些发行规模也提出了要求,所以今年下滑特别严重。”ABS业务排名居前的某券商资管人士告诉21世纪经济报道记者。

  此外,信托受益权ABS规模也出现大幅下滑。2017年,信托受益权ABS规模是1804.30亿元,2018年,这一数字是405.23亿元。规模同比下滑了78%。

  相反,应收账款和保理融资的ABS规模都同比出现了大幅增长。2017年应收账款ABS规模是666.75亿元,今年至今应收账款规模已经达到了1596.34亿元,同比增长1.39倍;2018年至今保理融资ABS规模为1401.66亿元,同比增长了1.37倍。两融债权ABS规模同比增长了1.85倍。

  “应收账款资产增多因为今年很大一部分来自房地产的应收账款,还有一部分是国有大型央企。”上述中型券商资管人士向21世纪经济报道记者表示。

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF380)

4521人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099