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恒指盘中创17个月新低:成交萎靡估值连挫

2018年10月12日 06:05
编辑:东方财富网

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   美股遭遇“黑色星期三”后,亚洲市场翌日开盘已经哀鸿遍野。

  10月11日,恒生指数低开800点后跌幅不断扩大,盘中一度跌至25130点,下挫1062点,再创17个月新低。截至当日收盘,恒指收报25266点,大跌926点,跌幅3.5%,大市全日成交额达1397.44亿港元。

  同日,亚太区主要股市几乎集体大幅下挫。衡量亚太地区整体股市表现的MSCI亚太除日本以外指数盘中大跌3.9%,跌至2017年3月以来的新低。

  日经225指数收盘下跌3.9%,报22590.86点;韩国首尔综指收跌4.3%,创下自2011年11月以来最大跌幅;台股加权平均指数收跌6.3%,创下2008年1月22日以来最大的跌幅,收报9806.11点;澳洲股市ASX 200指数收跌2.74%,报5883.80点,创去年11月来新低。

  “这次的调整市场已经有一定的心理准备,几大催化剂同时出现,比如美股大幅调整、美债债息抽升,美联储可能加快加息步伐,目前无风险利率已经超过3%,风险资产必然会面对一定的抛售压力。但目前来看尚未出现恐慌抛售的情况。”中国银盛财富管理首席策略师郭家耀向21世纪经济报道记者坦言。

  “昨晚美国股市的抛售情况,触发市场恐慌情绪,让人联想到今年年初时的市场波动。类似的负面情绪或在短期内蔓延至亚洲市场。全球经济增长放缓、美元强势及保护主义等,已令投资气氛受压,其中经济及财政表现较弱的新兴市场和货币所受影响尤其明显。”富达国际投资总监Medha Samant向记者表示。

  全球市场深度调整

  在美国国债收益率持续攀升和加息周期加快的双重影响下,美国市场进入股债双杀,这轮调整是否会诱发新一轮金融危机?多位受访人士表示,尽管目前尚难以定论新的金融危机是否已在酝酿之中,但美股的下跌可能刚刚拉开序幕。

  “今年以来地缘政治风险的释放开始‘逆序传导’,其金融冲击从新兴市场向欧洲和美国循序扩散,渐次引致新兴市场货币危机、欧洲经济减速和美股美债变盘。从长期趋势看,危机回潮具有清晰的内生逻辑,美股黑色星期三的到来验证了这一长期趋势,并意味着这一轮市场调整具有客观必然性,短期内也难以迅速结束。”工银国际首席经济学家程实在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

  这轮美股牛市已经打破历史纪录,以标普500的市盈率为例,自2012年以来节节攀升,由当年的14倍飙升至逾25倍。同时,市场人士指出,这次的美股调整主要由科技及电讯股带动,FAANG类别的股票长期依赖显著溢价,因此这次波动是符合市场预期的。

  “目前全球股市正经历一波深度调整,而美股的调整才刚刚开始,在市场下跌的最后阶段,通常我们会看到所有股票卖一个价钱,估值在收敛。”交银国际首席策略师洪灏说。

  程实则向记者指出,目前尚未是“最坏的时刻”,仍有转机的希望,“我们期待看到的积极变化集中在三个方向:一是贸易保护在市场震荡倒逼下的缓和,二是全球政策协调在危机回潮这个共同挑战下的有效改进,三是短期市场稳定政策对空头投机的适时应对。”

  相比土耳其和南非等新兴市场,FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管Jameel Ahmad更关注中亚市场的动态。他指出:“市场尚未消化的一个风险来自于巴基斯坦,该国财政部长表示巴政府决定向国际货币基金组织(IMF)寻求救助。受该消息影响,巴基斯坦卢比下跌约7%。今年以来巴基斯坦卢比因财政压力大幅贬值,我们应该警惕出现像几周前阿根廷比索暴跌后那样的蔓延效应。”

  港股成交额持续萎缩

  港股曾一度是受内地投资者追捧的“香饽饽”,然而郭家耀坦言,在当前A股的市况下,很难期望有大量南下资金进入港股,“香港已经进入加息周期,资金成本不断上升,这将进一步影响市场流动性。”

  9月28日,汇丰、恒生、渣打、中银香港四大银行纷纷宣布将港元最优惠利率由5%上调至5.125%,其余多家银行亦陆续宣布加息。这是自2006年4月以来香港本地龙头银行首次上调最优惠利率,代表过去逾10年的超低息环境宣告结束。

  今年以来,港股上演了一出虎头蛇尾的行情,在1月底升至33484点的历史高位后,便急转直下。今年迄今为止,恒指的跌幅已超过15%。恒指波幅指数涨破25,为今年3月底以来的最高水平。

  10月11日,50只蓝筹股集体下跌,被誉为港股“股王”的腾讯开盘大跌4.3%,收市下跌6.8%至267港元,已经连续十个交易日下跌,全日成交居首高达181.54亿港元。

  由于市场缺乏流动性支撑,近月来港股的日均成交额已大幅萎缩。根据21世纪经济报道记者查阅港交所的数据显示,今年1月港股的日均成交额曾高达1609亿港元,7月则已跌破1000亿港元的大关并节节后退,9月的日均成交额仅为911.21亿港元,相比1月锐减43.4%,同比亦萎缩近13%。

  同时,港股的估值水平亦不断下挫,截至9月末,市盈率仅为11.27倍,远低于去年同期的15.21倍。

  截至10月11日收盘,南向“港股通”累计流入12.14亿元。数据显示,自9月19日以来,港股通至少有6个交易日连续净流入,累计流入金额达到103.59亿元。

  “近期市场下跌主要受美联储加息、中国经济增速放缓和人民币贬值等因素影响。虽说如此,相较其他新兴经济体,我们认为中国经济将更具韧性,主要是其拥有较高的外汇储备,较低的外债水平和相对良好的政府财政。我们预计,中国近期在财政和货币方面的宽松政策将最早在11月为宏观经济数据提供支持,稳定市场情绪。”德意志银行财富管理亚洲投资策略主管刘佳向记者表示。

  根据本报记者查阅的数据,过去20个交易日,通过“沪港通”、“深港通”南下的投资者在不断抛售“股王”腾讯,累计流出14.37亿港元,位居首位。中国银行中国平安华润啤酒国药控股均录得7亿至12亿港元的净卖出。同期,工商银行汇丰控股农业银行建设银行中国神华反而是南下资金抄底的主要标的,工商银行汇丰控股均录得超过44亿港元的流入。

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF387)

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