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深交所下发股票期权交易规则草案:上市公司董监高限制买卖 还有熔断机制!

2018年12月14日 15:00
来源: 火山财富

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【深交所下发多份股票期权试点规则文件 新产品有望近期推出】12月13日晚,深交所向期权经营机构下发《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》、《深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法(草案)》、《股票期权试点风险揭示书备案条款(草案)》、《ETF期权合约基本条款(草案)》等多份规则文件。

  继2015年正式上线的50ETF期权后,更多的交易所场内期权品种正走在上市的路上。

  今日下午,有媒体报道称,日前,深交所向期权经营机构下发了《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》《深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法(草案)》《股票期权试点风险揭示书备案条款(草案)》《ETF期权合约基本条款(草案)》等多份规则文件。

  某大型券商内部人士向火山君表示,其所在券商的相关业务部门最近收到了这些草案。据火山君从该人士获得的草案文件显示,这些草案包括《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》《深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法(草案)》《股票期权试点风险揭示书必备条款(草案)》《ETF期权合约基本条款(草案)》外,还有一份《深圳证券交易所股票期权试点经纪合同示范文本(草案)》。

  深交所下发股票期权交易的系列草案

  继上交所在2015年正式上线50ETF期权多年后,深交所自己的股票期权业务也已箭在弦上。

  今日下午,有媒体报道称,日前,深交所向期权经营机构下发了针对股票期权试点的一系列文件草案。

  某大型券商内部人士向火山君表示,其所在券商的相关业务部门最近收到了这些草案,这些文件包括《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》《深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法(草案)》《股票期权试点风险揭示书必备条款(草案)》《ETF期权合约基本条款(草案)》《深圳证券交易所股票期权试点经纪合同示范文本(草案)》。

  其中最为核心的《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》包括9章172条。

  这9章分别为总则、期权合约、上市与挂牌、交易、行权、风险控制、交易监管、其他事项、附则。

  其中,第四章“交易”的内容最多,涉及了关于股票期权交易的各个环节,这一大章中又包括了七个小节,分别为“一般规定”“投资者适当性管理”“委托与申报”“竞价与成交”“停复牌、熔断及其他事项”“交易异常情况处置”“交易信息”。

  而《深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法(草案)》包括9章93条,这9章分别为总则、保证金制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、取消交易制度、结算担保金制度、风险警示制度、附则。 其中,第二章“保证金制度”中又包括了五个小节,分别为“一般规定”“保证金标准”“备兑开仓”“组合策略”“证券保证金”。

  《股票期权试点风险揭示书必备条款(草案)》的正文开头就指出:“为了使客户充分了解深圳市场股票期权试点业务风险,开展期权经纪业务的证券公司及其他期权经营机构应当制订《股票期权风险揭示书》,向客户充分揭示相关业务存在的风险,由客户仔细阅读并签字确认。”按照《股票期权试点风险揭示书必备条款(草案)》的规定,《股票期权风险揭示书》应包括“一般风险事项”“交易风险事项”“结算风险事项”“行权风险事项”“其他风险事项”这5方面内容。

  另外,《深圳证券交易所股票期权试点经纪合同示范文本(草案)》则包括“投资者须知”“经纪合同示范文本”两大部分。其中“经纪合同示范文本”包括9章121条,这9章分别为“声明与承诺”“开户”“交易委托”“结算”“行权”“风险控制”“合同生效变更与终止”“免责条款与争议解决”“其他事项”。

  股票和ETF都被选为期权合约标的

  某大型券商金工分析师认为,从上述文件来看,深交所将首先要推出的股票期权有可能会是ETF期权,因为ETF作为基础标的划分,可以算作股票。而且从文件来看,股票和ETF都被深交所选为了期权合约标的。

  火山君注意到,《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》的第二章“期权合约”中第六条、第七条对股票标的条件和ETF标的条件均作出了相应的规定。

  第六条 (股票标的条件)股票被选择作为合约标的时,应当符合下列条件:

