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A股持续调整外资加速扫货 三主线布局正当其时

2018年08月18日 05:00
作者:秦洪
来源: 证券日报
编辑:东方财富网

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【A股持续调整外资加速扫货 三主线布局正当其时】近期A股市场的走势不尽如人意。不管是代表着蓝筹股的上证50指数,还是代表着新兴产业股的创业板指,抑或是代表着中等市值股的中证500指数,均处于探底的态势之中,这说明市场抛压增强。但奇怪的是,境外资金却持续加仓。(证券日报)

  近期A股市场的走势不尽如人意。不管是代表着蓝筹股的上证50指数,还是代表着新兴产业股的创业板指,抑或是代表着中等市值股的中证500指数,均处于探底的态势之中,这说明市场抛压增强。但奇怪的是,境外资金却持续加仓。数据显示,今年1月份-7月份,境外资金累计净流入A股市场1616亿元。即便熊态毕露的六月、七月,净流入A股市场的境外资金也达到498亿元。这说明了境外资金对A股仍然情有独钟。

  在A股跌跌不休的大背景下,境外资金持续加仓A股。这可能得益于境外资金的投资策略与A股参与者略有不同。大多数A股参与者,甚至包括公募基金是典型的趋势投资者,跟着趋势做股票。上升通道形成了加仓。下降通道形成了减仓。所以,A股参与者强调的是右侧交易。

  但是,境外投资者则强调长期投资策略,基础就是对价值锚的判断。只要未来前景乐观,且估值相对便宜。那么,不管市场趋势如何,就持续加仓。即便指数跌跌不休,但由于他们对未来充满希望,所以,仍然不断买入,形成了实际上的左侧交易策略。

  这一方面得益于他们庞大的资金实力和全球配置的策略。另一方面也是基于他们对长期趋势的较为准确的判断。因为在他们看来,中国经济有着强大的韧性,巨大的人口红利和全产业链的制造业优势,决定了中国经济不可能出现类似于土耳其这些新兴经济体的经济、金融波动幅度。

  更何况,他们也看到了中国货币政策早在去年就处于收缩态势,比如去杠杆等经济政策。在经济处于收缩的过程中,就意味着风险在持续释放。长期活跃在证券市场中的参与者都明白一个道理,那就是预期的风险,就不是风险。因为提前有应对策略,释放了风险或者说拔掉了风险气门芯。既如此,中国经济的未来是可期的。确定的经济增长前景、稳定的政策环境,自然会吸引更多的境外资金持续加仓A股。

  正是基于这样的判断,境外资金在近期持续加仓,从而渐渐成为A股市场一个重要的参与者。数据显示,境外资金占A股流通市值的比例已达到6%,接近了保险资金的6.7%,追赶公募基金的8%。而且,从目前信息来看,境外资金占A股流通市值的比例还有望进一步提升。在8月14日凌晨,国际知名指数编制公司MSCI宣布,将实施纳入A股的第二步,把现有A股的纳入系数从2.5%提高至5%;此外,有10只A股将以5%的纳入因子新加入到MSCI,使得纳入MSCI的A股增加至236只。不仅如此,另一家指数提供商富时罗素CEO Mark Make-peace日前也公开表示,如果富时罗素决定9月份将中国内地股票纳入其旗舰指数,其对中国内地股票的权重可能高于MSCI。

  如此来看,未来A股市场的走势其实并不宜过于悲观,因为不断有新增资金加仓A股。就目前来看,境外资金加仓A股的方向主要有三个:一是中国优质基础设施股,包括港口、机场、干线高速公路等龙头品种,因为他们分享了中国经济成长的红利。二是代表着中国制造业优势的品种,包括港口机械、家电等领域的龙头品种。三是大消费类个股,主要是基于对中国经济增长前景的判断,巨大的人口红利将释放出强劲的消费潜能,所以,大消费类个股有望成为境外资金竞相增持的对象。就目前来看,化妆品股、白酒股、啤酒股、乳制品股、品牌中药股等,均有望继续成为境外资金加仓的对象,也是未来A股市场活跃的支撑力量。(作者系金百临咨询首席分析师)

(责任编辑:DF309)

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