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央行净投放1600亿元 结束36日逆回购空窗

2018年12月17日 09:16
来源: 东方财富网

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【央行净投放1600亿元 结束36日逆回购空窗】中国央行今日开展1600亿元7天逆回购操作,结束连续36个交易日逆回购空窗;今日无逆回购到期,实现净投放1600亿元。

  中国央行今日开展1600亿元7天逆回购操作,结束连续36个交易日逆回购空窗;今日无逆回购到期,实现净投放1600亿元。

  央行14日公告称,对当日到期的2860亿元中期借贷便利(MLF)进行了等额续作。同时,14日无逆回购操作,鉴于当日无逆回购到期,央行实现零投放零回笼,延续了10月底以来在投放流动性时的谨慎做法。对于下一步的货币政策,中国央行行长易纲表示,坚持稳健中性的货币政策,“当前需要略微宽松的货币条件,但也不能太宽松。”

  分析人士指出,11月以来,银行体系流动性总体保持合理充裕,个别时候处于较高水平,市场资金面持续宽松。当前,维护流动性合理充裕是央行施展公开市场操作的目标。从公开市场业务交易公告传递的信息来看,近期银行流动性总量多数时候合理充裕,个别时候处于较高水平,央行投放流动性的动力和必要性不强。

  下一步货币政策怎么走?

  对于未来的货币政策,央行行长易纲在13日公开表示,经济下行时需要略微宽松的货币条件,但宽松的货币条件要考虑到外部均衡,不能太宽松,如果利率太低,会影响汇率。内部均衡和外部均衡要找到一个平衡点。在经济下行周期,要以内部经济为主,兼顾外部均衡,找到最优平衡点。

  央行正在实践由数量调控为主向价格调控为主的转变。在此过程中,数量调控和价格调控都用。相对过去,价格调控越来越重要,但由于基础和机制以及人们的思维习惯,数量调控也很重要。

  下一步政策考虑包括四个方面:一是坚持稳健中性的货币政策,做好预调微调,把握好度;二是强化政策统筹协调,缓释信用收缩;三是发挥好“几家抬”的合力,引导资金流向民营企业、小微金融等重要领域和薄弱环节;四是继续深化金融改革,疏通货币政策传导机制。

  【相关报道】

  降准迫近?中国央行时隔36日重启逆回购操作

  17日,央行公开市场开展1600亿元7天期逆回购操作,当日无逆回购到期,实现净投放1600亿元。央行表示:“为对冲税期、政府债券发行缴款和金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕。”

  自10月26日以来,央行已连续36个交易日暂停逆回购操作,刷新连停纪录。

  直至上周五(12月14日),央行对当日到期的2860亿元中期借贷便利(MLF)进行了等额续作。分析认为,11月以来,银行体系流动性总体保持合理充裕,市场资金面持续宽松是央行迟迟“按兵不动”的原因。

  由于央行一个月未开展公开市场操作,“降准”预期渐渐升温,随着美联储加息时点渐近,未来货币政策如何也引发关注。

  央行行长易纲近日公开表示,当前中国经济处于下行周期,需要一个相对宽松的货币条件,但宽松的货币条件必须考虑外部均衡,也不能太宽松,因为如果太宽松,利率太低,会影响汇率,要在内部均衡和外部均衡找到一个平衡点。

  联讯证券分析师康崇利表示,当前货币政策的核心不在数量投放而在于利率传导,央行更倾向于优化流动性结构。逆回购操作通常用于解决短期的资金问题,短期宽松的资金也容易流入房地产和融资平台而不是实体经济,所以央行可能此次暂停逆回购操作是在观望市场数日后选择进行降准,为市场提供长期流动性,以达到更好支持实体经济的目的。

  “虽然年内央行已四度降准,但准备金率仍存在较大下调空间。可以预见,货币政策进一步放松,对股市将形成一定的支撑。”康崇利称。

  华泰证券认为,今年年底仍有降准概率的判断,预计明年还有3-4次降准。但认为短期难见降息,明年年中附近才可能有降息,且预计央行将调整政策利率,而非基准利率,未来“两轨合一轨”的趋势较为明确,大概率不会调整基准利率。

  此次央行开展的是7天期逆回购操作,下周即将到期。中国证券报报道称,下周财政支出可能已逐步到位;此举可以在财政支出加大前,填补短期流动性供给缺口,与年底财政支出高峰期形成有序衔接,确保年底流动性总体稳定。(来源:中新经纬)