  (一)属于本所公布的融资融券标的证券;

  (二)上市时间不少于6个月;

  (三)最近6个月的日均波动幅度不超过基准指数日均波动幅度的3倍;

  (四)最近6个月的日均持股账户数不低于4000户;

  (五)本所规定的其他条件。

  第七条 (ETF标的条件)交易型开放式基金被选择作为合约标的时,应当符合下列条件:

  (一)属于本所公布的融资融券标的证券;

  (二)基金成立时间不少于6个月;

  (三)最近6个月的日均持有账户数不低于4000户;

  (四)本所规定的其他条件。

  《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》中,还对投资者适当性制度做出了相应的规定。火山君特别注意到,其第三十三条对上市公司董监高的交易作出了限制,该条款要求:上市公司及其董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份5%以上的股东及其一致行动人,不得买卖以该上市公司股票为合约标的的期权合约。

  第三十三条 (董监高交易限制)上市公司及其董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份5%以上的股东及其一致行动人,不得买卖以该上市公司股票为合约标的的期权合约。

  另外,熔断机制出现在股票期权交易规则中。在《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》的第四章“交易”中,第七十四条就是期权交易实行熔断制度。

  第七十四条 (熔断机制)期权交易实行熔断制度。

  连续竞价交易期间,合约盘中交易价格较最近参考价格上涨、下跌达到或者超过50%,且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位10倍的,该合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。集合竞价交易结束后,合约继续进行连续竞价交易。盘中集合竞价时间跨越14:57的,于14:57恢复交易并进行收盘集合竞价。

  根据市场需要,本所可以调整期权交易的熔断标准。

  “从这些草案来看,有不少内容与2015年年初上交所发布的相关期权交易规则相近。”该金工分析师对火山君这样表示。

  火山君在上交所官网搜索发现,上交所于2015年1月9日发布了《上海证券交易所股票期权试点交易规则》,其中包括了9章171条,其中9个章节的设置与上述《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》相同,两份文件的字数也大体相当,都为2万多字。

  而在《上海证券交易所股票期权试点交易规则》发布后的1个月,50ETF期权正式于当年的2月9日在上交所上市交易。

  对此,上述金工分析师认为,现在深交所的相关股票期权规则还在行业内部征求意见中,距离正式文件的发布还有时间距离。此外,未来深交所的期权业务正式上线还要经过一系列前期的系统改造、交易测试等环节,目前这些准备工作都还没有完成,所以预计深交所的股票期权业务距离正式上线还有待时日,不会这么快。

  深100ETF期权等品种或率先上市?

  种种迹象显示,已上市几年的50ETF期权将不再孤单,其“小伙伴”们目前正走在上市的路上。对此,交易所近期曾多次就新ETF期权品种的推出发声。

  近期,据媒体报道,深交所副总经理王红在出席第14届中国(深圳)国际期货大会时曾表示,股票期权市场的良性健康发展,需要多元化参与主体的共同推进。扩大股票期权试点,丰富境内衍生品交易品种,有利于进一步激发市场创新动力,吸引长期资金入市,满足风险管理需求,提高深市国际影响力和吸引力。下一阶段,深交所将按照证监会统一部署,力争实现深市ETF期权零的突破,逐步构建具有深市特色的期权产品体系,充分发挥衍生品风险管理工具的积极作用,进一步深化多层次资本市场改革开放。

  对于深交所未来将首先上市何种ETF期权,上述金工分析师对火山君表示,从最近上交所方面表示正酝酿推出沪深300ETF期权、中证500ETF期权等新品种来看,未来深交所有可能率先上市的将是深100ETF期权等期权品种。

  根据《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》显示,ETF被选择作为期权合约标的时,应符合属于深交所公布的融资融券标的证券、基金成立时间不少于6个月、最近6个月的日均持股账户数不低于4000户等四个条件。

(文章来源:火山财富)

(责任编辑:DF075)

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