首页 > 财经频道 > 正文

联讯证券:资产荒料重现 债券仍是大类资产首选

2018年11月06日 14:23
来源: 中证网
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  在针对股市、民企的多项政策出台后,债券受风险偏好回升和宽信用效果转好的担忧压制,收益率下行速度放缓,并一度出现了调整。联讯证券最新发布的报告指出,这只是短期的波动,利率在未来一两个季度内仍有下行空间,债券仍是大类资产配置的首选。其核心论点在于,如果“地产城投管控不放松+民企小微企业宽信用”的政策组合不变,市场可能会重新迎来2015-2016年的资产荒。

  报告称,2015-2016年的资产荒,资产负债两端的情况是:社融已经企稳回升,实体经济创造出的高收益资产不少。但以理财为起点的“广义基金扩张+同业套利”带动资金高流转,使金融机构的负债资金扩张速度较资产更快,金融机构存在持续的配置压力。当前,负债端针对广义基金的约束管控还在,扩张速度不比从前,但资产扩张的质、量和速度也不能与过去相提并论。资产端能够创造高收益优质资产的两大主体:房地产和基建现在都不存在大幅扩张的空间。在基建和地产扩张动力都较弱的情况下,无法期望制造业有持续的扩张动力,为经济带来大幅的提振,为金融机构提供足够的优质资产。金融机构会出现有负债但无优质资产的资产荒。

  报告认为,和2015-2016年不同,这次资产荒受益的债券品种不再是低评级高票息的信用,因为负债资金的属性已经出现了明显的改变。高等级信用债和利率品种相对受益,套息策略仍是相对较优的策略。




(文章来源:中证网)

(责任编辑:DF378)

3508人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099