  【延伸阅读】

  央行:管好货币供给总闸门 引导货币信贷和社会融资规模合理增长

  中国人民银行党委理论学习中心组发文称,党的十八大以来,在党中央、国务院的正确领导下,中国人民银行认真履行中央银行职责,推动我国金融业发展进入了新时代。以“货币政策+宏观审慎政策”为双支柱的金融调控政策框架逐步建立,为供给侧结构性改革创造了良好的货币金融环境;不断深化利率汇率市场化改革,市场配置金融资源的能力不断提高;金融业双向开放不断扩大,人民币国际使用稳步发展,成功加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子;承担国务院金融稳定发展委员会办公室职责,牵头防范化解系统性金融风险,在推动金融改革开放和维护金融安全稳定等多个方面发挥积极作用。

  当前,中国经济正在由高速增长阶段转向高质量发展阶段,世界正处于大发展大变革大调整时期,逆全球化思潮、贸易保护主义暗流涌动,带来新的不确定性。面对机遇和挑战,中国人民银行将继续坚持和加强党对金融工作的领导,按照以习近平同志为核心的党中央的决策部署,坚持稳中求进工作总基调,遵循金融发展规律,紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务,在抓落实上下更大气力,主动、有序推进金融业改革开放,促进国民经济整体循环更加通畅。

  一要强化政治统领,毫不动摇地加强党对金融工作的集中统一领导。政治建设是党的根本性建设。党的十九大报告提出,必须把党的政治建设摆在首位,以党的政治建设为统领,全面加强党的各方面建设。

  二要坚定“四个自信”,坚定不移地走中国特色社会主义金融改革发展道路。新的历史时期赋予了人民银行在金融宏观调控中的牵头协调责任以及许多新的职能,人民银行工作任务更加重要,责任更大、担子更重。我们一定要坚定“四个自信”,积极借鉴各国金融发展的经验教训,把金融发展的一般规律同中国具体实际相结合,研究和解决我国金融领域的重大问题。准确把握我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段这个实际,坚持以供给侧结构性改革为主线,大力支持创新驱动发展战略和区域协调发展战略,全力以赴推动现代化经济体系建设。健全货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架,管好货币供给总闸门,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,进一步疏通货币政策传导渠道,让中央银行货币供给切实服务实体经济需要。

  三要强化使命担当,矢志不渝地把以人民为中心的思想落实到工作中去。要深刻领会习近平总书记关于以人民为中心的重要论述,深刻认识中国特色社会主义新时代的主要矛盾转化,按照党的十九大的部署要求,高度重视人民群众对高质量金融服务的需要,着力解决好金融服务供给总量不充分、结构不合理、质量不够高的问题。把为实体经济服务作为出发点和落脚点,全面提升服务效率和水平,把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节,更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求。加强货币政策和金融市场工具运用,抓好政策措施落地,进一步加大对民营和小微企业的金融支持,缓解民营和小微企业融资难题。因地制宜推进普惠金融工作,不断提高普惠金融发展质量,提高人民群众的金融服务覆盖率和可得性,探索有中国特色的普惠金融之路。积极推动实施乡村振兴战略,以绿色金融推动生态环境不断改善,注重加强征信、支付等金融基础设施建设,让广大人民群众切实享受到更加优质、安全、便捷的金融服务。

  四要从严管党治行,坚持不懈地把“主体责任”和“监督责任”落实落细落小。要坚持把全面从严治党贯穿到金融管理工作的全过程和各环节,切实担负起管党治党主体责任,做到政治和业务的高度统一和全面统筹。

  五要坚持德才兼备,齐心协力地建设一支忠诚干净担当的高素质央行干部队伍。认真贯彻落实新时代党的组织路线,强化党的基层组织和党员队伍建设,以提升组织力为重点,突出政治功能,规范和优化基层党组织设置,建立党务公开运行机制。树立正确的选人用人导向,坚持好干部标准,把政治标准放在第一位,建立以德为先、任人唯贤、人事相宜的选拔任用体系。抓好干部队伍业务能力建设,强调专业思维、专业方法、专业素质,不断提高央行干部履职能力。(来源:证券时报网)

  【政策猜想】

  央行重启逆回购操作 降准降息短期内没戏了

  华泰证券李超:预计央行年底仍有降准概率

  海通宏观姜超:未来央行依然会继续降准 降息概率不大

  交通银行金融研究中心:预计2019年有2-3次定向降准

  中信证券:实体融资仍在筑底 1月降准或在弦上

  盛松成:明年房价难现反弹 必要时可考虑降准而非降息

  国盛证券:央行可能于明年1月再度降准

(责任编辑:DF010)

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