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定制家居企业三季度营收增速放缓 行业集中度将提升

2018年11月01日 04:13
作者:万宇
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网

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  随着三季报披露完成,定制家居上市公司成绩单亮相。大部分公司取得了营收和净利润的双增长,但行业营收端增速呈现放缓态势。业内人士指出,总体来看,定制家具行业依旧高速发展,但受地产销售增速下滑以及竞争加剧影响,发展速度有所放缓。目前定制家居行业集中度低,单体企业体量提升空间大。随着竞争加剧,中小企业淘汰将成趋势,行业集中度将提升。

  营收端增速放缓

  数据显示,盈利方面,在申万家具板块28家上市公司中,17家前三季度实现净利润增长;营收方面,25家公司前三季度实现营业收入同比增长,仅3家公司前三季度营业收入同比下降。但家具行业营收端增速放缓趋势在三季报中已体现出来。今年前三季度,营业收入同比增幅超过40%的仅为喜临门皮阿诺两家公司,营收同比增幅分别为44.78%和40.21%,其他23家公司实现营收同比正增长的公司增幅均在40%以下。

  具体到定制家居领域,大部分定制家居企业前三季度实现营收和净利润的双增长。定制家居龙头欧派家居前三季度实现营收81.97亿元,实现归属于上市公司股东的净利润12.00亿元,同比分别增长18.73%和27.07%;索菲亚前三季度实现营收51.06亿元,实现归属于上市公司股东的净利润6.92亿元,同比分别增长20.11%和20.16%。

  但靓丽的业绩下,定制家居企业存在隐忧,营收端增速明显放缓。欧派家居今年第三季度实现营收33.52亿元,同比增长10.66%,而去年一季度至今年二季度,欧派家居单季度营收同比增幅均在20%以上,最高达到44.89%;尚品宅配今年第三季度实现营收17.71亿元,同比增长22.71%。这数据同样是公司上市以来单季度的最低增幅。去年一季度至今年二季度,除了去年第一季度27.65%的营收增幅外,其余的单季尚品宅配营收增幅均在30%以上。

  行业集中度将提升

  国盛证券指出,“总体来看,2018年定制家具行业依旧高速发展。但受地产销售增速下滑以及竞争加剧影响,发展速度有所放缓。”国金证券表示,今年以来,地产后周期效应减弱,对定制企业的影响逐渐深入。例如,橱柜类产品由于和新房销售捆绑紧密,增速持续放缓。同时,渠道端无论线上还是线下的获客成本都在增加。在地产持续调控的情况下,定制家居企业面临的市场环境仍难以快速改善。

  某轻工制造业分析师接受中国证券报记者采访时表示,对于定制家居营收放缓的态势不必过度悲观。城镇化进程仍在继续,定制家居行业仍有广阔的市场空间。各大定制家居企业纷纷采取行动,寻求新的利润增长点。如进行全品类布局,向上下游的家装等环节延伸等。

  天风证券认为,定制家居行业面临的挑战重重,但行业集中度低,单体企业体量提升空间巨大。依托多品类拓展、渠道持续布局以及在整装等产业链持续延伸,行业将逐渐分化,龙头企业依托不断强化的供应链整合能力和多品类选择,为消费者提供场景化销售场景,从而不断提升客单价和客户数,将在长期竞争中胜出,最终从产品品牌向泛家居渠道品牌蜕变。国盛证券指出,中小企业淘汰将成趋势,家具行业集中度将进一步提升。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF407)

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