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国金证券:二级市场净减持

2018年08月22日 10:27
作者:李立峰
来源: 国金证券
编辑:东方财富网

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  报告正文

  一、央行公开市场操作及利率

  1.1 央行公开市场操作

  地方债发行加快,或对资金面形成一定扰动。近期资金面较前期的宽松格局边际上有所收紧,主要是由于政府债券发行缴款、企业缴税、缴准等因素影响,资金价格有所上行。央行时隔19个交易日后重启公开市场操作,本期(0815-0821)累计净投放流动性3465亿,其中续作MLF 3830亿,对冲3365亿到期量,显示央行“保持流动性合理充裕”的意图。未来一段时间,随着财政发力,地方债发行加快,将对资金面形成一定压力,预计央行将通过公开市场投放流动性平抑波动,维护资金面均衡。但考虑到美国仍处于加息周期,中美间息差收窄的压力渐显,汇率贬值压力较大,由此国内货币政策预计仍将保持“稳健中性”。

  1.2 利率

  近期市场资金价格有所上行。本期(0815-0821,下同)隔夜SHIBOR较上期末上行30.80个BP,1周SHIBOR上行9.20个BP;R007、 DR007分别上行22.83、7.58个BP;10年期国债到期收益率上行8.07个BP,当前为3.6326%。

  二、汇率

  本期人民币对美元由贬转升,截至8月21日报6.8360。本期(0815-0821)人民币兑美元中间价调升335个基点,人民币升值0.49%,8月21日报6.8360;本期美元指数下跌0.52%,欧元兑美元升值0.64%。

  三、股市流动性跟踪

  3.1 资金供给方面

  基金发行

  股基发行规模下降。基金发行总数来看,本期(0815-0821,下同)新发基金20支,数量小于上期(0808-0814,26支)。分品种来看,债券型(债券型、偏债混合型等)12支,总规模23.14亿(上期12支,总规模42.34亿);股票型(普通股票型、偏股混合型等)4支,总规模5.27亿(上期8支,总规模47.22亿);灵活配置型4只,总规模6.02亿(上期6支,总规模12.03亿)。

  ETF申购赎回

  本期沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF均净申购。在此我们选取上述各板块具有代表性、规模最大的4只ETF基金,跟踪其申购赎回情况。本期(0815-0821)沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF分别净申购1.55亿份、0.04亿份、11.60亿份、9.87亿份。

  沪股通与深股通

  本期沪深股通净流入本期(0815-0821)沪股通净流入66.21亿(上期净流入39.89亿);深股通净流入36.70亿(上期净流入17.71亿);由此,沪深港通合计净流入102.91亿(上期净流入57.60亿)。

  ④ EPFR数据

  EPFR数据显示,最近一期(0809-0815)资金净流入中国(大陆+香港)权益市场,净流入1.13亿美元(上期净流入2.51亿美元)。香港市场净流入0.12亿美元。

  3.2资金需求方面

  ①融资余额

  融资余额环比继续回落。截至8月20日,两市融资余额8621.60亿(上期8674.19亿),环比回落52.58亿(上期下降62.80亿,上上期下降112.29亿);行业方面,本期融资净买入较多的行业有钢铁、建筑材料、传媒、农林牧渔、商业贸易等,融资净卖出较多的有电子、有色金属、公用事业、银行、通信等。个股方面,融资净买入规模较大个股为:分众传媒、四维图新、永辉超市、中国平安、复星医药等,融券净卖出规模较大个股为:万华化学、白云山、中国中铁、贵州茅台、西藏城投等。

  ② 二级市场增减持

  增减持方面,本期二级市场净减持4.20亿(上期净增持5.61亿、上上期净增持4.67亿)。本期累计增持4.47亿,累计减持8.67亿;由此累计净减持4.20亿。净增持幅度前五的个股:中国铝业、卓郎智能、江苏神通、*ST新能、红太阳;净减持幅度前五的个股:罗牛山、寒锐钴业、绝味食品、金能科技、我爱我家

  IPO方面

  本期无新股发行。本期无新股发行(上期总募资规模11.33亿)。

  风险提示:

  1)政策监管力度:主要是金融去杠杆、金融监管仍将持续,存在力度超预期的风险;

  2)货币政策:央行货币政策超预期变化将带来流动性大幅波动;

  3)市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等其他风险。

(责任编辑:DF010)

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